Por que Wall Street Permanece Inabalável pelo Conflito no Irã

Principais Percepções

• Pelo segundo dia consecutivo, as ações dos EUA se recuperaram após uma queda inicial na manhã de terça-feira, refletindo a crença dos investidores de que o conflito em andamento envolvendo os EUA e o Irã provavelmente não irá alterar de forma significativa a trajetória positiva da economia americana.

• Economistas sugerem que apenas um fechamento total do Estreito de Ormuz—um cenário considerado altamente improvável—seria suficiente para elevar os preços do petróleo por tempo suficiente para provocar um impacto negativo duradouro na inflação e no crescimento econômico dos EUA.

Apesar do conflito no Oriente Médio estar se espalhando para novas áreas a cada dia, a confiança dos investidores permanece forte e não foi abalada por esses acontecimentos.

Na terça-feira, as ações recuperaram-se de uma queda inicial, espelhando o padrão observado na segunda-feira. Todos os principais índices caíram cerca de 2,5% na primeira hora de negociação, mas gradualmente recuperaram terreno para fechar o dia com perdas inferiores a 1%. O que está motivando os investidores a superar rapidamente essas tensões geopolíticas e comprar na baixa?

De acordo com analistas do Morgan Stanley, o maior risco para as ações dos EUA na atual situação do Oriente Médio seria um aumento brusco e sustentado dos preços do petróleo, que poderia ameaçar o ciclo econômico. No entanto, eles acreditam que os EUA ainda estão nos estágios iniciais de uma ascensão econômica, apoiados por vários fatores positivos, então o petróleo teria que se tornar um impedimento significativo para compensar esse impulso.

Por Que Isso Importa

Os preços do petróleo são vistos como o principal canal pelo qual o conflito no Oriente Médio poderia afetar a economia e o mercado de ações dos EUA. Muitos analistas acreditam que, enquanto quaisquer interrupções no fornecimento global de petróleo forem breves, a economia dos EUA pode suportar preços mais altos e aumento da volatilidade.

A Oxford Economics compartilha essa perspectiva, afirmando que, a menos que o Estreito de Ormuz enfrente um fechamento severo e prolongado, as condições econômicas favoráveis atuais dos EUA deverão persistir apesar do conflito.

O Estreito de Ormuz, na fronteira com o Irã e ligando o Golfo Pérsico ao Oceano Índico, é um ponto crítico para a economia global. Cerca de 20% do petróleo e gás natural liquefeito do mundo passam por essa estreita rota marítima, principalmente em direção dos produtores do Golfo aos mercados asiáticos.

Após ações militares dos EUA e Israel contra o Irã, o transporte pelo estreito desacelerou dramaticamente durante o fim de semana e foi quase interrompido na terça-feira, depois que o Irã anunciou que estava fechando a passagem para todos os navios. Os preços do petróleo dispararam pelo segundo dia consecutivo, mas os ganhos diminuíram após o presidente Donald Trump declarar que a Marinha dos EUA escoltaria os petroleiros pelo estreito, se necessário.

Impacto Econômico Potencial

A Oxford Economics estima que uma interrupção moderada no Estreito de Ormuz, durando dois meses, poderia elevar os preços do petróleo o suficiente para adicionar 0,3 a 0,4 pontos percentuais à inflação dos EUA. Isso provavelmente aumentaria as preocupações sobre o efeito das tarifas nos preços ao consumidor este ano e poderia levar o Federal Reserve a manter as taxas de juros estáveis durante a primeira metade do ano. Contudo, seus modelos indicam que esse cenário teria impacto mínimo nos gastos do consumidor e provavelmente não afetaria os mercados.

Apenas um fechamento completo e sustentado do estreito seria suficiente para alterar significativamente as perspectivas econômicas, de acordo com a Oxford Economics. Eles projetam que um bloqueio total elevaria o preço do Brent crude para US$ 130 o barril—cerca de US$ 50 acima dos níveis recentes. A empresa estima atualmente a probabilidade de tal bloqueio em apenas 10% e acredita que o risco está diminuindo à medida que as ações retaliatórias do Irã se expandem e seus recursos se esgotam.