Ano de 'execução e entrega' da Hut 8 sustenta meta de US$ 85, diz Benchmark

A Benchmark reiterou sua classificação de "compra" e o preço-alvo de US$ 85 para Hut 8 (HUT), destacando a ênfase da administração na "execução e entrega" em 2026, enquanto a empresa desenvolve sua estratégia de data center de IA.

A frase foi dita diretamente pelo CEO Asher Genoot durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa. Falando sobre o campus principal River Bend, na Louisiana, Genoot afirmou: "2026 será 1.000% sobre execução e entrega", acrescentando que a construção está "seguindo conforme o planejado".

Em uma nota publicada na quarta-feira, o analista Mark Palmer afirmou que os resultados do quarto trimestre foram impactados por perdas não realizadas em bitcoin, mas argumentou que o ponto mais importante foi a transição constante da Hut 8 para o que ele descreveu como uma plataforma de infraestrutura digital com foco em energia, com um caminho mais claro para fluxos de caixa contratados e de longa duração.

A Hut 8 registrou um prejuízo líquido de US$ 301,8 milhões no quarto trimestre, em grande parte devido a perdas principalmente não realizadas em ativos digitais no valor de US$ 401,9 milhões. A receita quase triplicou em relação ao ano anterior, chegando a US$ 88,5 milhões, com o aumento da receita de computação.

Palmer continua vendo o contrato de aluguel de TI de 15 anos e 245 megawatts em River Bend, assinado com a Fluidstack e com respaldo financeiro do Google, como central para o caso de investimento. O contrato-base de aproximadamente US$ 7 bilhões ajudou a mover a avaliação da Hut 8 para múltiplos típicos de infraestrutura, segundo ele.

Soma das partes

O preço-alvo de US$ 85 da Benchmark é baseado no que Palmer chama de análise de "soma das partes", que inclui o aluguel de River Bend, uma avaliação ponderada por probabilidade de até 1.000 megawatts adicionais sob direito de primeira oferta, o valor de mercado da participação de 60% da Hut 8 na American Bitcoin e suas reservas de bitcoin.

As ações da Hut 8 estavam sendo negociadas pouco abaixo de US$ 55 na manhã de quinta-feira, em queda de cerca de 1,5% no dia.

O papel permanece abaixo da máxima recente, perto de US$ 66, mas ainda acumula alta de mais de 300% no último ano, mesmo com o bitcoin tendo caído cerca de 27% no mesmo período.