O dólar americano caiu para o seu nível mais baixo em quatro anos. Veja o que causou esse declínio.

O Dólar Americano Enfrenta Forte Queda

Enquanto as ações americanas permanecem fortes, o dólar americano tem perdido valor rapidamente. O ICE U.S. Dollar Index, que acompanha o desempenho do dólar em relação a seis das principais moedas globais, recentemente atingiu seu ponto mais baixo em quatro anos. Embora grande parte dessa queda tenha ocorrido no último ano, o dólar caiu mais de 3% desde meados de janeiro, de acordo com o índice.

Efeitos Mais Amplos de um Dólar Enfraquecido

A tendência de queda do dólar afeta uma ampla gama de áreas, desde os mercados financeiros globais até o custo das viagens internacionais para os americanos. Para as empresas dos EUA, um dólar mais fraco significa despesas maiores ao importar bens como móveis e roupas, especialmente com a introdução de novas tarifas pela administração Trump.

O dólar americano em queda (Gráfico de linha)

Incerteza e Comportamento dos Investidores

Economistas apontam vários fatores desestabilizadores que contribuem para a queda do dólar, incluindo recentes ameaças tarifárias do Presidente Trump e a possibilidade iminente de mais uma paralisação do governo. Além disso, uma mudança de longo prazo está em andamento, já que investidores estão migrando do dólar para ativos tangíveis como ouro, conforme observado em um relatório da JPMorgan Chase de 2025.

De acordo com Alex Kuptsikevich, analista-chefe de mercado da FxPro, a última queda do dólar se deve principalmente ao retorno das políticas tarifárias e aos apelos do Presidente Trump para que o Federal Reserve reduza as taxas de juros. Essas questões ressurgiram recentemente, com Trump expressando satisfação com o valor atual do dólar e sinalizando estar confortável com sua queda.

Temores de Paralisação do Governo

A ameaça de uma paralisação do governo também está crescendo, à medida que parlamentares democratas pressionam por mudanças na aplicação das leis de imigração antes do próximo prazo. Se ocorrer uma paralisação, ela sucederá o fechamento recorde do ano passado, que durou 43 dias, interrompeu viagens aéreas e deixou muitos funcionários federais sem pagamento.

Esse clima de incerteza está tornando os investidores mais cautelosos em relação ao dólar, afirma Nigel Green, CEO do de Vere Group. Ele observa que a força do dólar depende de instituições estáveis, política fiscal sólida e ações governamentais previsíveis — todos fatores prejudicados pelos riscos de paralisação.

A Perspectiva de Trump sobre o Dólar

Durante um evento em Iowa em 27 de janeiro, o Presidente Trump foi questionado se a queda do dólar havia ido longe demais, segundo o Wall Street Journal. Ele respondeu: “Não, eu acho ótimo. O valor do dólar — veja os negócios que estamos fazendo.”

Após seus comentários, o dólar caiu quase 1%. Muitos investidores interpretaram as declarações de Trump como um sinal de que a administração favorece um dólar mais fraco, o que pode beneficiar os exportadores americanos ao tornar os produtos dos EUA mais acessíveis no exterior.

Posição Oficial e Papel Global

Apesar desses sinais, o Secretário do Tesouro Scott Bessent afirmou em entrevista à CNBC em 28 de janeiro que o governo não está intervindo nos mercados cambiais e ainda apoia uma política de “dólar forte”.

O dólar americano continua sendo a principal moeda de reserva do mundo, mantida por bancos centrais globalmente. No terceiro trimestre de 2025, cerca de 56% das reservas internacionais estavam em dólares, uma ligeira queda em relação ao início do ano, segundo o Fundo Monetário Internacional.

A Alta do Ouro e a Tendência “Vender América”

Preocupações com os níveis da dívida dos EUA e as políticas comerciais ocasionalmente levam investidores internacionais a retirar recursos dos mercados americanos — um fenômeno conhecido como “Vender América”. Isso normalmente envolve a venda de ativos dos EUA, incluindo dólares e títulos do Tesouro, em favor de investimentos considerados porto seguro, como o ouro, que recentemente atingiu um recorde acima de US$ 5.500 por onça.

Incerteza no Federal Reserve

A instabilidade no Federal Reserve está deixando os investidores ainda mais inquietos, segundo Kuptsikevich. Espera-se que o Presidente Trump indique um novo presidente para o Fed na próxima semana, após críticas recentes a Jerome Powell pela decisão do banco central de manter as taxas de juros inalteradas.

Trump tem pedido cortes imediatos e significativos nas taxas, o que pode enfraquecer ainda mais o dólar ao incentivar investidores a buscar retornos maiores fora dos EUA. Especialistas alertam que um novo presidente do Fed alinhado com as ideias de Trump pode acelerar a queda do dólar.

Kuptsikevich prevê que, sem forte apoio tanto do Tesouro quanto do Fed, o dólar pode perder mais 7% a 8% nos próximos meses, possivelmente retornando aos patamares baixos observados em 2018 e 2021.

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