USD: Choque de energia impulsiona breve recuperação – MUFG

Lee Hardman, da MUFG, observa que o dólar recuperou de forma acentuada à medida que a Operação “Epic Fury” desencadeia um novo choque nos preços da energia, fazendo com que o índice do dólar volte à faixa de 96.000–100.00. O movimento é sustentado por termos de troca negativos para Europa e Ásia, expectativas reduzidas de cortes de juros pelo Fed, e uma pressão sobre as posições vendidas em USD, mas a MUFG ainda prevê que a força do USD diminua a partir do segundo trimestre de 2026.

Choque energético impulsiona dólar, mas temporariamente

"O USD apresentou uma forte recuperação no início desta semana, impulsionada por riscos geopolíticos elevados no Oriente Médio. O movimento já ajudou o índice do dólar a reverter completamente as perdas registradas no início deste ano, e agora é provável que teste a extremidade superior da faixa de negociação entre 96.000 e 100.00, que está vigente desde o segundo trimestre do ano passado."

"Existem três principais canais pelos quais o USD tende a se fortalecer. Primeiramente, economias na Ásia e Europa experimentarão um choque negativo maior nos termos de troca devido aos preços mais altos da energia do que os Estados Unidos."

"Em segundo lugar, os preços mais elevados da energia estão levando os participantes do mercado de juros dos EUA a reduzir expectativas de novos cortes de taxas pelo Fed este ano, uma premissa que anteriormente sustentava as projeções de fraqueza do USD antes da Operação “Epic Fury”. Essa mudança reforçou as expectativas do mercado de que o Fed manterá as taxas inalteradas durante a primeira metade do ano."

"Em terceiro lugar, o USD pode receber suporte adicional de um desenrolar de posições de mercado lotadas. O último relatório do IMM mostra que fundos alavancados vêm aumentando posições vendidas em USD desde o começo deste ano, atingindo o maior nível desde março de 2022. Essas posições vendidas estão agora sendo pressionadas, reforçando o impulso de alta no USD."

"No entanto, esperamos que a recuperação do USD seja de curta duração. Nossas últimas previsões baseiam-se na hipótese de que a Operação “Epic Fury” dure semanas, e não meses."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)