Entradas em ETF de Bitcoin ultrapassam US$ 1 bilhão em três dias enquanto analistas retomam narrativa de 'porto seguro'

O Bitcoin está se aproximando de recuperar sua reputação como uma proteção geopolítica após uma onda de entradas institucionais impulsionar a principal criptomoeda para a faixa dos $70.000, apesar das tensões crescentes no Oriente Médio.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) spot de bitcoin atraíram aproximadamente $1,1 bilhão em entradas líquidas em três sessões de negociação entre 2 e 4 de março, segundo dados compilados por rastreadores de ETFs, incluindo Farside Investors e CoinGlass.

O novo surto segue semanas de saídas que haviam influenciado negativamente o sentimento no início deste ano.

Somente em 4 de março, os ETFs spot de bitcoin registraram cerca de $461,9 milhões em entradas líquidas, com o IBIT, da BlackRock, liderando o grupo com $306,6 milhões, de acordo com dados da CoinGlass.

A demanda renovada de Wall Street coincidiu com o último avanço do preço do bitcoin. O Bitcoin tocou brevemente $74.000 durante o rali de quarta-feira e estava negociando acima de $73.000 na quinta-feira, segundo a página de preços BTC d'O Block, ficando cerca de 6% mais alto na semana.

Refúgio seguro

Para alguns analistas, o momento do rali foi tão importante quanto sua magnitude.

"O Bitcoin ultrapassou $71.000 enquanto ouro e petróleo recuaram dos máximos recentes, mas o número principal não é o sinal mais importante", disse Nic Puckrin, cofundador do Coin Bureau e ex-analista quantitativo do Goldman Sachs. "O mais interessante é o retorno de grandes entradas de ETF, mesmo com os mercados globais de ações permanecendo voláteis."

Puckrin afirmou que os fluxos podem indicar que alocadores institucionais estão começando a tratar o bitcoin como uma proteção durante períodos de estresse geopolítico ou risco crescente de inflação.

"Esses fluxos de ETF sugerem que isso não é apenas um short squeeze", disse ele. "Eles apontam para investidores potencialmente encarando o bitcoin como um hedge contra crises geopolíticas."

Participantes do mercado há muito debateram se o bitcoin se comporta mais como um ativo de risco semelhante às ações de tecnologia ou um ativo de reserva de valor como o ouro. A última movimentação de preços reabriu essa discussão, já que o bitcoin provou ser mais resistente do que diversos mercados tradicionais na recente escalada entre Estados Unidos, Israel e Irã.

Movimentos interativos entre ativos, nas últimas sessões, reforçaram essa narrativa. Enquanto ações e o dólar americano oscilaram diante de manchetes geopolíticas, o bitcoin continuou em tendência de alta.

Kyle Rodda, analista sênior de mercados financeiros da Capital.com, disse que a resiliência da criptomoeda durante o conflito se destaca no contexto geral do mercado.

"O Bitcoin subiu mesmo quando a volatilidade persistiu em outros ativos de risco", afirmou Rodda. "Antigamente, o bitcoin costumava subir sempre que tensões geopolíticas se intensificavam, especialmente quando sanções ou conflitos envolvendo o Irã estavam em pauta. Essa relação parece estar se reafirmando."

Nervosismo macroeconômico

Apesar disso, a incerteza macroeconômica segue sendo um impulsionador poderoso do sentimento nos mercados.

Analistas disseram que manchetes geopolíticas relacionadas ao Estreito de Ormuz, riscos de fornecimento global de energia e a perspectiva de novas tarifas comerciais dos EUA estão criando um cenário volátil para ativos de risco.

Ao mesmo tempo, um lote recente de dados econômicos dos EUA forneceu um sinal "Goldilocks" para investidores, mostrando expansão econômica contínua enquanto pressões de preços começaram a moderar em algumas áreas.

Michael Brown, estrategista sênior de pesquisa da Pepperstone, afirmou que os mercados começaram a se estabilizar após uma onda inicial de redução de risco disparada pelo conflito.

"Os participantes recorreram ao clássico manual de risco", disse Brown, apontando para a volatilidade nas ações e um dólar mais fraco como evidências de que o sentimento mudou após um posicionamento extremamente pessimista no início da semana."

O retorno do bitcoin e do mercado cripto mais amplo também ocorreu em meio a dinâmicas de moeda em transformação. O Índice do Dólar Americano tem lutado para manter o impulso, apesar das tensões geopolíticas, sugerindo que os fluxos tradicionais de refúgio seguro para o dólar podem estar perdendo força.

Rania Gule, analista sênior de mercado da XS.com, argumentou que a incapacidade do dólar de sustentar ganhos acima de níveis técnicos-chave indica que os mercados podem estar reavaliando o risco de forma mais calma do que no início da semana.

Nesse ambiente, o desempenho do bitcoin tem chamado atenção especial, na visão de Puckrin.

"Se a divergência atual continuar — com o bitcoin se mantendo firme enquanto outros ativos oscilam — pode fortalecer o argumento de que o ativo está recuperando uma narrativa de refúgio seguro", afirmou Puckrin.

A durabilidade dessa mudança vai depender fortemente da continuidade das entradas em ETFs nos próximos dias, segundo notas de analistas revisadas pelo The Block. A Glassnode afirmou que os fluxos dos ETFs spot de bitcoin parecem estar se estabilizando após um período de saídas persistentes. A empresa de análise destacou que a tendência de fluxo líquido em 14 dias ficou positiva, sugerindo que a pressão de venda está diminuindo enquanto o bitcoin volta acima do nível de $70.000.