Quando o bloqueio do estreito transforma a "segunda aceleração" em "sem petróleo para transportar", o ciclo de transporte de petróleo já atingiu o topo?

1. O que aconteceu? Por que o preço do petróleo disparou, mas as ações de transporte de petróleo “caíram em vez de subir”

Na atual crise do Estreito de Hormuz, o mercado observou um fenômeno de divergência notável: os preços internacionais do petróleo dispararam, com expectativas até de ultrapassar US$120 por barril, mas desde 4 de março as principais ações de transporte de petróleo sofreram forte liquidação.

Após o início do conflito, as tarifas nominais do mercado spot de transporte de petróleo realmente atingiram valores históricos impressionantes. O índice WS na rota Oriente Médio para Extremo Oriente disparou para 465, superando o recorde estabelecido durante a crise do petróleo há 50 anos; o aluguel equivalente de tempo do VLCC spot (TCE) chegou ao nível surpreendente de US$470.000 a US$480.000 por dia. No entanto, esse aumento drástico nas tarifas é, de fato, uma prosperidade ilusória sem suporte de liquidez.

Atualmente, o volume de trânsito no Estreito de Hormuz caiu abruptamente. Em condições normais, o volume diário de navios era entre 100 e 160 embarcações, mas recentemente reduziu-se ainda mais para números de apenas dígitos, uma queda superior a 90% em relação ao estado normal. Por outro lado, mais da metade das seguradoras internacionais emitiram notificações de cancelamento de apólices de seguro de guerra, com os prêmios de seguro de guerra acumulando um aumento de cerca de 500% em relação ao período antes do conflito. Sem cobertura de seguro de guerra, isso significa realmente a paralisação do transporte comercial, o transporte de petróleo no Golfo Pérsico entrou em um estado total de “preço, mas sem mercado”, sem qualquer negócio efetivo sendo fechado.

A reação inicial do mercado foi mecânica — o Estreito de Hormuz suporta 20% do comércio mundial de petróleo. Se bloqueado, todos os VLCCs dentro do Golfo Pérsico ficam “presos na banheira”, e os navios vazios do lado de fora do estreito ficam sem carga para transportar. Em uma extrapolação extrema e linear, alguns especialistas acreditam que se o fornecimento de petróleo do Oriente Médio for interrompido completamente, o consumo mundial de óleo entrará em um “regime de racionamento de guerra”, e o setor de transporte enfrentará um abismo do “aumento das tarifas” direto para o “colapso do comércio”.

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