O preço do tungstênio sobe mais de 4 vezes em um ano e a cadeia industrial entra em um período crucial de transformação

Recentemente, empresas da cadeia produtiva do tungstênio iniciaram uma nova rodada de ajustes de preços, abrangendo matérias-primas de tungstênio (incluindo contratos de longo prazo), ferramentas de liga de tungstênio, reciclagem de tungstênio usado, entre outros setores. Diversas empresas afirmaram em comunicados de ajuste de preços que o aumento dos preços do tungstênio continua sendo o principal motivo deste reajuste. Até 28 de fevereiro, os preços dos principais produtos de tungstênio, como concentrado de tungstênio, amônio paratungstato (APT), pó de tungstênio, subiram mais de 400% em relação ao início de 2025.

“Agora nem se chama mais aço de tungstênio, mudou para tungstênio-ouro.” Diante da escalada dos preços do tungstênio, um responsável de uma empresa de produção de ferramentas reclamou que atualmente as empresas de usinagem de ferramentas se encontram como um “biscoito recheado”: o preço das matérias-primas sobe diariamente, as cotações são válidas apenas no próprio dia, e o custo de aquisição continua aumentando.

A tendência generalizada de alta no setor não afeta apenas a operação das empresas relacionadas, como também impulsiona toda a cadeia produtiva a acelerar a transformação. Diversos profissionais do setor entrevistados afirmaram: nesse contexto, mineradoras aceleram o avanço na reserva de recursos e no aumento de eficiência produtiva; empresas do meio e fim da cadeia, pressionadas pelos custos, apresentam maior diferenciação e são obrigadas a buscar atualização tecnológica e otimização de processos para absorver a pressão.

Preços do tungstênio batem recordes; desequilíbrio entre elos da cadeia

Considerado um material essencial para a indústria moderna, o tungstênio é conhecido como os “dentes da indústria”, sendo amplamente utilizado em máquinas de engenharia, máquinas-ferramentas de corte de metais, fabricação automotiva, tecnologia da informação eletrônica, aeroespacial, defesa, entre outros.

Desde 2025, os principais produtos de tungstênio no mercado doméstico iniciaram uma alta sem precedentes, ultrapassando as expectativas do mercado. Dados do Zhong Tung Online mostram que, em fevereiro deste ano, o mercado chinês de tungstênio manteve forte tendência de alta. Exceto pelos três primeiros dias do feriado do Ano Novo Chinês, quando o mercado esteve estável, os preços das principais matérias-primas de tungstênio apresentaram aumentos diários de 10 mil a 60 mil yuans, com alta mensal de 30% e acumulado anual já próximo de 80%.

A reportagem do Shanghai Securities Journal revelou que, diante da valorização contínua do tungstênio, as empresas da cadeia produtiva apresentam características marcantes de “calor e frio desiguais”; a reserva de recursos e a vantagem de escala são fatores fundamentais para enfrentar a volatilidade de preços.

Por um lado, mineradoras que detêm recursos e capacidade de refino de tungstênio são as beneficiárias diretas da alta dos preços. Empresas como Xiamen Tungsten, Zhangyuan Tungsten e Xianglu Tungsten divulgaram recentemente prévias otimistas para os resultados de 2025, impulsionadas principalmente pela valorização do tungstênio e sinergia na cadeia produtiva. Zhangyuan Tungsten declarou que, durante o período de relatório, houve restrição na oferta do mercado de matérias-primas de tungstênio, aumento da demanda e forte alta nos preços. A empresa aproveitou ao máximo as vantagens da cadeia integrada, alcançando crescimento significativo na receita e no lucro líquido em 2025.

Por outro lado, com a volatilidade dos preços do tungstênio, a diferenciação entre as empresas do setor de ferramentas só aumenta. Empresas líderes, com capital robusto e escala, conseguem repassar parte dos custos ao elevar preços dos produtos, suavizando o impacto; já pequenas e médias enfrentam dupla pressão de recursos financeiros limitados e estoques insuficientes, sendo forçadas a reduzir produção, adotar postura de espera, ou até mesmo sair do mercado.

O responsável pela empresa de produção de ferramentas mencionada explicou que, atualmente, as empresas de usinagem de ferramentas estão “espremidas como um biscoito recheado”: os preços das matérias-primas oscilam diariamente e o custo das compras só aumenta; já os fabricantes do setor downstream dificilmente aceitam imediatamente o aumento dos preços dos produtos, elevando ainda mais a pressão sobre os custos das empresas.

Múltiplos fatores catalisam desequilíbrio de oferta e demanda e “preço do dia”

Por que os preços do tungstênio dispararam? O desequilíbrio entre oferta e demanda tornou-se consenso entre empresas da cadeia produtiva e instituições de mercado.

“Desde 2025, o desequilíbrio global entre oferta e demanda na cadeia do tungstênio se agravou, somando-se fatores como controle regulatório e explosão da demanda. Os preços do pó de tungstênio, pó de cobalto e pó de carboneto de tungstênio iniciaram uma escalada contínua, batendo sucessivos recordes históricos”, afirmou Huari Precision em comunicado de reajuste de preços. Xiamen Tungsten declarou que a demanda cresceu repentinamente e a oferta não acompanhou, resultando em desequilíbrio temporário entre oferta e demanda.

Nesse contexto, os sucessivos reajustes das empresas da cadeia produtiva estimulam ainda mais o otimismo do mercado.

Recentemente, Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten, Huari Precision, Xinrui Shares, entre outras, anunciaram uma nova rodada de ajustes, elevando os preços de contratos de longo prazo de matérias-primas de tungstênio e ferramentas. Huari Precision, por exemplo, já reajustou preços quatro vezes desde dezembro de 2025.

“Os reajustes frequentes são uma medida forçada”, afirmou Huari Precision. Atualmente, a empresa opera com capacidade máxima e continuará investindo em pesquisa e desenvolvimento tecnológico, aumentando a eficiência e se esforçando ao máximo para controlar custos.

Um responsável de uma empresa de reciclagem de tungstênio em Hunan afirmou que o aumento nos preços do tungstênio usado é impressionante, chegando ao ponto de ter “um preço por dia”. Tomando o caso das fresas de tungstênio usadas: em março de 2025, o preço de recompra era de cerca de 200 yuans/kg, já ultrapassando 1.000 yuans/kg atualmente, um salto de quase 5 vezes, batendo recorde histórico.

A alta nos preços do tungstênio já atingiu o setor químico. Recentemente, fabricantes sul-coreanas de hexafluoreto de tungstênio, como SK Specialty e Foosung, informaram coletivamente clientes como Samsung Electronics e SK Hynix que, a partir de 2026, certos produtos terão reajuste de preços entre 70% e 90%.

Segundo analistas do setor, empresas de processamento de metais não ferrosos geralmente utilizam o modelo de “preço da matéria-prima + taxa de processamento”; a valorização sustentada do tungstênio elevou significativamente o custo de capital para compras. Ao mesmo tempo, o mercado mantém otimismo quanto à tendência futura dos preços do tungstênio, com fornecedores relutando em vender aguardando novas altas e compradores do setor downstream enfrentando escassez mesmo com dinheiro em caixa. O mercado está mais frio, e a disputa na cadeia produtiva se intensifica.

Novas demandas e transformação da cadeia produtiva

A China é o maior produtor mundial de tungstênio. Diversos profissionais do setor entrevistados apontam que, devido a controles de cotas, restrições ambientais e estoques estratégicos reduzindo a oferta, além da demanda crescente de setores como energia fotovoltaica, IA e novas energias, o equilíbrio apertado entre oferta e demanda deverá persistir no curto prazo. Espera-se que, nos próximos tempos, os preços do tungstênio permaneçam elevados, levando a cadeia produtiva a uma fase crucial de reconstrução e atualização.

“Quanto mais caro o material, maior o valor da redução de custos via tecnologia. Agora a diferença de preço entre empresas não é grande, a disputa é por força do produto e serviço”, comentou um responsável do setor de ferramentas, que acredita que a alta de preços tirou involuntariamente o mercado da competição baseada em preços baixos, permitindo o foco em pesquisa e desenvolvimento para atender melhor os clientes.

Em ata de reunião com investidores recentemente divulgada, a OKE destacou que, diante da alta contínua das matérias-primas, o setor de ferramentas passará por ajuste profundo e transformação. O aumento dos preços força os clientes do setor downstream a focar mais em eficiência de usinagem, durabilidade e estabilidade das ferramentas, beneficiando empresas com vantagens tecnológicas e de serviço. A lógica competitiva do setor migrará da “guerra de preços” para a “guerra de valor”.

Atualmente, os cenários de aplicação final do tungstênio continuam se ampliando, destacando-se especialmente nos setores de energia fotovoltaica e veículos elétricos.

Relatório da Jianghai Securities indica que, no setor fotovoltaico, o uso do fio de tungstênio já entrou em fase de aplicação em larga escala. Até 2025, a taxa de penetração do fio de tungstênio diamantado no corte de wafers de silício ultrapassou 60%; em 2026, a nova capacidade instalada global de HJT (heterojunção) deve chegar a 80 GW, aumentando diretamente a demanda por tungstênio em cerca de 6.400 toneladas.

Mineradoras upstream também aceleram a integração de recursos e aumento de eficiência. Em fevereiro deste ano, Xiamen Tungsten anunciou a aquisição de parte das ações da Jiujiang Dadi Mining Development Co., buscando aumentar suas reservas de recursos minerais, elevar a autossuficiência de matérias-primas e reduzir riscos de aquisição.

Fonte do artigo: Shanghai Securities Journal