EUR/USD: Risco de choque do petróleo apoia o Dólar – Commerzbank

Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, argumenta que a escalada do conflito no Oriente Médio e um possível choque de oferta de petróleo são negativos para o EUR/USD. O banco destaca o papel dos Estados Unidos como moeda de reserva, seu status de exportador líquido de petróleo e uma resiliência econômica relativamente mais forte em comparação à área do Euro.

Conflito no Oriente Médio visto como favorável ao Dólar

"A reação central de tudo é a do mercado de petróleo. Um aumento acentuado e prolongado nos preços do petróleo, sem dúvida, teria implicações massivas para a economia global."

"Já mencionei esse ponto na quinta-feira: como os Estados Unidos agora são exportadores líquidos de petróleo, um aumento no preço do petróleo melhora os termos de troca dos EUA. Isso significa nada mais do que os bens dos EUA se tornam mais caros em relação aos bens da área do euro - ou, em outras palavras, a taxa de câmbio efetiva real do USD se valoriza."

"Um choque no preço do petróleo é um fardo para qualquer economia. No geral, porém, é provável que as pessoas assumam que a economia dos EUA provará ser mais resiliente a esse tipo de choque do que a economia da área do euro, principalmente porque esta última é importadora líquida de petróleo."

"Isso, por sua vez, implica que o Federal Reserve dos EUA poderia responder às consequências inflacionárias do aumento dos preços do petróleo com aumentos de juros mais agressivos do que o ECB, que teria que levar mais em conta uma economia em enfraquecimento."

"Há boas razões para supor que o lado americano não tem interesse em prolongar o conflito. No entanto, o risco de que os Estados Unidos e seus aliados possam ser arrastados para uma guerra prolongada não pode ser ignorado."

"Este último significaria que o Estreito de Hormuz poderia permanecer bloqueado por um período prolongado, resultando em um choque de preços do petróleo sustentado - semelhante ao que foi observado após a invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro de 2022."

"Para lembrar: os preços do Brent naquela época subiram de níveis em torno de USD 100 por barril para quase USD 140, e só começaram a cair de forma sustentável a partir do meio do ano. Enquanto isso, a taxa de câmbio EUR-USD caiu de níveis em torno de 1,13 em fevereiro para até 0,95 em setembro do mesmo ano."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)