A leitura de livros tem diminuído. Então, por que a Waterstones está crescendo?

Waterstones desafia a queda nas tendências de leitura com desempenho sólido

A leitura de livros está em declínio em todo o Reino Unido, com evidências claras mostrando que menos pessoas estão pegando livros para ler. Nos últimos vinte anos, a proporção de crianças que lêem por prazer fora da escola caiu pela metade, e agora 36% menos crianças dizem que gostam de ler em seu tempo livre.

Essa tendência de queda também é observada entre adultos. Segundo uma pesquisa da YouGov do ano passado, 40% dos adultos não leram nem ouviram um livro nos doze meses anteriores, em comparação com cerca de 25% em 2001.

Diante dessas estatísticas, pode-se esperar que grandes livrarias como a Waterstones estejam preocupadas, especialmente à medida que o comércio de rua enfrenta desafios contínuos. No entanto, o clima na Waterstones, a maior livraria do Reino Unido, está longe de ser pessimista. Os proprietários da empresa estão tão otimistas que estão se preparando para uma abertura de capital bilionária, possivelmente já neste verão.

Neste mês, foi revelado que a Elliott Advisors, empresa controladora da Waterstones, contratou a Rothschild para aconselhar no processo. O plano é abrir o capital tanto da Waterstones quanto de sua contraparte americana, Barnes & Noble, como uma única entidade.

Em um sinal de confiança, a Elliott estaria considerando a Bolsa de Valores de Londres para a estreia da empresa combinada. James Daunt, o altamente respeitado CEO tanto da Waterstones quanto da Barnes & Noble, já chamou a abertura de capital de “inevitável”. Bancos devem ser nomeados em breve, embora a Elliott não tenha comentado publicamente sobre os planos.

Por que a Waterstones prospera apesar de menos leitores?

Surge a pergunta: por que a Elliott está tão confiante na Waterstones quando as taxas de leitura estão caindo? Daunt afirma que as vendas de livros permanecem robustas, mesmo que a base de clientes seja menor. “Relatórios sobre o declínio da leitura não correspondem às vendas de livros”, explica. “Editoras, livrarias independentes e nós mesmos estamos indo bem tanto nos EUA quanto no Reino Unido.”

Os dados apoiam sua afirmação. O número de livrarias independentes no Reino Unido na verdade cresceu um pouco no ano passado, apesar do fechamento generalizado no varejo. Juntas, Barnes & Noble e Waterstones geraram US$ 400 milhões (£300 milhões) em lucro no ano passado, com vendas totais de US$ 3 bilhões.

Isso é notável, considerando que a Barnes & Noble enfrenta desafios semelhantes com a queda de leitores. Um estudo da Universidade da Flórida de agosto revelou que o número de americanos que leem por prazer caiu 40% nas últimas duas décadas.

Crescimento financeiro e expansão

Registros oficiais mostram que a receita da Waterstones subiu para £565,6 milhões no ano encerrado em 3 de maio, ante £528,4 milhões no ano anterior, com lucros antes de impostos chegando a £40 milhões.

Daunt, que lidera a Waterstones desde 2011 e a Barnes & Noble desde 2018, descreveu 2025 como um “ano fantástico”, com ambas as empresas expandindo para novos mercados. A Barnes & Noble abriu 67 novas lojas, enquanto a Waterstones continua a adicionar cerca de 10 novos pontos por ano, apesar de já ter uma forte presença.

Daunt credita o sucesso das empresas ao estabelecimento de princípios claros e à condução suave do negócio na direção desejada. “Nosso objetivo é simplesmente tornar as coisas mais fáceis e melhores para nossos funcionários”, disse ele ao The Telegraph. Isso inclui treinamento padronizado para os colaboradores e dar aos gerentes de loja controle total sobre os pedidos e a disposição dos livros, permitindo que atendam às preferências locais.

Desafios pela frente para a estreia no mercado de ações

Apesar do desempenho sólido, convencer investidores a comprar ações quando a empresa abrir o capital pode ser um desafio. IPOs anteriores apoiados por private equity em Londres deixaram investidores cautelosos, com várias falhas de alto perfil nos últimos anos, incluindo o colapso da Made.com, a queda nas ações da Dr Martens e a estreia desastrosa da Deliveroo.

IPOs do varejo têm sido raros em Londres desde então. Os investidores podem ser cautelosos com a possibilidade de Elliott e seus consultores supervalorizarem a empresa, especialmente se grande parte do crescimento for impulsionada pela abertura de novas lojas em vez de um mercado em expansão.

O analista Anubhav Malhotra, da Panmure Liberum, observa que os investidores estão atentos às decepções passadas com IPOs, o que leva a avaliações mais baixas para ações do varejo em Londres.

No entanto, fontes próximas à Waterstones apontam que vários varejistas, como Next e M&S, continuam a ter bom desempenho no mercado londrino. Eles acreditam que ainda há espaço significativo para expansão tanto para a Waterstones quanto para a Barnes & Noble.

Hábitos de leitura em mudança e novas oportunidades

Embora as taxas gerais de leitura possam estar caindo, certos gêneros permanecem extremamente populares. A Waterstones relatou recentemente um aumento na demanda por romances de “romantasy”—fantasias românticas frequentemente com heroínas e heróis mágicos. A autora britânica Sarah J Maas, por exemplo, já vendeu mais de 75 milhões de cópias de seus livros em todo o mundo. A editora Bloomsbury atribuiu à popularidade de Maas o fato de ter alcançado recordes de vendas e lucros no ano passado.

Dizem que a Elliott planeja permanecer como maior acionista do grupo de livrarias combinado por algum tempo após o IPO, o que pode tranquilizar novos investidores quanto às perspectivas futuras da empresa.

Um banqueiro sugeriu que agora é tão bom momento quanto qualquer outro para a Elliott buscar a abertura de capital e realizar alguns retornos, dada a conjuntura atual para o private equity.

Olhando para o futuro

Para Daunt, o foco permanece nas operações do dia a dia. Recentemente, ele viajou pela costa oeste dos EUA para visitar lojas da Barnes & Noble. Apesar da queda nas taxas de leitura tanto nos EUA quanto no Reino Unido, ele insiste que as livrarias estão prosperando. “A venda de livros está atualmente em alta”, afirma.

Em breve, caberá aos investidores decidir se compartilham de seu otimismo.