Sanmina (NASDAQ:SANM) reporta receita do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 acima do esperado, mas ações caem

Sanmina Supera as Expectativas de Receita do Quarto Trimestre do Ano Fiscal de 2025

Sanmina (NASDAQ:SANM), fornecedora de serviços de manufatura eletrônica, apresentou um desempenho sólido no quarto trimestre do ano fiscal de 2025. A empresa alcançou uma receita de US$ 3,19 bilhões, representando um aumento de 59% em comparação ao mesmo período do ano anterior e superando as previsões dos analistas. No entanto, a previsão de receita para o próximo trimestre está em US$ 3,25 bilhões, o que é 7,6% abaixo do esperado pelos analistas. Em relação aos lucros, a Sanmina registrou um lucro não-GAAP de US$ 2,38 por ação, superando as estimativas de consenso em 11%.

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Destaques de Desempenho do Q4 ANO FISCAL 2025

• Receita: US$ 3,19 bilhões, superando as expectativas dos analistas de US$ 3,09 bilhões (crescimento de 59% ano a ano, 3,3% acima das estimativas)
• Lucro Ajustado por Ação (EPS): US$ 2,38, acima do consenso de US$ 2,15 (11% acima das estimativas)
• EBITDA Ajustado: US$ 136,7 milhões, abaixo da estimativa de US$ 225,7 milhões (margem de 4,3%, 39,4% abaixo das expectativas)
• Orientação de Receita do Q1 ANO FISCAL 2026: US$ 3,25 bilhões no ponto médio, abaixo do consenso dos analistas de US$ 3,52 bilhões
• Orientação de EPS Ajustado do Q1 ANO FISCAL 2026: US$ 2,40 no ponto médio, acima da estimativa dos analistas de US$ 2,34
• Margem Operacional: 2,3%, abaixo dos 4,5% do mesmo trimestre do ano anterior
• Margem de Fluxo de Caixa Livre: 2,9%, consistente com o ano passado
• Valor de Mercado: US$ 9,7 bilhões

“O ano fiscal de 2026 começou forte, com a receita do primeiro trimestre e a margem operacional não-GAAP no topo da nossa orientação, e o EPS não-GAAP superando as expectativas. Nossa equipe também entregou um fluxo de caixa operacional robusto”, comentou Jure Sola, presidente do conselho e CEO da Sanmina.

Sobre a Sanmina

Fundada em 1980, a Sanmina (NASDAQ:SANM) é especializada em serviços de manufatura eletrônica, oferecendo soluções completas para diversos setores da indústria.

Análise das Tendências de Receita

Crescimento consistente de longo prazo é frequentemente uma característica de negócios de alta qualidade. Embora qualquer empresa possa ter alguns trimestres de destaque, a expansão sustentada é mais reveladora. Nos últimos cinco anos, o crescimento anualizado da receita da Sanmina foi de 6,3%, considerado modesto para o setor industrial e abaixo dos padrões da indústria.

Receita Trimestral da Sanmina

No StockStory, priorizamos o crescimento de longo prazo, mas é importante reconhecer que visões de cinco anos podem ignorar ciclos do setor ou marcos importantes da empresa, como grandes contratos conquistados ou lançamentos de produtos bem-sucedidos. No caso da Sanmina, a demanda enfraqueceu recentemente, com um crescimento anualizado de receita de 5% nos últimos dois anos—abaixo da média de cinco anos.

Crescimento Anual da Receita da Sanmina

Neste trimestre, a Sanmina apresentou um impressionante aumento de 59% na receita ano a ano, com vendas de US$ 3,19 bilhões, superando as projeções de Wall Street em 3,3%. A administração prevê um salto de 63,8% na receita ano a ano no próximo trimestre.

Perspectiva Futura de Receita

Olhando para frente, analistas esperam que a receita da Sanmina suba 59,4% no próximo ano, uma melhora significativa em relação aos anos recentes. Essa previsão otimista sugere que as novas ofertas da empresa podem impulsionar resultados mais fortes no topo da linha.

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Lucratividade: Margem Operacional

A margem operacional é um indicador crucial da lucratividade de uma empresa, refletindo os ganhos antes de impostos e juros. Nos últimos cinco anos, a margem operacional média da Sanmina foi de 4,5%, um valor considerado fraco para uma empresa do setor industrial. Esse desempenho inferior se deve, em grande parte, a uma estrutura de custos menos eficiente e margens brutas menores.

Embora a margem operacional da Sanmina tenha tido pequenas flutuações, de modo geral permaneceu estável nos últimos cinco anos. Essa estagnação sugere que a base de custos da empresa pode ser alta demais, já que o crescimento da receita não se traduziu em melhores economias de escala ou lucratividade.

Margem Operacional dos Últimos 12 Meses da Sanmina (GAAP)

No trimestre mais recente, a margem operacional da Sanmina caiu para 2,3%, uma queda de 2,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Essa diminuição, que superou a queda na margem bruta, indica que despesas como marketing, pesquisa e desenvolvimento e custos administrativos aumentaram.

Análise do Lucro por Ação (EPS)

Enquanto o crescimento da receita destaca a expansão de uma empresa, as mudanças no lucro por ação (EPS) revelam quão lucrativo tem sido esse crescimento. Por exemplo, um negócio pode aumentar as vendas por meio de altos gastos em marketing, o que nem sempre resulta em lucros maiores.

O EPS da Sanmina cresceu a uma taxa anual composta impressionante de 16,2% nos últimos cinco anos, superando o crescimento da receita. No entanto, essa melhora no EPS não foi acompanhada por margens operacionais mais altas, o que levanta dúvidas sobre a qualidade desse crescimento.

EPS dos Últimos 12 Meses da Sanmina (Non-GAAP)

Uma análise mais detalhada revela que a Sanmina reduziu suas ações em circulação em 16,9% ao longo de cinco anos por meio de recompras. Essa manobra financeira contribuiu para o crescimento do EPS, indicando que o aumento se deve mais à recompra de ações do que a melhorias operacionais.

Ações Diluídas em Circulação da Sanmina

Tendências recentes do EPS também podem lançar luz sobre novos desenvolvimentos no negócio. Nos últimos dois anos, o crescimento anual do EPS da Sanmina desacelerou para 9,2%, abaixo de sua média de cinco anos. A expectativa é que essa taxa de crescimento acelere daqui para frente.

No quarto trimestre, a empresa registrou EPS ajustado de US$ 2,38, acima dos US$ 1,44 do ano anterior, superando facilmente as expectativas dos analistas. Para o futuro, Wall Street projeta que o EPS anual da Sanmina subirá 45,1%, para US$ 6,99 nos próximos 12 meses.

Resumo dos Resultados do Q4 da Sanmina

O último trimestre da Sanmina mostrou que a empresa superou as expectativas de receita e renda operacional ajustada, embora suas orientações de receita para o próximo trimestre e EBITDA tenham ficado abaixo das previsões dos analistas. No geral, os resultados foram mistos, e o mercado respondeu com uma queda de 8,2% no preço das ações, para US$ 167,55 imediatamente após o anúncio.

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