Espera-se que os ganhos de emprego nos EUA tenham acelerado em janeiro, enquanto a taxa de desemprego deve permanecer inalterada em 4,4%.

Mercado de Trabalho dos EUA Mostra Melhora Modesta em Meio a Desafios Persistentes

Por Lucia Mutikani

WASHINGTON, 11 de fevereiro (Reuters) — O emprego nos Estados Unidos pareceu ganhar impulso em janeiro, impulsionado por uma redução nas demissões em certos setores sazonais. No entanto, o ritmo geral de contratações permaneceu contido, já que preocupações persistentes sobre tarifas e políticas de imigração mais rígidas continuaram a afetar tanto a confiança dos empregadores quanto a força de trabalho disponível.

Destaques do Relatório do Departamento do Trabalho

Os dados mais recentes de emprego do Departamento do Trabalho, previstos para serem divulgados na quarta-feira, devem indicar que a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,4% no mês passado, com o crescimento anual dos salários desacelerando. Segundo economistas, as abordagens do governo Trump em relação ao comércio e à imigração reduziram a atividade no mercado de trabalho, embora reduções recentes de impostos devam incentivar mais contratações ao longo do ano.

Apesar de uma economia forte, o mercado de trabalho enfrentou obstáculos significativos. Preocupações com as perspectivas de emprego e a inflação persistente contribuíram para a queda da aprovação pública da liderança econômica do presidente Donald Trump. Indústrias sensíveis a tendências sazonais, como varejo e serviços de entrega, contrataram menos trabalhadores temporários durante as festas do ano passado. Como janeiro normalmente registra o maior número de demissões pós-festas, a menor contratação sazonal provavelmente resultou em menos demissões, o que pode ter impulsionado o ganho geral de empregos.

“A pressão subjacente no mercado de trabalho é mais severa do que a taxa de desemprego principal sugere”, observou Diane Swonk, economista-chefe da KPMG. “Os salários estão enfraquecendo, encontrar novo emprego após uma demissão está cada vez mais difícil, e recém-formados estão tendo dificuldades para entrar na força de trabalho. O mercado de trabalho permanece amplamente estagnado, mesmo que os indicadores econômicos pareçam fortes.”

Números de Emprego e Revisões de Dados

Espera-se que as folhas de pagamento não agrícolas tenham crescido em 70.000 vagas em janeiro, após um aumento de 50.000 em dezembro, de acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas. A divulgação deste relatório de emprego foi adiada devido a um fechamento do governo federal de três dias.

As previsões para janeiro variaram de uma perda de 10.000 empregos a um ganho de 135.000, com algumas pesquisas privadas até sugerindo perdas de empregos no mês.

A partir do relatório de janeiro, o Bureau of Labor Statistics (BLS) atualizará seu modelo de nascimento e morte de empresas mensalmente usando os dados de amostra mais recentes. Este modelo, que estima mudanças no emprego devido à abertura e fechamento de empresas, já foi criticado por possivelmente superestimar os números das folhas de pagamento.

O BLS também emitirá sua revisão anual de referência dos dados de folha de pagamento. No ano passado, o órgão estimou que a economia criou 911.000 empregos a menos nos 12 meses encerrados em março de 2025 do que se pensava anteriormente. Os economistas esperam que o ajuste para baixo fique entre 750.000 e 900.000 empregos.

Impacto das Tendências Populacionais e da Força de Trabalho

A atualização do modelo de nascimento e morte segue a mesma metodologia usada para estimativas de abril a outubro de 2024. Economistas do Goldman Sachs preveem que essa mudança pode resultar em 30.000 a 50.000 empregos a menos sendo adicionados às folhas de pagamento em comparação com os meses recentes, e eles antecipam revisões para baixo nos dados de abril a dezembro de 2025.

Força de Trabalho Reduzida Limita Crescimento do Emprego

“As pessoas ainda estão deixando o país. Isso tem sido um fator nos números mais fracos das folhas de pagamento”, explicou Ron Hetrick, economista sênior do trabalho na Lightcast. “Anêmico é a palavra-chave.”

O assessor econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, alertou na segunda-feira que um crescimento mais lento da força de trabalho pode levar a ganhos menores de empregos nos próximos meses. O Census Bureau informou recentemente que a população dos EUA cresceu apenas 1,8 milhão, ou 0,5%, atingindo 341,8 milhões no ano encerrado em junho de 2025. O presidente Trump fez do controle mais rigoroso da imigração um tema central de seu governo.

No próximo mês, o BLS introduzirá novos controles populacionais anuais para a pesquisa domiciliar no relatório de emprego de fevereiro, após atrasos causados pelo fechamento do governo de 43 dias no ano passado. Esses ajustes consideram estimativas populacionais atualizadas, incluindo tendências migratórias.

A taxa de desemprego é calculada a partir dos dados da pesquisa domiciliar.

Diante da diminuição da força de trabalho, os economistas estimam que a economia precisa gerar entre 10.000 e 50.000 empregos por mês para acompanhar o crescimento da população em idade ativa.

Uma taxa de desemprego estável pode levar o Federal Reserve a manter sua postura atual de política até o final do mandato do presidente Jerome Powell em maio. No mês passado, o banco central manteve sua taxa básica de juros overnight na faixa de 3,50% a 3,75%.

Outros Fatores que Afetam o Mercado de Trabalho

Especialistas dizem que é prematuro atribuir a estagnação do mercado de trabalho à inteligência artificial, embora o aumento dos gastos com IA possa estar desviando recursos da contratação. As tensões comerciais continuam sendo um obstáculo, com o presidente Trump ameaçando recentemente tarifas adicionais a aliados europeus após rejeitarem sua proposta para que os EUA comprassem a Groenlândia.

Embora Trump tenha posteriormente retirado a ameaça, ele também anunciou que a Venezuela ficaria sob controle temporário dos EUA após a captura do presidente Nicolas Maduro, adicionando mais incerteza ao cenário econômico.

“Em minhas discussões recentes com várias empresas, muitas citaram a incerteza como uma preocupação importante”, acrescentou Hetrick. “Mudanças frequentes nas tarifas os forçam a ajustar constantemente seus custos de insumos, tornando o planejamento e a contratação mais difíceis.”

Reportagem de Lucia Mutikani; Edição de Andrea Ricci