Hedge funds aumentam apostas no iene à medida que operação de compra do Japão se fortalece — Bloomberg

Fundos apostam na valorização do iene à medida que cresce o impulso de “comprar Japão”.

Resumo:

• Hedge funds estão reconstruindo posições compradas em iene, segundo a Bloomberg.

• USD/JPY cai pela terceira sessão consecutiva apesar dos fortes dados de emprego dos EUA.

• Os mercados de opções mostram aumento da demanda por proteção contra queda do dólar-iene.

• A narrativa de “comprar Japão” é vista como suporte ao iene juntamente com as ações.

• Maior clareza eleitoral e retórica de intervenção reforçam o tema de estabilidade

Os hedge funds estão mudando de direção e reconstruindo apostas em um iene mais forte, já que o tema “comprar Japão” ganha força, mesmo após robustos dados de emprego nos EUA reduzirem as expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve no curto prazo, de acordo com traders citados pela Bloomberg (acesso restrito).

O iene subiu pela terceira sessão consecutiva em relação ao dólar na quarta-feira, ignorando a força mais ampla do dólar após o relatório de emprego dos EUA. Essa resiliência marca uma mudança notável nas posições. Até a semana passada, fundos macro estavam reconstruindo posições vendidas em iene antes das eleições nacionais do Japão, antecipando uma nova fraqueza da moeda caso o Primeiro-Ministro Sanae Takaichi obtivesse um mandato para adotar políticas fiscais expansionistas.

No entanto, o sentimento dos investidores parece ter mudado.

A atividade no mercado de opções reforça essa mudança. O volume de negociações em grandes contratos de venda (put) de dólar-iene, que se valorizam caso o USD/JPY caia, foi cerca de 50% maior do que os contratos de compra (call) comparáveis na quarta-feira, segundo dados da Depository Trust & Clearing Corporation citados pela Bloomberg. O prêmio para se proteger ou especular sobre uma queda do par no próximo mês atingiu seu nível mais alto desde o início de fevereiro, sinalizando crescente demanda por exposição ao potencial de valorização do iene.

Participantes do mercado afirmam que o apetite dos hedge funds por quedas do dólar-iene aumentou significativamente. Traders também relatam demanda pelo iene contra moedas como o dólar australiano e o franco suíço, sugerindo que a mudança não se limita aos pares em relação ao USD.

O reposicionamento está alinhado com uma narrativa mais ampla de “comprar Japão”, que vem impulsionando o interesse renovado pelas ações japonesas e uma percepção de maior estabilidade política após a vitória decisiva do Partido Liberal Democrata nas eleições. A moeda inicialmente enfraqueceu após a votação, mas se recuperou depois que o Ministro das Finanças, Satsuki Katayama, sinalizou que as autoridades responderiam a movimentos excessivos no câmbio em conformidade com os entendimentos entre Estados Unidos e Japão.

Traders observam que tanto hedge funds quanto gestores de ativos desfizeram posições de curto prazo compradas em dólar-iene antes da divulgação da folha de pagamento dos EUA. O posicionamento em opções também ficou mais negativo para o USD/JPY, com reversões de risco de baixa fortemente demandadas.

Por enquanto, a capacidade do iene de se fortalecer juntamente com dados mais sólidos dos EUA sugere que o reposicionamento — e não apenas a divergência macroeconômica — está impulsionando o movimento.