Compra de Bitcoin pela Strategy acelera enquanto reserva de BTC de US$ 48 bilhões permanece no prejuízo

A Strategy relatou sua quarta maior compra de Bitcoin do ano na terça-feira, adquirindo o ativo digital com recursos provenientes parcialmente de ações preferenciais.

A empresa sediada em Tysons Corner, Virginia, comprou 2.500 BTC na semana passada por US$ 168 milhões, conforme mostrou um comunicado à imprensa. Isso elevou as participações da empresa para cerca de 717.100 Bitcoin, que valiam aproximadamente US$ 48 bilhões à medida que o Bitcoin recuava para perto de US$ 67.000.

Para financiar sua mais recente aquisição, a Strategy emitiu US$ 90,5 milhões em ações ordinárias. Enquanto isso, a empresa vendeu US$ 78,5 milhões em ações preferenciais de taxa variável, ou STRC. O produto atualmente paga dividendos mensais a uma taxa anualizada de 11,25% em dinheiro.

O equilíbrio destaca uma mudança na abordagem da Strategy para adquirir Bitcoin nos últimos meses, à medida que o valor total da empresa se aproxima do valor de suas participações. A emissão de ações preferenciais tornou-se uma prioridade maior, como produtos que Michael Saylor descreveu como “crédito digital”.

As ações da Strategy caíram 2,6%, para US$ 130, na terça-feira.

O cofundador e presidente executivo da empresa descreveu a STRC como o “momento iPhone” da Strategy quando foi lançada no ano passado. Com um valor total de US$ 3,4 bilhões, ele apresentou o produto como uma alternativa às contas de poupança de alto rendimento e baixa volatilidade para as massas.

A Strategy estabeleceu reservas de caixa no ano passado para aliviar preocupações de que a empresa compradora de Bitcoin não conseguiria arcar com os custos associados. Na semana passada, a Strategy gastou cerca de US$ 600.000 a menos em Bitcoin do que arrecadou, sugerindo que reforçou ligeiramente seu saldo de caixa de US$ 2,25 bilhões.

À medida que o preço das ações da empresa despencou 64% nos últimos seis meses, investidores têm se fixado na capacidade da empresa de resistir a uma queda prolongada. Esse foco recentemente se voltou para a dívida conversível da empresa, que está sujeita a resgates a partir de 2028.

A empresa buscará “equityzar” US$ 8,2 bilhões em dívida conversível nos próximos três a seis anos, postou Saylor no X no domingo, em vez de pagá-la em dinheiro.

Na semana passada, Saylor defendeu a Strategy na

no programa “Squawk Box,” argumentando que a empresa não seria forçada a vender nenhum Bitcoin mesmo se o ativo digital caísse 90% e permanecesse assim por quatro anos. Em vez disso, Saylor disse calmamente: “Vamos refinanciar a dívida. Apenas rolaremos para frente.”

"Refinanciar onde, Michael?" perguntou secamente a coapresentadora Becky Quick, questionando se bancos emprestariam para a Strategy nesse cenário. A troca viralizou nas redes sociais, tornando-se um meme em círculos financeiros, com críticos chamando a posição de Saylor de absurda.

À medida que o Bitcoin recuou dos níveis recordes de outubro, as participações de Bitcoin da Strategy despencaram em valor, levando a um prejuízo contábil. Após gastar US$ 54,5 bilhões no ativo, a empresa registrou cerca de 12% de perda, ou aproximadamente US$ 3,6 bilhões.

No Myriad, um mercado de previsões pertencente à

controladora DASTAN, os traders estimaram 18% de chance na terça-feira de que a Strategy venderia Bitcoin este ano. No início deste mês, eles previam uma chance de até 36% desse evento ocorrer.

O negócio da Strategy está sob pressão em meio à mais recente queda do Bitcoin, mas não está sozinho. Na segunda-feira, a Metaplanet relatou que suas participações sofreram uma perda de ¥102 bilhões, ou US$ 664 milhões, no quarto trimestre. A ex-gerente de hotel, sediada no Japão, é a quarta maior detentora corporativa de Bitcoin.

Essa empresa ainda não divulgou uma compra de Bitcoin este ano. E, à medida que outras empresas compradoras de Bitcoin recuaram, as aquisições da Strategy tornaram-se relativamente mais expressivas. Em janeiro, por exemplo, a Strategy foi responsável por 93% do Bitcoin adicionado apenas entre empresas públicas.