Os últimos seis meses têm sido difíceis para os investidores de criptomoedas. Enquanto ações, metais e empresas de IA dispararam, os ativos digitais lutaram para recuperar o impulso.
De acordo com o analista de cripto Lark Davis, a queda não é aleatória. Diversos choques estruturais e psicológicos atingiram o mercado ao mesmo tempo.
O evento mais prejudicial foi o chamado “crash de liquidação 10/10”. Cerca de 19 bilhões de dólares em posições alavancadas foram eliminados, afetando aproximadamente 1,6 milhão de traders. Provedores de liquidez e formadores de mercado recuaram drasticamente, a profundidade do livro de ordens caiu cerca de 98 por cento e a confiança desabou.
Isso não foi apenas uma correção. Causou danos duradouros à liquidez, e cada recuperação desde então tem enfrentado dificuldades.
Outro fator foi o rápido crescimento e queda das empresas de tesouraria de ativos digitais. Empresas públicas acumularam mais de um milhão de Bitcoin, e dezenas adicionaram Ethereum e outros tokens aos seus balanços.
Investidores iniciais lucraram, mas a tendência superaqueceu. Muitas empresas que antes negociavam com prêmio agora estão com grandes descontos. Como disse o investidor Omid Malekan, a tendência tornou-se mais um evento de extração do que criação de valor sustentável. Quando essas compras desaceleraram, a pressão de alta desapareceu.
Os laços políticos crescentes das criptomoedas adicionaram risco. Lançamentos de tokens controversos e envolvimento em ciclos eleitorais causaram danos de reputação, mesmo com propostas regulatórias como o GENIUS Act sinalizando progresso.
Ao mesmo tempo, a participação institucional disparou. Dados citados pela ARK Invest mostram que ETFs e corporações agora detêm uma parcela significativa da oferta de Bitcoin. Grandes players como a BlackRock remodelaram o ecossistema, levando o Bitcoin ainda mais para o território das finanças tradicionais.
O boom dos memecoins também prejudicou a confiança. Muitos tokens dispararam e desabaram em poucas horas, deixando grandes prejuízos para investidores. Pesquisas sugerem que uma grande porcentagem dos tokens lançados em launchpads foram esquemas de pump and dump.
Enquanto isso, com mais de 10.000 moedas ativas, a liquidez tornou-se fragmentada. As instituições focam principalmente em Bitcoin e Ethereum, deixando tokens menores competindo por um capital cada vez mais escasso.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});O setor de cripto também enfrenta forte concorrência de áreas em alta como inteligência artificial. Empresas como a NVIDIA tiveram desempenho muito superior ao do mercado cripto em geral. Combinado à incerteza nas taxas de juros e tensões macroeconômicas, o apetite por risco enfraqueceu.
O resultado é um mercado pressionado pelo excesso, narrativas em declínio e liquidez mais restrita. Se isso marca o fim da queda ou apenas mais um ciclo depende de inovação renovada, restauração da confiança e melhora nas condições macroeconômicas.
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