A Alphabet pretende aumentar seus investimentos de capital para até US$185 bilhões—no entanto, esse movimento ambicioso tem tirado o sono do CEO Sundar Pichai

O Enorme Investimento em Infraestrutura de IA da Alphabet Agita as Avaliações de Empresas de Tecnologia

Grandes despesas de capital — investimentos em larga escala em data centers, servidores e sistemas de energia que impulsionam a revolução da IA — estão elevando as avaliações das empresas de tecnologia a níveis sem precedentes, desde que os investidores acreditem que esses gastos trarão retorno. Porém, quando surgem dúvidas sobre os potenciais retornos dessas somas enormes, as empresas podem rapidamente perder o favor do mercado.

Planos Audaciosos de Gastos da Alphabet

A Alphabet tornou-se recentemente um exemplo claro dessa tendência. Durante sua última teleconferência de resultados trimestrais, o CEO Sundar Pichai e a CFO Anat Ashkenazi anunciaram que a empresa pretende alocar entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões em despesas de capital em 2026. Esse valor pode quase dobrar os US$ 91,4 bilhões gastos em 2025 e supera amplamente os US$ 52,5 bilhões investidos em 2024. Apenas no quarto trimestre, a Alphabet investiu US$ 27,9 bilhões em capex.

Pichai descreveu esse investimento agressivo como essencial para acompanhar o ritmo do setor de IA, altamente competitivo. Todos os grandes players — Alphabet, Anthropic, OpenAI, Meta, Microsoft e outros — estão correndo para inovar e expandir suas infraestruturas, com o cenário competitivo mudando rapidamente de trimestre para trimestre.

“Estamos mantendo um ritmo intenso de inovação e estamos confiantes de que podemos sustentar esse ímpeto até 2026”, afirmou Pichai durante a teleconferência.

Desafios e Restrições

Apesar dos gastos ambiciosos, Pichai reconheceu preocupações quanto ao tempo necessário para transformar esses investimentos em data centers operacionais, bem como os obstáculos impostos por limitações de energia, fabricação de chips e necessidade de expertise especializada.

“No momento, o maior desafio é ampliar a capacidade de computação diante de restrições como energia, terrenos e problemas na cadeia de suprimentos”, explicou Pichai. “Precisamos atender à crescente demanda, fazer investimentos inteligentes de longo prazo e fazê-lo de maneira eficiente e com os mais altos padrões.”

Ele admitiu que esses obstáculos continuarão a existir tanto para a divisão de IA DeepMind do Google quanto para seus serviços de nuvem, mesmo com o aumento dos gastos e da demanda.

“Espero que continuemos enfrentando limitações de oferta ao longo do ano”, disse Pichai.

Onda de Gastos em Todo o Setor

O orçamento recorde da Alphabet para infraestrutura de IA surge apenas uma semana após a Meta surpreender os investidores ao revelar planos de quase dobrar seu próprio capex para entre US$ 115 bilhões e US$ 135 bilhões neste ano.

Reações dos Investidores e Desempenho Financeiro

A reação dos investidores ao anúncio da Alphabet foi mista. As ações da empresa caíram mais de 6% nas negociações após o fechamento, recuperaram mais de 2% durante a teleconferência e depois caíram levemente, terminando o dia com queda de 0,4%.

Apesar dessas oscilações, a Alphabet superou as expectativas de Wall Street tanto em lucro quanto em receita no último trimestre de 2025. A empresa teve um ano recorde, com receitas anuais ultrapassando US$ 400 bilhões pela primeira vez e o lucro líquido subindo 15% para US$ 132,2 bilhões. O YouTube também ultrapassou US$ 60 bilhões em receita anual. O total de assinaturas de serviços para consumidores superou 325 milhões, impulsionado pelo Google One e pelo YouTube Premium. As receitas de serviços subiram 14% para US$ 95,9 bilhões, em parte devido a um aumento de 17% na receita de buscas do Google.

Os Investimentos em IA Já Estão Dando Retorno

A liderança da Alphabet destacou os benefícios tangíveis de seus investimentos em IA. A empresa observou que os usuários estão utilizando cada vez mais recursos de busca baseados em IA e passando mais tempo nas plataformas do Google. Clientes corporativos também estão aproveitando as ferramentas de IA do Google Cloud e adotando mais produtos do portfólio da empresa.

“Já estamos vendo resultados positivos em toda a empresa”, comentou a CFO Ashkenazi sobre os gastos relacionados à IA.

Ashkenazi detalhou que cerca de 60% do capex da Alphabet foi direcionado a servidores, enquanto os 40% restantes foram para data centers e infraestrutura de rede. Esses investimentos estão impulsionando o desenvolvimento de modelos avançados de IA no Google DeepMind, aprimorando experiências dos usuários, aumentando o retorno para anunciantes, atendendo à forte demanda por nuvem e apoiando outras iniciativas estratégicas.

Ela também destacou que o backlog da nuvem da empresa — pedidos contratados futuros — saltou 55% neste trimestre e mais que dobrou em relação ao ano anterior, atingindo US$ 240 bilhões ao final do quarto trimestre.

Marcos Recentes e Contexto do Setor

O trimestre da Alphabet também contou com grandes desenvolvimentos. No mês passado, Google e Apple anunciaram uma parceria para integrar a IA do Google à Siri e outros serviços de IA da Apple, potencialmente alcançando 2,5 bilhões de dispositivos — uma oportunidade significativa para o Gemini. Além disso, a Waymo, subsidiária de veículos autônomos liderada pela Alphabet, garantiu US$ 16 bilhões em novo financiamento, avaliando a empresa em US$ 126 bilhões.

Antes da divulgação dos resultados da Alphabet, uma venda generalizada no setor de tecnologia já havia derrubado várias ações do setor pelo segundo dia consecutivo, alimentada por preocupações de que a IA poderia impactar empresas de software e dados como Salesforce e ServiceNow.

Pichai abordou essas preocupações, enfatizando que a IA deve ser vista como uma ferramenta poderosa e não como uma ameaça, e que empresas que adotarem a IA fortalecerão suas posições como clientes de nuvem. “Aqueles que aproveitarem essa oportunidade terão um futuro promissor pela frente”, afirmou.

Este artigo foi publicado originalmente no Fortune.com