Core Scientific registra queda de 7,22% após resultados do quarto trimestre abaixo do esperado e venda de Bitcoin impulsiona aumento de US$ 410 milhões no volume de negociação, posicionando-a em 351º em atividade de mercado

Visão Geral do Mercado

Em 3 de março de 2026, Core Scientific (CORZ) viu o preço de suas ações despencar 7,22%, acompanhado por um aumento no volume de negociações para US$ 410 milhões — um crescimento de mais de 61% em relação à sessão anterior. Isso colocou o papel em 351º lugar em atividade de negociação no mercado. A queda acentuada ocorreu em meio ao desconforto dos investidores após os resultados financeiros decepcionantes do quarto trimestre da empresa e uma mudança em sua estratégia de negócios.

Principais Fatores por Trás da Queda das Ações

Desempenho Inferior nos Resultados e Desafios de Rentabilidade

Os resultados financeiros da Core Scientific no quarto trimestre de 2025 ficaram abaixo das expectativas dos analistas. A empresa reportou receita de US$ 79,8 milhões, bem abaixo da projeção de US$ 122,08 milhões, e registrou um prejuízo de US$ 0,42 por ação — muito mais profundo do que a perda esperada de US$ 0,08. A principal causa foi uma redução drástica na receita de mineração de bitcoin, que caiu quase 50% em relação ao ano anterior, para US$ 42,2 milhões. Essa queda ocorreu após o halving de abril de 2024, que cortou as recompensas dos blocos e reduziu as margens de lucro. Especialistas atribuíram os resultados decepcionantes a uma combinação de aumento no hash rate da rede, maiores despesas com energia e uma queda mais ampla no mercado de criptomoedas, com os preços do bitcoin abaixo de US$ 70.000 — bem abaixo do custo estimado de produção de US$ 87.000 para muitos mineradores.

Movimento Estratégico para IA e Computação de Alto Desempenho

A Core Scientific está mudando seu foco da mineração exclusiva de bitcoin para oferecer serviços de hospedagem e colocation para aplicações de inteligência artificial (IA) e computação de alto desempenho (HPC). O CEO Adam Sullivan observou que a empresa já avançou mais da metade na expansão de sua plataforma de colocation, com um pipeline ofertando 1,5 gigawatts de capacidade locável. Essa mudança estratégica inclui uma grande expansão no Texas, adicionando 430 megawatts de potência, além de um crescimento contínuo na Georgia. Apesar desses esforços, as novas linhas de negócios ainda não compensaram o declínio da receita de mineração. A receita de colocation aumentou para US$ 31,3 milhões no quarto trimestre de 2025, mas esse crescimento foi insuficiente para compensar as perdas no segmento de mineração.

Venda de Ativos em Bitcoin para Apoiar Investimentos em IA

Para financiar sua expansão em infraestrutura de IA, a Core Scientific vem vendendo ativamente suas reservas de bitcoin. A empresa anunciou planos de liquidar quase todos os seus 2.537 BTC no primeiro trimestre de 2026, tendo já vendido 1.900 BTC em janeiro por US$ 175 milhões — com média de US$ 92.100 por moeda. Essas transações, realizadas a preços acima do nível atual de US$ 67.000 do bitcoin, destacam a estratégia da empresa de converter ativos digitais em dinheiro para investimentos de capital. Essa abordagem segue movimentos semelhantes de pares de mercado como Bitdeer e Riot Platforms, que também venderam reservas de bitcoin para financiar projetos relacionados à IA.

Desafios do Setor e Panorama Competitivo

As dificuldades enfrentadas pela Core Scientific refletem desafios maiores em todo o setor. O evento de halving em abril de 2024 reduziu pela metade as recompensas de mineração, intensificando a luta para empresas que ainda seguem expandindo a capacidade. A queda dos preços do bitcoin agravou ainda mais a rentabilidade, especialmente para mineradores com custos de produção elevados. Em contraste, a concorrente Riot Platforms (RIOT) registrou um quarto trimestre forte, com receita de US$ 647,4 milhões, superando amplamente as expectativas, embora o preço de suas ações tenha permanecido estável junto ao da Core Scientific. Esse contraste ressalta as diferentes estratégias do setor, com algumas empresas migrando para IA e outras se dedicando ainda mais à mineração.

Posição de Liquidez e Perspectivas Futuras

Apesar das recentes dificuldades, a Core Scientific encerrou o ano com US$ 530 milhões em liquidez disponível, incluindo US$ 222 milhões em ativos de bitcoin. A administração esclareceu que os recursos obtidos com a venda de bitcoin estão sendo usados para desenvolver infraestrutura de IA, e não para fortalecer operações de mineração. No entanto, o prejuízo ajustado de EBITDA de US$ 42,7 milhões no quarto trimestre de 2025 aponta para desafios financeiros contínuos. Com mais de US$ 10 bilhões em receita contratada vinculada ao seu pipeline de capacidade de IA, a Core Scientific se posiciona para crescimento de longo prazo, embora volatilidade no curto prazo e riscos de mercado permaneçam como preocupações significativas.

Resumo

A recente queda nas ações da Core Scientific decorre de resultados decepcionantes, incertezas estratégicas e obstáculos em todo o setor. Embora a ambiciosa mudança da empresa para infraestrutura de IA e HPC ofereça potencial, ainda não trouxe rentabilidade. Os investidores provavelmente acompanharão de perto a velocidade com que a empresa consegue monetizar seus ativos em bitcoin, o progresso da expansão no Texas e a direção geral do mercado de criptomoedas para avaliar a viabilidade dessa nova estratégia. Por ora, o desempenho das ações da empresa destaca as dificuldades das companhias que tentam se adaptar ao setor de infraestrutura digital em rápida mudança.