Ações da Oxy ganham impulso em meio à alta nos preços do petróleo e mudanças estratégicas

A Occidental Petroleum (OXY) viu o preço de suas ações subir significativamente no início de 2026, diante de um renovado interesse em ações de energia e da alta nos preços do petróleo. O papel ganhou mais de 10% somente em janeiro de 2026, superando pares como Exxon e Chevron. Esse impulso foi ainda impulsionado pelo relatório de lucro do quarto trimestre de 2025 da Occidental, que superou expectativas, especialmente devido às operações robustas de midstream na Bacia Permiana e nos Emirados Árabes Unidos.

O desempenho da empresa está intimamente ligado aos preços do petróleo, que subiram devido a preocupações com tensões geopolíticas, especialmente no Oriente Médio. O Estreito de Hormuz é um ponto crítico para o fornecimento global de petróleo, e qualquer interrupção nessa região poderia levar a preços mais elevados. A Jefferies Financial Group recentemente elevou seu preço alvo para OXYOXY+2.13% de US$42,00 para US$47,00, refletindo um otimismo crescente.

Os analistas sugerem que o modelo de negócio focado em produção da OXY — ao contrário de gigantes de energia mais diversificados — a posiciona bem para se beneficiar com a alta dos preços do petróleo, embora também torne o papel mais sensível a oscilações de preço.

O que significa a venda da OxyChem para a estratégia da Occidental?

A decisão da Occidental de vender o negócio OxyChem para a Berkshire Hathaway por US$9,7 bilhões é uma mudança estratégica importante. A transação faz parte do esforço mais amplo da empresa de reduzir seu endividamento — caindo US$13,9 bilhões nos últimos 20 meses — e focar na produção de petróleo e gás onshore nos EUA. Embora essa medida fortaleça o balanço patrimonial e reduza riscos financeiros, ela também remove uma parte mais estável do negócio, que anteriormente ajudava a empresa a se proteger das oscilações de preços dos commodities. Com a venda, os lucros da Occidental se tornam mais voláteis, tornando o investimento mais especulativo.

O investimento da Berkshire Hathaway na OxyChem ocorre após a empresa registrar uma baixa contábil de US$4,5 bilhões em sua participação na OccidentalOXY+2.13% no início de 2026. Essa baixa sinalizou uma posição cautelosa em relação às perspectivas de longo prazo da empresa e refletiu a crença de que a queda do preço das ações da OXY não era temporária. Ainda assim, a venda da OxyChem pode ajudar a Occidental a se concentrar na produção de energia de alta margem e potencialmente desbloquear valor para os acionistas no longo prazo.

Como os analistas estão avaliando as ações da Occidental PetroleumOXY+2.13% (OXY)?

Os analistas estão divididos em relação às ações da Oxy, com sete recomendações de compra, onze de manutenção e seis de venda reportadas no início de 2026. O preço alvo consensual é de US$50,62, sugerindo uma visão cautelosa sobre o potencial de valorização dos papéis. Alguns analistas, como os da Jefferies, veem espaço para otimismo, especialmente em um cenário de alta dos preços do petróleo. No entanto, outros, como a Weiss Ratings, rebaixaram o papel de "Manter" para "Vender", citando preocupações com a avaliação e riscos de execução.

Um modelo de avaliação sugere que a OXY está subvalorizada em comparação ao seu valor justo de US$68,29, com base nos fluxos de caixa projetados e margens mais altas. Isso implicaria um potencial de alta de cerca de 27% em relação ao preço de fechamento recente de US$53,08. No entanto, o índice preço/lucro da empresa de 38,8x está significativamente acima da média do setor, que é de 14,4x, o que pode ser motivo de preocupação para investidores que buscam estabilidade.

Ao mesmo tempo, o desempenho financeiro da Oxy tem mostrado melhora. A empresa aumentou recentemente seu dividendo para US$0,26 por ação, ou US$1,04 ao ano, e apresenta uma margem líquida de 9,14%. Ainda assim, o papel permanece vulnerável a fatores externos, como oscilações nos preços do petróleo, mudanças regulatórias e custos inesperados que podem impactar sua lucratividade.

Quais riscos os investidores devem considerar ao investir em ações da Oxy?

Embora as ações da Oxy possam parecer atraentes em um cenário de alta nos preços do petróleo, os investidores devem estar atentos a alguns riscos. Primeiro, a recente saída da empresa do setor de produtos químicos aumenta sua exposição às oscilações dos preços das commodities energéticas. Isso torna seus lucros mais voláteis e o papel mais sensível às condições macroeconômicas.

Segundo, a avaliação da empresa está acima dos seus pares do setor. O índice P/L de 38,8x da Occidental está acima do índice justo de 27,1x e da média do setor de 14,4x. Caso as expectativas de lucro não se concretizem, o papel pode sofrer pressão negativa.

Por fim, os investidores devem acompanhar possíveis mudanças nas políticas relacionadas a créditos de DAC (captura direta do ar), que podem impactar a lucratividade de longo prazo da empresa. Qualquer decepção em relação ao P/L premium de 27,9x da Oxy pode resultar em uma correção acentuada no preço das ações.

Ainda assim, para investidores dispostos a assumir o risco, as ações da Oxy podem oferecer um potencial interessante em um ambiente de alta dos preços de energia. Com um balanço patrimonial forte, desempenho financeiro em melhoria e um modelo de negócios mais focado, a empresa está bem posicionada para se beneficiar da demanda sustentada no setor de energia.