A perda operacional do quarto trimestre da Rigetti continua apesar dos avanços tecnológicos: você deve comprar ou manter?

Rigetti Computing: Atualização do Q4 2025 e Posição no Mercado

Rigetti Computing (RGTI) encerrou o quarto trimestre de 2025 demonstrando avanços notáveis em tecnologia quântica, embora continue enfrentando perdas operacionais significativas – reflexo do estágio inicial da indústria de computação quântica. A empresa registrou US$1,9 milhão em receita no trimestre, porém, reportou uma perda operacional de US$22,6 milhões. No acumulado do ano, a receita da Rigetti atingiu US$7,1 milhões, enquanto seu prejuízo líquido ajustado ficou em US$50,5 milhões, à medida que a companhia manteve investimentos substanciais em inovação de hardware quântico.

Marcos Tecnológicos e Progresso Comercial

Apesar de desafios financeiros contínuos, a Rigetti alcançou um avanço técnico importante ao atingir 99,9% de fidelidade de porta de dois qubits com uma velocidade de porta rápida de 28 nanosegundos em um dispositivo protótipo, sinalizando capacidades aprimoradas do sistema. A empresa também está observando um ímpeto comercial inicial, destacado por um contrato de US$8,4 milhões do Centre for Development of Advanced Computing da Índia para um sistema quântico on-premises de 108 qubits, agendado para entrega na segunda metade de 2026. Rigetti continua garantindo pedidos de sistemas Novera e ampliando suas colaborações globais de pesquisa. Com US$589,8 milhões em caixa e nenhuma dívida em aberto ao final de 2025, a Rigetti mantém uma posição financeira forte para apoiar sua estratégia de crescimento orientada por pesquisa.

Cenário Competitivo

O setor de computação quântica está cada vez mais competitivo. IonQ (IONQ) solidificou sua liderança com rápida expansão comercial e resultados financeiros recordes, reportando US$130 milhões em receita para 2025. D-Wave Quantum (QBTS) está focada na adoção de mercado de curto prazo por meio de sua tecnologia de recozimento quântico, assegurando parcerias empresariais, implantando sistemas e ampliando suas ofertas híbridas quânticas-clássicas, além de perseguir aquisições para reforçar seu portfólio tecnológico. Quantum Computing Inc. (QUBT) concentra-se em soluções quânticas baseadas em fotônica e software, frequentemente atuando ao lado de iniciativas governamentais e de pesquisa.

Visão Geral do Desempenho das Ações RGTI

Nos últimos seis meses, as ações da RGTI caíram 11,2%, refletindo a volatilidade contínua do mercado de computação quântica. Entre seus pares, IONQ experimentou uma queda mais acentuada de 38,4%, enquanto QUBT caiu 55,2%, tornando-se o pior desempenho do grupo. Em contraste, QBTS teve um ganho de 6,5% no mesmo período. Para comparação, o índice de indústria de Internet-Software da Zacks recuou 21,3%, indicando que o desempenho das ações da Rigetti foi superior ao setor mais amplo.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Por Que RGTI Ainda Pode Valer a Pena Manter

• Crescente demanda por sistemas quânticos on-premises: A última atualização trimestral da Rigetti destacou o interesse sustentado em soluções quânticas on-premises, especialmente de organizações governamentais e de pesquisa buscando acesso direto ao hardware quântico integrado à computação de alto desempenho. Parte dos pedidos previamente anunciados de US$5,7 milhões por sistemas Novera deve ser entregue no primeiro trimestre de 2026, o que, segundo a administração, impulsionará um crescimento significativo da receita ano a ano. Esses sistemas são projetados para futuras atualizações, proporcionando aos clientes a capacidade de expandir e criando oportunidades para receita adicional à medida que as cargas de trabalho quânticas evoluem.
• Expansão internacional: A Rigetti garantiu seu primeiro pedido de unidade de processamento quântico (QPU) Novera de uma instituição de pesquisa japonesa, marcando sua implantação inicial de QPU no Japão. Embora esses contratos ainda sejam relativamente modestos, eles sinalizam uma adoção global crescente e reforçam a presença da Rigetti em iniciativas quânticas voltadas para governos e pesquisas.
• Progresso técnico aprimora roadmap de hardware: A empresa continua avançando em sua plataforma quântica supercondutora, atingindo 99,9% de fidelidade de porta de dois qubits a uma velocidade de 28 nanosegundos usando seu método proprietário de porta CZ adiabática. A Rigetti também relatou boas fidelidades medianas em seus sistemas – 99,7% em um dispositivo de 9 qubits, 99,6% em um sistema de 36 qubits e 99% em uma plataforma de 108 qubits – demonstrando melhorias contínuas em materiais, fabricação e design de sistemas.
• Arquitetura escalável de chiplets: A abordagem baseada em chiplets da Rigetti é central para sua estratégia de construção de computadores quânticos maiores. Ao montar pequenos chiplets modulares em vez de depender de chips cada vez mais complexos, a empresa pode aumentar a contagem de qubits mantendo eficiência e rendimento na fabricação. O progresso continua no sistema de 108 qubits baseado em chiplets, com refinamentos arquitetônicos abordando desafios em contagens maiores de qubits e apoiando o objetivo da empresa de escalar sistemas quânticos sem sacrificar o desempenho.

Projeções de Vendas e Lucros

A receita da Rigetti está projetada para aumentar 257,1% em 2026. Embora o lucro por ação da empresa deva permanecer negativo, espera-se que melhore em 73,4% em relação ao ano anterior.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Principal Desafio Enfrentado pela RGTI

Perdas Operacionais Persistentes Apesar do Crescimento de Receita: Os resultados do quarto trimestre da Rigetti destacam o desafio contínuo de transformar avanços tecnológicos em uma base de receita mais forte. Os US$1,9 milhão de receita trimestral da empresa foram ofuscados por uma perda operacional de US$22,6 milhões, refletindo os altos custos associados ao desenvolvimento de hardware quântico avançado. Embora os pedidos recentes de sistemas e acordos internacionais ofereçam visibilidade de receita, o negócio da Rigetti permanece fortemente dependente de contratos e está sujeito a flutuações. O investimento significativo contínuo em pesquisa, desenvolvimento e engenharia de sistemas mantém as despesas elevadas, tornando crucial para a empresa aumentar receita e reduzir perdas enquanto busca maior comercialização.

Preocupações com Valuation

As ações da Rigetti parecem caras com base em suas métricas de avaliação. O índice preço/valor patrimonial (P/B) da empresa está em 10,24, mais do que o dobro da média do setor de 4,4, e atualmente possui uma Nota de Valor F.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Perspectiva de Investimento para RGTI

A Rigetti permanece como um player atraente, embora de alto risco, no espaço da computação quântica. O progresso recente em fidelidade de portas e sua arquitetura baseada em chiplets suportam suas ambições de escalabilidade de longo prazo. A Rigetti também está expandindo gradualmente seu alcance comercial, especialmente por meio de implantações governamentais e de pesquisa, reforçando sua reputação como fornecedor confiável de hardware em um setor onde avanços tecnológicos frequentemente precedem uma adoção mais ampla.

No entanto, os resultados financeiros da empresa ressaltam os desafios de construir infraestrutura quântica de última geração. A receita permanece modesta e as perdas operacionais são substanciais devido aos investimentos contínuos em P&D. Com um Zacks Rank de #3 (Manter), a Rigetti pode ser mais adequada para investidores com visão de longo prazo e maior tolerância ao risco. O desempenho futuro da empresa dependerá em grande parte de sua capacidade de converter avanços técnicos em implantações mais amplas de sistemas e fluxos de receita mais consistentes. Avanços contínuos em sistemas de alto qubit e implantações on-premises serão fatores-chave que influenciarão o sentimento dos investidores nos próximos anos.

Ação de Semicondutor em Destaque da Zacks

Uma empresa menos conhecida, especializada em produtos de semicondutores não produzidos por gigantes do setor como NVIDIA, está prestes a se beneficiar da próxima fase de crescimento do mercado. À medida que começa a atrair mais atenção, ela está em posição privilegiada para investidores em busca de oportunidades iniciais.

Com forte crescimento de lucros e uma base de clientes em expansão, essa empresa está bem posicionada para capitalizar a crescente demanda por Inteligência Artificial, Machine Learning e Internet das Coisas. O mercado global de semicondutores está projetado para crescer de US$452 bilhões em 2021 para US$971 bilhões até 2028.