O ciclo de 4 anos do Bitcoin continua intacto enquanto sinais on-chain se realinham

O ciclo de quatro anos do Bitcoin não desapareceu no ruído. De acordo com uma análise baseada em dados da CryptoQuant, a queda de 2026 se assemelha, em sua mecânica interna, à fase corretiva do ciclo anterior. Indicadores de preço e on-chain se reconectam, como duas peças do mesmo quebra-cabeça que antes pareciam perdidas.

Um ciclo do Bitcoin que se repete… especialmente ao analisar a estrutura

A ideia central é simples. Após o halving, o Bitcoin acelera fortemente, depois o impulso enfraquece. Essa sequência de “expansão e então enfraquecimento” aparece novamente nos pontos de referência do mercado usados por analistas.

Durante as fases de expansão, o preço frequentemente se move acima do VWAP ancorado no halving, o Volume Weighted Average Price, em outras palavras, o preço médio ponderado por volume. É um parâmetro de referência. Até mesmo uma bússola. Quando os fechamentos permanecem próximos às bandas superiores, o mercado frequentemente entra em uma zona de superaquecimento. E essa sequência, o Bitcoin repete ciclo após ciclo.

Depois a música muda. Cruzar abaixo de níveis técnicos amplamente monitorados, como a SMA50 semanal, frequentemente atua como um sinal de fadiga. Não é um “topo” garantido. Mais uma mudança de ritmo.

O ponto de virada: quando o preço do Bitcoin para de ser carregado “sozinho”

No ciclo de 2020–2022, um momento frequentemente surge em retrospectivas. O mercado faz uma mínima relativa, depois falha em fazer uma nova máxima. O preço do Bitcoin começa a respeitar resistências, não apenas suportes.

Esse padrão é exatamente o que muitos buscam hoje. Não para adivinhar o próximo movimento, mas para caracterizar o ambiente. Um mercado que se recupera em uma tendência sólida não tem a mesma textura de um mercado que reage apenas por reflexo.

A nuance importante é que esses sinais não “provam” um desenvolvimento predeterminado. Eles dizem principalmente que o Bitcoin não entrou em um regime totalmente novo. A correção atual se comporta como uma correção de ciclo, com suas etapas e zonas de atrito.

Dados on-chain confirmam tensão, não apenas volatilidade

É aqui que a análise se torna mais interessante. Quando o preço do Bitcoin enfraquece e o on-chain permanece robusto, pode ser chamado de simples “shakeout”. Quando o preço enfraquece e o on-chain se deteriora ao mesmo tempo, trata-se de estresse estrutural.

Durante a queda do Bitcoin em 2026, várias métricas se aproximam de níveis já vistos no período de 2022. O “Supply in Loss” estaria em torno de 9,5 milhões de BTC. O NUPL teria esfriado para cerca de +0,11. As perdas realizadas se aproximariam de 6 bilhões de dólares. Esse trio conta a mesma história: muitos compradores recentes estão presos.

Outro sinal forte. “Novas baleias” entrariam em território negativo via UPR, enquanto detentores antigos ainda estariam no lucro, mas com margem decrescente. No curto prazo, o NUPL dos detentores recentes ficaria negativo, o que se encaixa em uma ideia de capitulação.

O que isso implica: não é o fim do ciclo, mas sim um teste de fundação

Dizer “o ciclo do Bitcoin se mantém” não significa “o fundo já foi feito”. A própria análise permanece cautelosa. A mensagem principal é que a correção se encaixa em uma gramática conhecida, ao invés de ser um acidente sem lógica.

Nesse contexto, dois desfechos permanecem abertos. Ou a pressão piora e deslizamos para uma capitulação mais profunda. Ou o mercado constrói uma base, com estabilização do preço e uma melhora gradual dos indicadores de lucro e perda latentes.

Um último ponto merece ser lembrado. O “ciclo de 4 anos” é um mapa, não o território. Fatores macroeconômicos, liquidez e regulação podem acelerar ou desacelerar o cenário. Mas quando o preço do Bitcoin e o on-chain voltam a contar a mesma história, fica mais difícil descartar o ciclo com um simples gesto.