Enquanto as ações de tecnologia caem, os traders buscam ações do conceito "anti-inteligência artificial"

　　Autores: Matthew Griffin, Africess Bonilla Ramos, Monique Mulima

　　As ações de tecnologia continuam em queda, dando espaço para uma nova leva de líderes de mercado: empresas cujos negócios possuem características que a inteligência artificial não consegue replicar.

　　Com as ações de software em baixa, o índice S&P 500 caiu 0,9% nesta semana. Após a startup Anthropic lançar uma nova geração de ferramentas de inteligência artificial, as preocupações dos investidores de que a IA possa transformar o modelo de negócios das empresas de software se intensificaram ainda mais. Ao mesmo tempo, as ações de construtoras residenciais, empresas de transporte e fabricantes de maquinário pesado tiveram desempenho robusto; as empresas de bens de consumo essenciais, tradicionalmente vistas como refúgio em períodos de desaceleração econômica, subiram 5,2% nesta semana, caminhando para o melhor desempenho semanal desde 2022.

　　Na sexta-feira, com o mercado recuperando parte das perdas, todas essas principais categorias de ações voltaram a subir. O índice Dow Jones Industrial Average, composto principalmente por empresas industriais e outros gigantes tradicionais da economia, superou o S&P 500 e o Nasdaq 100, este último fortemente concentrado em tecnologia.

　　Essa tendência representa uma reversão clara do principal motor que sustentou o mercado de ações dos EUA em um ciclo de alta de três anos. Por muito tempo, esperava-se que a inteligência artificial remodelasse a economia, colocando as ações de tecnologia como as grandes líderes do mercado; agora, porém, investidores temem que muitas dessas empresas tecnológicas sejam deixadas para trás nessa transformação — e, em contraste, setores ligados à economia real ganham atratividade.

　　Michael O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da Jones Trading, escreveu em seu relatório semanal: “Os investidores estão migrando para setores ‘à prova de inteligência artificial’, empresas cujos negócios dependem de atividades físicas e cenários reais. Esses setores têm se mostrado boas opções defensivas e, ativos antes considerados sem graça, agora ganham uma atratividade de investimento sem precedentes.”

　　Tomando como exemplo as construtoras residenciais e fabricantes de produtos para construção, essas empresas são consideradas casos típicos de “à prova de inteligência artificial”. O analista do Citibank, Anthony Pettinari, destacou que seus principais negócios — produção, distribuição logística e montagem — são áreas em que a IA não pode substituir o elemento humano. Apesar de o analista classificar o desempenho dessas empresas como “mediano”, o índice de construção residencial e setores relacionados subiu 13% em 2026, em nítido contraste com o ganho de apenas 0,5% do S&P 500.

　　Jay McCanless, analista do Citizens Bank focado em construtoras residenciais, afirmou: “No fim das contas, a construção de casas sempre exigirá trabalho humano.” Ele também mencionou que, com a chegada da temporada de compras de imóveis na primavera, o setor vive um momento favorável: “Se a rotação de capital das ações de tecnologia impulsionar ainda mais as ações das construtoras, será excelente.”

　　Além disso, as ações de fabricantes de maquinário e empresas de transporte também estão prestes a registrar o melhor desempenho semanal desde maio do ano passado. Impulsionados pela queda das taxas de juros e pela resiliência da economia americana, investidores têm direcionado recursos para empresas como John Deere e FedEx nas últimas semanas.

　　Ross Mayfield, estrategista de investimentos da Baird, apontou que dados positivos do setor industrial divulgados na segunda-feira motivaram os investidores a retirarem capital das ações de tecnologia em busca de outras oportunidades, o que acelerou a valorização das ações industriais.

　　Retorno à essência física

　　O'Rourke, da Jones Trading, observou que empresas de bens de consumo essenciais e químicas também fazem parte do grupo “à prova de inteligência artificial”. O setor de bens de consumo essenciais, composto por empresas como Dollar General e Dollar Tree, teve o melhor desempenho entre todos os setores do S&P 500 esta semana.

　　Após sofrer quedas expressivas em 2025 devido à diminuição da demanda e políticas de restrição, as ações de empresas químicas agora vivem uma recuperação. Investidores esperam que o setor químico melhore seu desempenho em 2026, enquanto a indústria de manufatura e construção residencial — principais mercados de demanda para produtos químicos — devem se expandir. Essa expectativa impulsionou as ações da Dow Chemical (focada em produtos químicos para os setores industrial, de embalagens e materiais) e da LyondellBasell Industries (especialista em polímeros, produtos químicos e combustíveis).

　　Seth Goldstein, analista da Morningstar, afirmou: “Com a recuperação da demanda, investidores estão otimistas quanto à retomada dos lucros e melhoria das perspectivas das empresas de produtos químicos básicos este ano; ao mesmo tempo, em meio à contínua saída de capital dos setores de alto crescimento como tecnologia, as empresas de produtos químicos especiais são vistas como opções de investimento mais defensivas.”

　　Diversos fatores contribuíram para a divergência do mercado nesta semana: os índices de transporte rodoviário, fabricação de máquinas e bens de consumo essenciais atingiram níveis recordes; enquanto até quinta-feira, o Nasdaq 100 estava 6% abaixo do seu pico histórico registrado no final de outubro do ano passado — mesmo com uma alta de 1,2% na manhã de sexta-feira, o índice de tecnologia fechou a semana em baixa.

　　Mayfield, da Baird, comentou: “Se os investidores optarem por realizar lucros ou vender ações de software devido às perspectivas da inteligência artificial, eles têm diversas opções de alta qualidade à disposição.”

Editor responsável: Guo Mingyu