O dólar americano disparou com a manchete do relatório de empregos não agrícolas, mas depois virou uma bagunça

O relatório de folhas de pagamento não agrícolas de dezembro foi muito forte e levou a taxa de desemprego a cair para 4,3% de 4,4%, em uma reviravolta surpreendente.

Aqui está Nick Timiraos, observador do Fed do The Wall Street Journal, após a divulgação:

O relatório de empregos de janeiro consolida a pausa prolongada do Fed nas taxas de juros. Powell em 28 de janeiro: "A economia, mais uma vez, nos surpreendeu com sua força — não é a primeira vez." Agora, a atenção se volta para os reajustes de preços de virada de ano no CPI

A divulgação é particularmente surpreendente, considerando os resultados negativos nos serviços ISM, ADP, JOLTS, vagas de emprego e outros indicadores de emprego. Esse ceticismo pode explicar alguns dos movimentos instáveis no dólar americano posteriormente.

O AUD/USD inicialmente caiu para 0,7071, mas rapidamente recuperou toda a queda e mais, subindo para 0,7117.

De forma semelhante, o USD/JPY subiu para 154,65, mas caiu de volta para 153,84. Esse par foi vendido durante toda a semana devido à vitória eleitoral do LDP na Câmara Baixa japonesa.

Em outros lugares, os movimentos são mais do que se poderia esperar. O EUR/USD caiu para 1,1863 de 1,1900 e a libra caiu para 1,3647 de 1,3680. Mas mesmo esses movimentos são menores do que a manchete de “mudança de jogo” que estamos vendo aqui.

Parte da razão pode ser a forte revisão para baixo nos registros de emprego de 2025, que eliminaram 858 mil empregos. O relatório também observou que há 500 mil pessoas a mais desempregadas nos EUA do que havia nesta época no ano passado.

Outros comentam sobre a dificuldade de ajustar sazonalmente em janeiro, que sempre apresenta um número negativo elevado sem esse ajuste.

No entanto, à primeira vista, a análise de Timiraos é a mais correta. Isso manterá o Fed em espera por mais tempo, a menos que haja alguma pressão do novo presidente do Fed. Um corte em junho já estava totalmente precificado, mas agora está em 76%. Também vemos os rendimentos dos Treasuries subindo de 4 a 7 pontos-base ao longo da curva.

Os futuros do S&P 500 subiram 0,6%.