Belden (NYSE:BDC) apresenta resultados impressionantes no quarto trimestre do ano fiscal de 2025

O fabricante de componentes eletrônicos Belden (NYSE:BDC) divulgou os resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2025

, com vendas crescendo 8,1% ano a ano, totalizando US$ 720,1 milhões. Além disso, a previsão de receita para o próximo trimestre (US$ 682,5 milhões no ponto médio) foi surpreendentemente boa e 3,2% acima do que os analistas esperavam. O lucro não-GAAP por ação foi de US$ 2,08, superando em 6,4% as estimativas consensuais dos analistas.

Agora é o momento de comprar ações da Belden?

"2025 foi um ano de progresso claro e de ampliação da tração de mercado em todo o negócio", disse Ashish Chand, Presidente e CEO da Belden Inc.

Visão Geral da Empresa

Com seu fio de cobre esmaltado utilizado na Primeira Guerra Mundial pelas forças Aliadas, a Belden (NYSE:BDC) projeta, fabrica e vende componentes eletrônicos para diversos setores.

Crescimento da Receita

O desempenho de vendas de uma empresa no longo prazo pode indicar sua qualidade geral. Qualquer negócio pode apresentar bons resultados em um ou dois trimestres, mas muitos dos duradouros crescem por anos. Nos últimos cinco anos, a Belden aumentou suas vendas a uma taxa composta anual de 7,8%. Seu crescimento ficou levemente acima da média das empresas industriais, mostrando que suas ofertas têm boa aceitação entre os clientes.

Nós, da StockStory, damos maior ênfase ao crescimento de longo prazo, mas, no setor industrial, uma análise histórica de cinco anos pode deixar de capturar ciclos, tendências do setor ou uma empresa aproveitando catalisadores como contratos recém-conquistados ou uma linha de produtos bem-sucedida. O desempenho recente da Belden mostra que sua demanda desacelerou, pois o crescimento anualizado da receita de 4% nos últimos dois anos ficou abaixo da sua tendência de cinco anos. Ficamos atentos quando empresas do setor apresentam desacelerações no crescimento da receita, pois isso pode sinalizar mudanças nas preferências do consumidor, facilitadas por baixos custos de troca.

Podemos entender melhor a dinâmica de receita da empresa ao analisar seus segmentos mais importantes, Enterprise e Industrial, que representam, respectivamente, 44,8% e 55,2% da receita. Nos últimos dois anos, a receita Enterprise da Belden (infraestrutura de rede e soluções de banda larga) teve crescimento médio de 2% ao ano, enquanto a receita Industrial (digitalização e automação de infraestrutura) cresceu em média 8,2%.

Neste trimestre, a Belden reportou crescimento anual de receita de 8,1%, e sua receita de US$ 720,1 milhões superou as estimativas de Wall Street em 3,3%. A administração da empresa atualmente prevê um aumento de 9,2% ano a ano nas vendas no próximo trimestre.

Analisando um horizonte mais longo, analistas do sell-side esperam que a receita cresça 4,3% nos próximos 12 meses, valor semelhante à taxa dos últimos dois anos. Essa projeção é modesta e indica que seus produtos e serviços mais recentes ainda não proporcionarão uma performance superior na linha superior.

O livro Gorilla Game, de 1999, previu que Microsoft e Apple dominariam o setor de tecnologia antes mesmo que isso acontecesse. Sua tese? Identifique os vencedores de plataforma cedo. Hoje, empresas de software corporativo que incorporam IA generativa estão se tornando os novos gorilas.

Margem Operacional

A margem operacional é uma das melhores medidas de lucratividade, pois indica quanto dinheiro uma empresa retém após adquirir e fabricar seus produtos, comercializá-los e vendê-los e, principalmente, mantê-los relevantes por meio de pesquisa e desenvolvimento.

A margem operacional da Belden pode ter oscilado levemente nos últimos 12 meses, mas permaneceu, em geral, estável, com média de 12,1% nos últimos cinco anos. Essa lucratividade é excelente para uma empresa industrial, mostrando que é um negócio bem administrado e com uma estrutura de custos eficiente. Esse resultado não surpreende, pois sua alta margem bruta oferece um ponto de partida favorável.

Analisando a tendência da lucratividade, a margem operacional da Belden pode ter oscilado levemente, mas em geral permaneceu estável nos últimos cinco anos. Isso levanta questões sobre a base de despesas da empresa, pois o crescimento da receita deveria ter proporcionado alavancagem sobre os custos fixos, resultando em melhores economias de escala e lucratividade.

No quarto trimestre, a Belden gerou uma margem operacional de 12,2%, aumento de 1,8 ponto percentual ano a ano. O aumento foi encorajador e, como sua margem bruta na verdade diminuiu, podemos supor que houve mais eficiência, pois as despesas operacionais, como marketing, P&D e custos administrativos, cresceram menos que a receita.

Lucro por Ação

Acompanhamos a evolução do lucro por ação (EPS) no longo prazo pelo mesmo motivo que o crescimento da receita: comparar com a receita, no entanto, destaca se o crescimento de uma empresa é lucrativo.

O EPS da Belden cresceu a uma impressionante taxa composta anual de 22,4% nos últimos cinco anos, acima do crescimento anualizado da receita de 7,8%. Isso nos mostra que a empresa se tornou mais lucrativa por ação à medida que expandiu.

Podemos analisar mais profundamente os lucros da Belden para entender melhor os motores de seu desempenho. Uma visão de cinco anos mostra que a Belden recomprou suas próprias ações, reduzindo a quantidade em circulação em 11,1%. Isso indica que o EPS superou a receita não por maior eficiência operacional, mas por engenharia financeira, já que as recompras elevam o lucro por ação.

Assim como na receita, analisamos o EPS em um período mais recente porque isso pode fornecer insights sobre uma tendência ou desenvolvimento emergente para o negócio.

Para a Belden, o crescimento anual do EPS nos últimos dois anos foi de 5,1%, abaixo da tendência dos últimos cinco anos. Esperamos que esse crescimento possa acelerar no futuro.

No quarto trimestre, a Belden reportou EPS ajustado de US$ 2,08, acima dos US$ 1,92 do mesmo trimestre do ano passado. Esse resultado superou as estimativas dos analistas em 6,4%. Para os próximos 12 meses, Wall Street espera que o EPS anual da Belden cresça 3,7%, atingindo US$ 7,54.

Principais Conclusões dos Resultados do Q4 da Belden

Ficamos impressionados com o quão significativamente a Belden superou as expectativas dos analistas para a receita do segmento Industrial neste trimestre. Também ficamos satisfeitos que a receita e o EPS superaram as estimativas de Wall Street. Olhando para frente, as projeções de receita e EPS para o próximo trimestre também ficaram acima das estimativas. Por outro lado, a receita do segmento Enterprise ficou aquém. No geral, consideramos que este foi um bom trimestre, com alguns indicadores-chave acima do esperado. As ações permaneceram estáveis em US$ 142,63 imediatamente após a divulgação.

De fato, a Belden apresentou resultados trimestrais sólidos, mas será que esta ação é um bom investimento no momento? Acreditamos que o último trimestre é apenas uma peça do quebra-cabeça da qualidade do negócio no longo prazo. Qualidade, combinada à avaliação, pode ajudar a determinar se a ação é uma boa compra.