Grandes Detentores de Bitcoin Controlam a Menor Parcela do Suprimento em Nove Meses

Grandes detentores de Bitcoin agora controlam a menor participação no fornecimento desde o final de maio de 2025. Relatórios indicam que carteiras de baleias e tubarões com 10 a 10.000 BTC caíram para o menor nível em nove meses. Esses endereços respondem coletivamente por 68,04 por cento do fornecimento total de Bitcoin.

De acordo com dados da Santiment, esses grandes detentores despejaram 81.068 BTC em apenas oito dias. O Bitcoin caiu de US$90.000 para US$65.000 nesse mesmo período. A criptomoeda recuou cerca de 27 por cento nesses oito dias. No momento da publicação, o Bitcoin é negociado a US$64.792 após atingir uma mínima de 24 horas acima de US$60.000.

O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, publicou que todos os analistas de Bitcoin se tornaram pessimistas. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas caiu para 9 de 100 na sexta-feira. Relatórios indicam que esta é a pontuação mais baixa desde meados de 2022. O mercado estava se recuperando do colapso da blockchain Terra naquela época.

Acumulação de Varejo Cria Padrão de Mercado de Baixa

Investidores de varejo têm acumulado Bitcoin agressivamente durante a liquidação. A Santiment afirma que essa combinação de grandes detentores vendendo enquanto o varejo compra historicamente cria ciclos de baixa. Carteiras shrimp com menos de 0,1 Bitcoin atingiram o maior nível em 20 meses desde junho de 2024. Esses pequenos detentores agora respondem por 0,249 por cento do fornecimento de Bitcoin.

A divergência entre grandes e pequenos detentores reflete uma estrutura de mercado preocupante. Grandes detentores normalmente vendem perto dos picos de ciclo quando o sentimento se torna negativo. Investidores de varejo frequentemente compram durante quedas de preço na esperança de acertar o fundo. Esse padrão precedeu mercados de baixa anteriores em 2018 e 2022.

Já documentamos anteriormente como as reservas nacionais de Bitcoin surgiram como uma força estabilizadora para a ação de preço no longo prazo. A adoção institucional e as posses governamentais podem eventualmente reduzir o impacto da distribuição das baleias. No entanto, os dados atuais mostram que a acumulação do varejo sozinha não consegue compensar as vendas dos grandes detentores.

Ciclo de Mercado Se Afasta dos Padrões Tradicionais

A distribuição atual das baleias desafia o tradicional ciclo de quatro anos do Bitcoin. Análises mostram que a adoção institucional mudou a dinâmica do mercado desde 2024. ETFs à vista e tesourarias corporativas agora detêm mais de 8 por cento do fornecimento de Bitcoin. Essas entidades se comportam de maneira diferente dos participantes de ciclos anteriores.

Ciclos anteriores viam acumulação de baleias durante mercados de baixa, seguida por distribuição perto dos topos. O padrão de 2025 mostra grandes detentores vendendo enquanto o Bitcoin permanece acima das máximas dos ciclos anteriores. Isso sugere uma mudança na estrutura do mercado ou uma possível correção mais profunda adiante. A queda de 17,7 por cento em 2025 contrasta com as quedas históricas de 60 a 86 por cento.

Instituições financeiras tradicionais agora tratam o Bitcoin como um ativo macro correlacionado com ações. A política do Federal Reserve e a liquidez global impulsionam cada vez mais os movimentos de preços. O impacto do evento de halving diminuiu à medida que os fluxos institucionais dominam a dinâmica de oferta. Se isso representa um novo paradigma ou apenas uma variação temporária ainda é incerto para os participantes do mercado.