Dia de Negociação: Guerra alimenta temores de estagflação

ORLANDO, Flórida, 5 de março (Reuters) - As ações despencaram nesta quinta-feira e mais um aumento nos preços do petróleo fez os rendimentos dos títulos dispararem, à medida que o conflito crescente no Oriente Médio elevou os temores dos investidores sobre o fornecimento de energia, inflação mais alta e crescimento mais lento.

Mais sobre isso abaixo. Em minha coluna de hoje, ofereço um lembrete de que, em meio à névoa da guerra, os fundamentos econômicos não podem ser completamente esquecidos. Os dados de folha de pagamento dos EUA de sexta-feira, e qualquer indício do impacto da IA nos empregos, desviarão o olhar do Oriente Médio, pelo menos temporariamente.

Se você tiver mais tempo para ler, aqui estão alguns artigos que recomendo para ajudar a entender o que aconteceu nos mercados hoje. 1. Trump rejeita o filho de Khamenei enquanto a guerra do Irã se intensifica com ataques EUA-Israel 2. Dólar, títulos ou ouro - qual é o porto mais seguro para manter? 3. Acompanhe o impacto crescente da crise do Irã nos mercados de energia 4. Crédito privado chega ao momento "mostre-me-o-dinheiro" 5. Parlamento da China apresenta plano econômico e político; aqui está o que você precisa saber

Movimentos-chave do mercado de hoje * AÇÕES: Reação sólida na Ásia - Japão +2%, Coreia do Sul +10% - mas Europa e Américas caem para o negativo. Nasdaq apenas -0,3%, Russell 2000 -2%; Brasil -2,5%, México -3%. * SETORES/AÇÕES: Oito setores do S&P 500 caem, três sobem. Industriais, bens de consumo, saúde, materiais -2% ou mais. Caterpillar, Goldman Sachs -3,5%, IBM +2,5%. * FX: Dólar mais alto em todos os mercados, moedas emergentes foram mais afetadas, com ZAR e CLP caindo ~2%. AUD foi a maior queda do G10: -1%. * TÍTULOS: Rendimentos dos EUA aumentam até 6 pontos-base, curva se torna um pouco mais inclinada. Rendimentos do Reino Unido +10 pontos-base, agora +30 pontos-base na semana. Rendimento do Schatz de 2 anos +25 pontos-base nesta semana, maior valor em três anos. * COMMODITIES/METAIS: Petróleo atinge o maior valor desde julho de 2024. Brent +5%, WTI +9%; agora alta de 17-20% na semana, a maior desde fevereiro de 2022. Ouro -1,5% com dólar e rendimentos fortes.

Pontos de discussão de hoje

* Aprendendo a lição "transitória"

À medida que os preços de energia disparam, os mercados apostam que os banqueiros centrais não repetirão o roteiro de 2021-2022 de ignorar os choques de oferta e o subsequente aumento na inflação "transitória". Eles aprenderam essa lição, certo?

Parece ser a aposta dos traders - apenas um corte nas taxas do Fed está previsto para este ano, e isso só em outubro; outro corte do BoE ainda não está totalmente precificado; o BCE tem mais chances de aumentar do que de cortar; e o RBA pode até aumentar as taxas novamente este mês.

* Não há espaço para complacência

Houve uma esperança na quarta-feira de que a diplomacia discreta EUA-Irã poderia abrir caminho para a paz no Oriente Médio. Os traders aproveitaram, compraram ações depreciadas e Europa e Wall Street subiram.

Previsões são arriscadas, mas isso parece um falso alvorecer. A guerra está se espalhando, está desorganizada e ficando ainda mais enraizada. Os preços da energia e os rendimentos dos títulos estão disparando, e os ativos de risco estão sentindo o impacto. Ainda assim, o Nasdaq está estável na semana. Calma justificável ou complacência?

* Um grande lote de empregos

Com o foco dos investidores firmemente sobre as implicações de mercado dos eventos no Oriente Médio, os fundamentos econômicos estão, compreensivelmente, em segundo plano. Eles devem ser o fator principal às 8h30 da manhã (horário do leste dos EUA), na sexta-feira, quando o Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgar os dados de empregos de fevereiro.

Um relatório forte permitirá aos dirigentes do Fed respirar mais facilmente, enquanto sinais de fragilidade no mercado de trabalho serão difíceis de contornar - os rendimentos estão disparando devido ao choque de oferta de energia, mas a curva está na posição mais achatada do ano. Estagflação à vista?

O que pode movimentar os mercados amanhã? * Desenvolvimentos no Oriente Médio * Vice-governador do Banco da Reserva da Austrália, Andrew Hauser, fala * Inflação da Coreia do Sul (fevereiro) * Autoridades do Banco Central Europeu previstas para falar incluem a presidente Christine Lagarde, os membros do conselho Isabel Schnabel e Piero Cipollone, e Pierre Wunsch * PIB da zona do euro (Q4, revisado) * Produção industrial da Alemanha (janeiro) * PMIs do Canadá (fevereiro) * Folha de pagamento não agrícola dos EUA (fevereiro) * Vendas no varejo dos EUA (janeiro) * Autoridades do Federal Reserve programadas para falar incluem o governador Stephen Miran, presidente do Fed de San Francisco Mary Daly, presidente do Fed da Filadélfia Anna Paulson, presidente do Fed de Boston Susan Collins e presidente do Fed de Cleveland Beth Hammack

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