Акции падают, поскольку инвесторы осознают возможность введения Трампом «суровых» новых торговых тарифов

Рынки потрясены после решения Верховного суда США по тарифам

Доллар США ослаб по отношению к другим основным валютам, а азиатские и европейские фондовые рынки столкнулись с массовым снижением. Перед открытием Нью-Йоркской биржи фьючерсы на S&P 500 снизились на 0,22%, поскольку инвесторы начали осознавать более глубокие последствия недавнего тарифного решения Верховного суда США и последующую реакцию президента Дональда Трампа. Ситуация оказывается более сложной, чем первоначально ожидали трейдеры.

Goldman Sachs отметил, что его собственный “Индикатор склонности к риску” откатился от недавних максимумов, отражая растущую осторожность среди инвесторов.

На фоне этой неопределённости инвесторы вновь обратились к золоту, которое сегодня утром подскочило на 1,81% и, по-видимому, готово к попытке обновить исторический максимум.

Первоначальный оптимизм сменился осторожностью

Изначально отмена тарифов казалась позитивным событием для акций, поскольку это обещало снизить издержки и упростить международную торговлю для бизнеса. Этот оптимизм отразился в росте S&P 500 на 0,69% в пятницу.

Однако, когда президент Трамп объявил о планах введения новых тарифов — сначала на уровне 10%, а затем увеличив их до 15%, аналитики начали осознавать, что следующие шаги администрации могут быть ещё более агрессивными и сложными, чем так называемые тарифы “Дня освобождения”.

Как лаконично заметил Пол Донован из UBS: “Неопределённость вернулась.”

Возможные сценарии введения тарифов

Уильям Браттон, аналитик BNP, в недавней аналитической записке обозначил несколько возможных вариантов действий Трампа, предупредив, что некоторые из них могут быть особенно жёсткими:

• Раздел 122 Закона о торговле 1974 года: Эта мера действует только в течение следующих 150 дней, если не будет продлена Конгрессом. Она исключает несколько секторов, включая сельское хозяйство, металлы, полезные ископаемые, химию, нефть, газ, фармацевтику, авиацию, определённую электронику и различные автомобили.
• Тарифы по Разделу 301: Для этих тарифов не установлено максимального предела, и, однажды введённые, они, как правило, сохраняются на длительный срок — как это было с тарифами против Китая в 2018 году. Теоретически они могут быть применены к любой стране, не заключившей торговое соглашение с США с более высокими тарифами.
• Тарифы по Разделу 232: Как и тарифы по Разделу 301, здесь нет ограничений, а сфера применения может быть расширена после внедрения. Президент Трамп уже использовал эти полномочия для увеличения тарифов на ряд товаров, особенно автомобилей и автозапчастей. В настоящее время продолжаются расследования по Разделу 232 в таких секторах, как полупроводники и фармацевтика.

Меняющаяся динамика торговли

Браттон прогнозирует, что азиатские компании будут всё больше дистанцироваться от торговли с США, что приведёт к более фрагментированной глобальной экономике. Он сообщил клиентам: “Мы ожидаем, что американская торговая политика станет ещё более сложной и адресной, что приведёт к мозаике тарифов и соглашений. В результате мировая торговля продолжит дробиться: значение торговых потоков США снизится, а азиатская торговля станет более регионально ориентированной.”

Мировая реакция и общий обзор рынка

Решение Верховного суда и реакция Трампа заставили многие страны пересмотреть свои торговые отношения с Соединёнными Штатами.

По словам Петера Шаффрика и его команды из RBC, “Торговый комитет Европейского парламента должен был во вторник одобрить соглашение между ЕС и США, однако его председатель Бернд Ланге отметил, что голосование, вероятно, будет отложено до прояснения торговой политики США. Индия также объявила о переносе переговоров с США, которые должны были завершиться временным торговым соглашением на этой неделе.”

Утренняя рыночная сводка

• S&P 500: Фьючерсы снизились на 0,22% сегодня утром; индекс закрылся ростом на 0,69% в предыдущей сессии.
• STOXX Europe 600: Снижение на 0,28% в начале торгов.
• FTSE 100 (Великобритания): Без изменений на старте дня.
• Япония: Рынки сегодня закрыты.
• Китай: Рынки сегодня закрыты.
• Южная Корея KOSPI: Рост на 0,65%.
• Индия NIFTY 50: Рост на 0,52%.
• Bitcoin: Снизился до $66,400.