Os investidores tradicionais dos EUA têm reduzido sua exposição ao Bitcoin, vendendo através de gestores de fundos após o ativo não apresentar ganhos significativos nas últimas semanas.
Essas saídas ocorreram principalmente por meio dos ETFs Spot de Bitcoin dos EUA, que registraram seus maiores resgates líquidos em uma única semana, totalizando US$ 1,33 bilhão — o nível mais alto desde fevereiro de 2025.
Saídas tão expressivas normalmente inclinam o sentimento do mercado para uma perspectiva de baixa. No entanto, o Bitcoin permaneceu relativamente resiliente, sustentado pela atividade dos detentores de curto prazo.
Isso levanta uma questão importante: será que os detentores de curto prazo (STH) conseguirão manter esse padrão enquanto investidores tradicionais continuam a liquidar suas posições?
Detentores de curto prazo próximos da lucratividade
Sinais de uma mudança gradual no sentimento dos detentores de curto prazo de Bitcoin [BTC] começaram a surgir, especialmente por meio de alterações nas Coin Age Bands, indicando uma transição para um comportamento de manutenção a longo prazo.
Essa mudança coincidiu com a melhoria da lucratividade entre os STH. O Índice de Lucro da Saída Gasta dos Detentores de Curto Prazo (STH SOPR), que mede se esse grupo está vendendo com lucro ou prejuízo, indicou que a lucratividade estava ao alcance.
O STH SOPR utiliza o nível 1 como referência neutra. Leituras acima de 1 indicam realização de lucro, enquanto valores abaixo sugerem prejuízo. A distância desse nível reflete a profundidade do lucro ou prejuízo.
Fonte: CryptoQuant
No momento da publicação, o STH SOPR do Bitcoin estava em 0,99 — pouco abaixo do limiar de lucratividade. Essa leitura quase neutra sugere um ajuste gradual impulsionado pelo aumento da acumulação por parte dos detentores de curto prazo.
Historicamente, quando os STH entram em território lucrativo, a convicção tende a se fortalecer. Os detentores ficam menos inclinados a vender, já que as condições de melhoria geralmente sinalizam potencial para uma recuperação adicional dos preços.
Mercado posicionado para um repique
Uma análise da relação entre o SOPR dos detentores de longo prazo (LTH) e o SOPR dos detentores de curto prazo indicou que as condições de mercado ainda favorecem uma valorização adicional para o Bitcoin.
A razão estava em torno de 1,3 no momento da publicação, posicionando-se na extremidade inferior da faixa histórica. Quando essa razão atinge níveis extremamente altos, normalmente sinaliza que o Bitcoin atingiu um topo local. Atualmente, o mercado ainda está bem abaixo desses níveis.
Fonte: CryptoQuant
Isso sugere que o recente recuo de preço não representa o topo do ciclo e que compradores ainda podem entrar para acumular nos níveis atuais.
Um movimento decisivo do STH SOPR acima do nível neutro de 1 reforçaria ainda mais essa perspectiva. À medida que sobe, a razão LTH para STH SOPR também tende a aumentar — uma dinâmica que historicamente sustentou a força do preço do Bitcoin.
Detentores de longo prazo ainda são importantes
Embora os detentores de curto prazo desempenhem um papel fundamental na estabilização da ação de preço e no suporte a uma possível recuperação, os detentores de longo prazo permanecem igualmente importantes.
Para que o cenário atual se mantenha, os LTH devem, em grande parte, evitar vender, já que uma distribuição significativa desse grupo poderia pesar fortemente sobre a demanda já limitada.
Fonte: CryptoQuant
A métrica Binary Coin Days Destroyed (CDD), que rastreia se os detentores de longo prazo estão gastando ou mantendo suas moedas, mostrou atividade mínima de venda. Isso sugere que os LTH permanecem relativamente inativos e confiantes.
Enquanto o Binary CDD permanecer em uma leitura de 0, as condições de mercado seguem positivas, apoiando o sentimento construtivo crescente em todo o mercado de Bitcoin.
Considerações Finais
- Investidores tradicionais deixam o mercado de Bitcoin com saídas semanais de US$ 1,33 bilhão enquanto detentores de curto prazo se aproximam da lucratividade.
- As condições de mercado sugerem uma possível configuração para repique, com espaço para impulso de alta.
