Conflito no Irã interrompe a estratégia popular de investir na Ásia enquanto reduz a exposição aos Estados Unidos

Mercados Asiáticos Enfrentam Turbulência em Meio ao Conflito no Irã

O conflito contínuo no Irã levou investidores a reconsiderarem suas estratégias, com muitos agora questionando a eficácia da abordagem anteriormente popular “Venda América, Compre Ásia”. Essa mudança ocorre enquanto as ações asiáticas experimentam muita volatilidade, marcando um possível ponto de inflexão para as tendências dos mercados globais.

Desempenho de Mercado Diverge

Nesta semana, o índice MSCI Asia Pacific caiu cerca de 6%, enquanto o S&P 500 registrou apenas uma queda marginal de 0,1%. Esse contraste acentuado sinaliza uma reversão no fluxo de capital internacional, com fundos migrando de volta para a segurança percebida dos ativos dos EUA, movimento ainda mais apoiado pela valorização do dólar americano.

Ações Asiáticas Sob Pressão

As ações asiáticas foram particularmente impactadas devido à forte dependência da região em importações de energia que passam pelo Estreito de Hormuz. Temores de uma interrupção prolongada no fornecimento aumentam preocupações sobre uma desaceleração global, o que pode prejudicar os principais setores de exportação. Investidores agora estão consolidando lucros do recente avanço impulsionado pela IA, especialmente em mercados como Coreia do Sul e Taiwan que superaram no último ano.

“O capital já está em movimento, e a valorização do dólar esta semana revela onde os investidores enxergam segurança,” explicou Hebe Chen, analista sênior da Vantage Global Prime. “Países como China, Japão, Coreia e Taiwan, que dependem fortemente de importações de energia, são especialmente vulneráveis ao choque do petróleo em comparação com as economias ocidentais.”

Anteriormente, as ações asiáticas eram atraentes por sua exposição ao hardware de IA, avaliações interessantes e crescimento robusto de lucros.

Alta nos Preços do Petróleo e Riscos de Inflação

O recente aumento nos preços do Brent está alimentando preocupações de inflação, ameaçando transformar as forças da Ásia em fragilidades. Mesmo com tentativas de recuperação dos mercados, os preços do petróleo mantiveram sua tendência de alta por cinco dias consecutivos, apesar das garantias do presidente dos EUA Donald Trump sobre as operações militares em andamento.

“A estagflação é a maior ameaça à história de investimentos em IA—quando os custos de empréstimo sobem e as perspectivas de crescimento diminuem, projetos ambiciosos de infraestrutura tornam-se difíceis de justificar,” comentou Chen da Vantage.

De acordo com Bloomberg Economics, grandes economias asiáticas como China, Índia e Indonésia estão entre os maiores importadores de petróleo do mundo. Goldman Sachs projeta que um aumento de 20% no Brent pode reduzir o lucro das empresas da região em 2%.

Vulnerabilidades Regionais

Japão e Coreia do Sul são especialmente expostos a interrupções nas rotas de transporte, diferente da China, que se beneficia de maiores reservas e acesso ao petróleo russo. Em resposta aos riscos de fornecimento, Pequim instruiu suas maiores refinarias a suspenderem as exportações de diesel e gasolina.

“Japão e Coreia do Sul estão especialmente em risco, já que mais de 60% de suas importações de petróleo passam pelo Estreito de Hormuz,” afirmou Alicia Garcia-Herrero, economista chefe da Ásia Pacífico da Natixis SA. Ela enfatizou que o impacto econômico se estende além do petróleo, afetando os setores de transporte, construção, finanças e defesa.

Impacto Comparativo: Ásia vs. EUA

Preços persistentemente altos do petróleo podem reformular as perspectivas das ações asiáticas ao apertar as condições financeiras e enfraquecer os balanços externos. Em contraste, segundo o Amundi Investment Institute, os EUA são mais protegidos devido ao seu papel como exportador de energia e ao apelo como porto seguro. A DWS também espera que Europa e Ásia sintam mais os impactos desses choques do que os EUA, dado as capacidades de produção de combustível americanas.

“O Estreito de Hormuz é crucial, mas os EUA não dependem fortemente do petróleo do Oriente Médio,” disse Ajay Rajadhyaksha, presidente global de pesquisa do Barclays, em entrevista à Bloomberg TV. “A situação é muito mais crítica para a Europa e, principalmente, para grandes economias asiáticas como China, Coreia do Sul e Japão.”

Alterações Cambiais e de Política

Investidores estão traçando paralelos com 2022, já que as reações dos mercados espelham aquelas vistas após a invasão da Rússia à Ucrânia, incluindo a valorização do dólar. A alta do dólar pressiona as moedas asiáticas, limita a capacidade dos bancos centrais de flexibilizar a política monetária e obscurece as perspectivas de lucros corporativos.

Nesta semana, o índice do dólar da Bloomberg subiu 1,4%, em rota para seu maior ganho semanal desde novembro de 2024, enquanto um índice similar para moedas asiáticas caiu 0,9%. Os traders agora antecipam cerca de 50 pontos-base de aumento de taxas do Banco da Coreia ao longo do próximo ano, acima dos 25 pontos-base esperados semanas atrás.

“A ausência de flexibilização monetária pesará sobre as ações,” disse Rajeev de Mello, gestor de portfólio macro global da Gama Asset Management. “O otimismo entre investidores de mercados emergentes também pode desaparecer.”

Desaceleração da Dinâmica, Mas Otimismo Persiste

Apesar da recuperação de quinta-feira, que destaca como o sentimento pode mudar rapidamente, muitos investidores permanecem positivos quanto às perspectivas de longo prazo para as ações asiáticas. Recentemente, a UBS Global Wealth Management fez um upgrade das ações sul-coreanas, argumentando que a recente correção e volatilidade foram de natureza técnica, não sinalizando fraqueza nos fundamentos.

“A menos que as tensões no Oriente Médio se agravem—which parece improvável por enquanto, dado as ações recentes dos EUA e Israel—esperamos que os mercados asiáticos mantenham sua dinâmica de alta,” disse Jon Withaar, gestor de portfólio da Pictet Asset Management em Singapura. Ele apontou as reformas econômicas do Japão, as mudanças na governança corporativa da Coreia do Sul e a escassez global de chips de memória como potenciais impulsionadores do ganho futuro.

No entanto, mesmo sem ameaças macroeconômicas mais amplas, as ações asiáticas continuam suscetíveis a movimentos de aversão ao risco, especialmente após sua recente superação em relação às ações dos EUA. Investidores estrangeiros retiraram US$ 6,3 bilhões das ações taiwanesas nos três primeiros dias da semana, preparando o terreno para uma das maiores saídas semanais já registradas.

Em 2025, o índice MSCI Asia Pacific superou o S&P 500 pela maior margem desde 2017. Apesar da recente queda, ainda lidera os EUA em 7 pontos percentuais este ano, sugerindo espaço para mais reversão de posições congestionadas.

“A venda atual na Ásia resulta de múltiplos fatores, não apenas de riscos geopolíticos,” disse Elfreda Jonker, gestora de portfólio de clientes da Alphinity Investment Management. “Mercados como a Coreia do Sul estão particularmente expostos agora devido à sua forte performance recente e avaliações elevadas.”

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