TotalEnergies reduz recompra de ações para o limite mínimo devido aos preços baixos do petróleo

TotalEnergies Ajusta Estratégia de Recompra de Ações em Meio à Queda dos Preços do Petróleo

A TotalEnergies SE reduziu seu programa de recompra de ações para o limite inferior da faixa previamente anunciada, uma medida destinada a manter a estabilidade financeira enquanto a empresa navega por um período de preços mais baixos do petróleo.

No primeiro trimestre, a TotalEnergies pretende recomprar US$ 750 milhões em ações, uma redução significativa em relação aos US$ 1,5 bilhão recomprados no último trimestre de 2025. A meta anual de recompra permanece entre US$ 3 bilhões e US$ 6 bilhões.

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Como a última das principais empresas europeias de petróleo e gás a divulgar resultados — após resultados abaixo do esperado da Shell e BP — a TotalEnergies se destaca por manter uma relação dívida/capital próprio mais baixa em comparação com seus pares e por manter seu dividendo trimestral estável.

“Nosso foco este ano é encontrar um equilíbrio entre geração de caixa e controle de despesas”, disse o CEO Patrick Pouyanne em coletiva de imprensa em Paris. “Diante das incertezas à frente, estamos comprometidos em preservar um balanço sólido.”

As ações da TotalEnergies subiram até 1,9% nas primeiras negociações em Paris.

Analistas do Jefferies, liderados por Mark Wilson, comentaram que a posição financeira da empresa permanece robusta apesar de um ambiente de mercado desafiador.

Embora grandes petrolíferas continuem a registrar lucros substanciais, o fluxo de caixa — especialmente na Europa — foi negativamente impactado pela queda de 18% nos preços do petróleo bruto no ano passado. Muitos analistas esperam que o mercado permaneça com excesso de oferta no próximo ano, com aumentos de produção tanto dentro quanto fora do grupo OPEC+.

Pouyanne observou: “Ainda há muita oferta de petróleo, o que pressiona o mercado para baixo”, e destacou que as sanções à Rússia estão levando ao acúmulo de petróleo russo no mar.

O lucro líquido ajustado da TotalEnergies caiu 13% em relação ao ano anterior no quarto trimestre, chegando a US$ 3,84 bilhões, em linha com as expectativas dos analistas.

O ritmo atual de recompra de US$ 750 milhões representa uma redução acentuada em relação aos US$ 2 bilhões por trimestre registrados nos primeiros nove meses do ano anterior.

Enquanto a Shell manteve seu ritmo de recompra estável, outras empresas como a norueguesa Equinor ASA também reduziram seus programas de recompra.

A TotalEnergies baseia seus planos para 2026 considerando o petróleo Brent em média a US$ 60 por barril, com flexibilidade para ajustar as recompras caso os preços mudem. Atualmente, o Brent é negociado próximo a US$ 69 por barril.

O índice de alavancagem da empresa — dívida líquida sobre capital próprio — subiu para 14,7% no final de 2025, ante 8,3% um ano antes, excluindo arrendamentos. Pouyanne afirmou que a empresa pretende manter esse índice em torno de 15%.

Perspectivas de Investimento e Produção

A TotalEnergies espera investir cerca de US$ 15 bilhões em 2026, uma redução em relação aos US$ 17,1 bilhões gastos no ano passado.

Crescimento da Produção

A produção upstream está projetada para crescer cerca de 3%, apoiada por novos projetos entrando em operação no Brasil, Iraque, Qatar, Argélia e Uganda. A produção de petróleo e gás deve ultrapassar 2,6 milhões de barris por dia no primeiro trimestre.

A empresa, que vem expandindo rapidamente na África, planeja aprovar o projeto de petróleo offshore Venus na Namíbia este ano, segundo Pouyanne.

Como principal refinadora de petróleo da Europa, a TotalEnergies espera que suas refinarias operem com aproximadamente 88% da capacidade no primeiro trimestre, beneficiando-se do melhor desempenho de unidades que ficaram aquém em 2025.

Eletricidade e Renováveis

A geração de eletricidade — um pilar central da estratégia de crescimento da TotalEnergies ao lado do gás natural liquefeito — está prevista para aumentar cerca de 25% em 2026, alcançando mais de 60 terawatts-hora.

Este ano, a empresa deve se beneficiar de investimentos contínuos em energia renovável e da aquisição planejada de uma participação de 50% em um portfólio de usinas termelétricas a gás na Europa, acordo anunciado em novembro passado e que será liquidado com novas ações da TotalEnergies.

Além disso, a TotalEnergies busca expandir sua presença em energia solar e armazenamento por baterias, especialmente no Reino Unido e Itália.

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