O Diário: CIO da Bitwise fala sobre o 'inverno cripto ao estilo Leonardo DiCaprio em O Regresso', Vitalik reconsidera o roteiro centrado em rollups da Ethereum e mais

O artigo a seguir é adaptado do boletim informativo do The Block, The Daily, que é publicado nas tardes dos dias úteis.

Feliz terça-feira! Enquanto o Presidente Trump mais uma vez reiterou ontem que "ajudou o cripto mais do que qualquer pessoa", os preços continuam em queda, com o bitcoin agora sendo negociado mais de 25% abaixo do valor quando assumiu o cargo.

No boletim de hoje, o CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirma que um "inverno cripto total" em 2025 foi mascarado por fluxos institucionais, a Tether lança um sistema operacional de mineração de Bitcoin de código aberto, Vitalik Buterin reavalia o roadmap da Ethereum focado em rollups, e mais.

Enquanto isso, a xAI de Elon Musk está recrutando um especialista em cripto com foco em arbitragem entre exchanges, análise de protocolos DeFi, execução consciente de MEV e gestão de portfólio, em meio à fusão de US$ 1,25 trilhão da empresa com a SpaceX.

P.S. Não se esqueça de conferir o The Funding, um resumo quinzenal das tendências de VC em cripto. É uma leitura excelente — e assim como o The Daily, é gratuito para assinar!

CIO da Bitwise diz que 'inverno cripto total' mascarado por fluxos institucionais está mais próximo do fim do que do começo

Os mercados de cripto estão em uma prolongada tendência de baixa desde o início de 2025, e o ambiente atual deve ser entendido como um verdadeiro "inverno cripto ao estilo Leonardo DiCaprio em O Regresso", ao invés de uma correção temporária, de acordo com Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise.

• Em um comunicado aos clientes, Hougan disse que os fluxos institucionais de ETF e tesourarias de ativos digitais mascararam a gravidade das perdas em grande parte do mercado cripto no ano passado.
• O bitcoin caiu cerca de 40% desde seu pico, e o ether caiu mais de 50%, com muitos outros tokens sofrendo quedas ainda mais acentuadas, observou ele.
• Hougan comparou o ciclo atual aos invernos cripto anteriores em 2018 e 2022, impulsionados por fatores como excesso de alavancagem e realização generalizada de lucros por OGs.
• Ele disse que ETFs e tesourarias corporativas compraram mais de 744.000 BTC no ano passado, ou aproximadamente US$ 75 bilhões em demanda, ajudando a amortecer os preços e provavelmente evitando uma queda maior do bitcoin.
• Apesar da fraqueza persistente, Hougan apontou avanços regulatórios, adoção institucional e sinais de interesse soberano como fatores que sugerem que o mercado está mais próximo do fim da queda do que do início.
• "Sempre está mais escuro antes do amanhecer", disse ele.

Tether lança sistema operacional de mineração de Bitcoin de código aberto

A Tether lançou o MiningOS (MOS), um sistema operacional de código aberto projetado para gerenciar, monitorar e automatizar operações de mineração de bitcoin, desde pequenas instalações até locais industriais de grande escala.

• A Tether posicionou o MOS como uma alternativa agnóstica de hardware em relação a softwares proprietários controlados por fornecedores, visando reduzir barreiras para novos mineradores e diminuir a dependência de plataformas de código fechado.
• O sistema utiliza uma arquitetura modular peer-to-peer para coordenar hardware, uso de energia, integridade dos dispositivos e infraestrutura do local em uma única camada operacional.
• O CEO Paolo Ardoino afirmou que o MOS é "construído para tornar a infraestrutura de mineração de Bitcoin mais aberta, modular e acessível", sendo lançado sob licença Apache 2.0 em meio à expansão mais ampla da Tether além das stablecoins, abrangendo mineração, pagamentos, IA e infraestrutura.

Bernstein vê Robinhood compensando baixas enquanto analistas traçam cenários pessimistas impulsionados por cripto

A Robinhood possui mecanismos para compensar baixas decorrentes de uma desaceleração prolongada do cripto, graças ao seu mix de negócios diversificado, segundo analistas da Bernstein, empresa de pesquisa e corretora.

• Os analistas liderados por Gautam Chhugani delinearam três cenários pessimistas impulsionados por cripto, variando desde bitcoin estagnado próximo a US$ 60.000 até uma queda mais profunda no varejo afetando volumes tanto de cripto quanto de opções de ações.
• Mesmo em cenários de baixa, a Bernstein disse que o crescimento em ações, mercados de previsões e serviços bancários — com receitas não relacionadas a negociação representando agora cerca de 43% da receita total da Robinhood — poderia amortecer a fraqueza da atividade em cripto.
• Nesse contexto, a Bernstein reiterou sua classificação de outperform para as ações da Robinhood com preço-alvo de US$ 160, argumentando que o ciclo cripto pode se recuperar mais para o final de 2026, apesar da volatilidade de curto prazo.

Vitalik Buterin reavalia o roadmap da Ethereum centrado em rollups

Vitalik Buterin afirmou que o roadmap da Ethereum centrado em rollups, que ele anteriormente defendia, não faz mais sentido, argumentando que as Layer 2s se descentralizaram muito mais lentamente do que o esperado, enquanto a camada base continuou a escalar.

• Buterin aponta para o fracasso da maioria dos rollups em progredir além dos estágios iniciais de descentralização, dizendo que poucos atendem aos padrões necessários para funcionar como verdadeiros "shards de marca" da Ethereum.
• Ele atribui a estagnação da descentralização das Layer 2 a uma combinação de incentivos corporativos, limites técnicos e restrições regulatórias, com algumas equipes sinalizando que talvez nunca avancem além de modelos de confiança parcial.
• Em vez de abandonar totalmente as Layer 2s, Buterin reformulou seu papel, incentivando as equipes a buscar contribuições de valor claras além da escalabilidade, ao mesmo tempo em que destacou a ênfase renovada em aprimoramentos na camada base, como provas ZK-EVM incorporadas.

Fundador da Aave compra mansão de US$ 30 milhões em Londres

O fundador da Aave, Stani Kulechov, comprou uma mansão vitoriana de cinco andares em Londres por £22 milhões (US$ 30 milhões), marcando um dos negócios mais caros da cidade no último ano, apesar da desaceleração mais ampla do mercado de luxo.

• O imóvel foi adquirido em novembro, cerca de uma semana antes do orçamento de outono do Reino Unido, com o preço final ficando aproximadamente £2 milhões abaixo da orientação inicial do corretor, segundo a Bloomberg.
• A transação se destaca em um mercado de luxo contido, pressionado por impostos mais altos e mudanças de políticas sob o governo Trabalhista do Reino Unido, incluindo aumentos no imposto de selo e a remoção de tratamento preferencial para residentes estrangeiros ricos.

Nas próximas 24 horas

• Dados de hipoteca dos EUA serão divulgados às 7h ET na quarta-feira.
• Access Protocol está entre os projetos cripto que terão desbloqueio de tokens.
• Digital Assets Week Asia começa em Hong Kong.

Não perca nada com o resumo diário do The Block dos eventos mais influentes que acontecem no ecossistema de ativos digitais.