Do Japão ao Brasil, eleitores podem abalar os mercados em um ano eleitoral chave

101 finance2026/02/02 05:23

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Por:101 finance

Por Libby George e Dhara Ranasinghe

LONDRES, 2 de fevereiro (Reuters) - Do Japão ao Brasil, as eleições podem acrescentar ainda mais incerteza este ano aos mercados já agitados pelas oscilações da política dos EUA e pela intensificação das tensões geopolíticas.

A eleição do Japão neste próximo final de semana é uma das mais imprevisíveis dos últimos anos, enquanto as urnas em toda a América Latina testarão a guinada à direita da região.

Aqui estão algumas das eleições mais significativas do ano para os mercados:

JAPÃO

A eleição antecipada do Japão em 8 de fevereiro pode flexibilizar os gastos fiscais na nação desenvolvida mais endividada do mundo, em termos de dívida/PIB. A primeira-ministra Sanae Takaichi quer transformar sua popularidade pessoal em apoio para suas políticas fiscais expansionistas e fortalecer a posição de seu governo de coalizão no parlamento. As últimas pesquisas mostram que sua taxa de aprovação caiu um pouco.

Os investidores esperam que a pressão sobre os títulos japoneses continue, e alguns analistas acreditam que os rendimentos dos títulos de 10 anos chegarão a 3% este ano, ante pouco mais de 2% agora.

COLÔMBIA

Os colombianos irão às urnas até três vezes, a partir de março, para escolher novos legisladores e um novo presidente para substituir Gustavo Petro, um esquerdista que entrou em conflito com o presidente dos EUA, Donald Trump.

As ações colombianas superaram as de seus pares regionais no ano passado, mas investidores em títulos esperam que a guinada à direita da América Latina também alcance a Colômbia, restaurando políticas econômicas ortodoxas.

"Se houver uma mudança para a direita...há potencial para algum ajuste fiscal", disse Nicolas Jaquier, gestor de portfólio da Ninety One.

Jaquier disse que uma vitória de Ivan Cepeda, da coalizão de Petro, poderia permitir que ele fizesse mudanças estruturais no banco central e na suprema corte - removendo obstáculos que retardaram algumas das políticas de Petro.

HUNGRIA

A votação de abril na Hungria é a melhor chance da oposição em anos para encerrar o mandato de 16 anos do primeiro-ministro Viktor Orban.

O partido de centro-direita Tisza lidera as pesquisas sobre o Fidesz, de direita, de Orban, mas o resultado permanece incerto.

As preocupações com o custo de vida são altas, e Orban tem usado incentivos fiscais para acalmar as preocupações dos eleitores.

A Fitch Ratings cortou a perspectiva do rating de crédito da Hungria para negativa no ano passado, citando projeções de finanças públicas "significativamente piores" que refletiram novas medidas antes da eleição.

O Tisza prometeu reparar os laços com a União Europeia e desbloquear recursos. Luis E. Costa, do Citi, estima que isso poderia mobilizar 10 bilhões de euros (US$ 11,9 bilhões), o que, junto com outras reformas, poderia "permitir maiores gastos em investimentos, acompanhado por um déficit fiscal menor e redução do prêmio de risco".

REINO UNIDO

Eleições locais geralmente não atraem a atenção de investidores estrangeiros, mas a votação de maio pode ser diferente. O Partido Trabalhista, liderado por Keir Starmer, está atrás nas pesquisas para o populista Reform UK e tem tido dificuldades para cumprir as promessas de fortalecer a economia.

Os mercados estão sensíveis a sinais de que o fiscalmente contido Starmer pode ser substituído, como visto na recente venda de títulos.

O economista do Reino Unido do Societe Generale, Sam Cartwright, diz que um novo líder britânico não teria margem para aumentar significativamente o endividamento do governo se Starmer for substituído, seu cenário base. A próxima eleição parlamentar britânica deve ocorrer até agosto de 2029.

ETIÓPIA E ZÂMBIA

Etiópia e Zâmbia, ambas batalhando para se recuperar de um calote da dívida, realizam eleições no verão.

O Partido da Prosperidade, do primeiro-ministro etíope Abiy Ahmed, quase certamente vencerá a votação de junho, já que grupos de oposição importantes planejam boicotar.

Na Zâmbia, espera-se atualmente que o presidente Hakainde Hichilema vença em agosto, embora especialistas do Chatham House alertem que a vida dos cidadãos ainda não melhorou, apesar do progresso na reestruturação da dívida e nas reformas econômicas.

Investidores estão observando de perto ambos os países enquanto buscam oportunidades em mercados de fronteira. A economia da Zâmbia mostrou-se mais resiliente do que o esperado, e o título inadimplente da Etiópia está sendo negociado acima do valor de face, apesar do calote em andamento.

BRASIL

O presidente do Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, lidera as pesquisas para a eleição de outubro contra Flavio Bolsonaro - um senador de direita e filho do ex-presidente Jair Bolsonaro.

O esquerdista Lula, de 80 anos, conseguiu uma trégua com o presidente dos EUA, Donald Trump, apesar de desentendimentos sobre tarifas, Venezuela e a condenação do ex-presidente Bolsonaro por planejar um golpe.

"Uma vitória de Lula...poderia ser bastante negativa para os preços", escreveu Geronimo Mansutti, da Tellimer, citando preocupações com "mais quatro anos de déficits elevados e um caminho de dívida maior".

Um quarto mandato também pode deixar Lula - um campeão progressista - enfrentando mais embates com Trump.

Mas Jaquier, da Ninety One, apontou o valor de Lula como "um nome já conhecido", acrescentando que ele é pragmático e provavelmente nomeará uma equipe confiável para fazer ajustes fiscais.

ESTADOS UNIDOS

As eleições de meio de mandato dos EUA, em novembro, determinarão quem controla o Congresso e são um teste importante para Trump.

A acessibilidade financeira é um tema sensível e a Casa Branca tem se esforçado para apresentar propostas que aliviem as preocupações com o custo de vida, incluindo o teto para taxas de juros de cartões de crédito.

As pesquisas mostram que os americanos estão amplamente insatisfeitos com a gestão da economia por Trump. O partido do presidente normalmente sofre durante as eleições de meio de mandato, e recentemente Trump admitiu que seu Partido Republicano pode ter dificuldades para manter seu controle frágil sobre o Congresso.

"Claramente, o presidente gostaria de ver o crescimento econômico disparando e os mercados financeiros em alta, e isso desempenhará um grande papel em sua narrativa e políticas nos próximos meses", disse Guy Miller, estrategista-chefe de mercados da Zurich Insurance. "As políticas em torno dessa eleição terão impacto em todos nós."

(US$ 1 = 0,8393 euros)

(Reportagem de Libby George e Dhara Ranasinghe; Reportagem adicional de Rodrigo Campos e Lewis Krasukopf em Nova York, Rocky Swift e Kevin Buckland em Tóquio e Bill Schomberg em Londres. Gráficos de Gergely Szakacs e Nikhil Sharma. Edição de Karin Strohecker e Kirsten Donovan)

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