Os investidores estão prontos para enfrentar 'interrupções mais intensas e frequentes' este ano?

Pontos Principais

• Ed Yardeni, da Yardeni Research, alerta que o S&P 500 pode sofrer uma queda de 10% a 15%.

• Mohamed El-Erian, conselheiro econômico-chefe da Allianz, adverte que os investidores devem esperar por interrupções mais frequentes e intensas na economia global este ano.

Preocupações estão ressurgindo no mercado de ações, mas alguns analistas acreditam que os investidores permanecem excessivamente complacentes.

Os principais índices de ações iniciaram a semana com perdas, já que tanto o Dow quanto o S&P 500 caíram enquanto os preços do petróleo nos EUA ultrapassaram US$ 100 por barril. O Cboe Volatility Index (VIX), que monitora o medo do mercado, chegou brevemente a 30 pela primeira vez desde abril—um nível associado a uma ansiedade elevada. Da mesma forma, o Fear & Greed Index da CNN recentemente sinalizou um medo "extremo" entre os investidores.

Apesar do conflito contínuo no Irã e das possíveis consequências de longo alcance, muitos investidores—baseados nas posições de ações nos grandes bancos—parecem acreditar que o atual tumulto nas ações americanas será passageiro. No entanto, alguns especialistas argumentam que os riscos de uma correção de mercado ou até mesmo de uma recessão não estão sendo totalmente considerados.

Por Que Isso É Importante

Os investidores podem ter se acostumado com choques de mercado breves, o que pode levar a uma perigosa sensação de segurança em um momento crítico.

De acordo com um relatório recente dos pesquisadores do Deutsche Bank, Parage Thatte e Binky Chadha, as posições de ações em geral caíram um pouco abaixo da neutralidade. Eles observam que os inúmeros choques dos últimos quatro anos condicionaram os investidores a ignorar os potenciais impactos de interrupções de curto prazo.

Os mercados de previsão mostram alguma cautela, mas não um medo generalizado. Por exemplo, participantes do Polymarket estimam uma chance de 74% de que o S&P 500 termine o mês acima de 6500, sugerindo apenas uma queda menor em relação aos níveis atuais.

Mohamed El-Erian compartilhou na CNBC que os investidores atribuem uma probabilidade de 80% para o choque econômico global ser “temporário e reversível”. No entanto, ele pessoalmente acredita que as chances estão mais próximas de 50% e prevê que a economia mundial enfrentará choques mais frequentes e severos este ano.

Em uma nota recente, Nicholas Colas e Jessica Rabe, da DataTrek, destacaram que os preços do petróleo são um fator chave para o mercado. Historicamente, quando os preços do petróleo sobem rapidamente, uma recessão costuma ocorrer logo depois.

Insights Adicionais

O impacto potencial dos problemas na cadeia de suprimentos pode estar sendo subestimado. Adrian Helfert, CIO de estratégias multiativos na Westwood, apontou que o fechamento do Estreito de Hormuz pode afetar o suprimento global de alimentos e fertilizantes. Quase um terço do fertilizante mundial e quase metade de toda a ureia exportada passam por essa rota, e qualquer bloqueio pode prejudicar o plantio da primavera em grandes regiões agrícolas.

Na semana passada, Ed Yardeni sugeriu que o S&P 500 poderia cair de 10% a 15%, especialmente se o Islamic Revolutionary Guard Corps conseguir bloquear o estreito com drones e barcos rápidos.