Аналитика: распродажа ETF Bitcoin 2026 года — это «очищение» бычьего сценария BTC

Bitcoin (BTC) ожидает «очищение», поскольку новая волна институциональных инвестиций будет удерживать BTC на десятилетия, заявляет основатель EMJ Capital Эрик Джексон.

Ключевые моменты:

• BTC стал «позиция высокой бета в технологическом секторе» благодаря ETF и институциональному участию.

• Продавцы Bitcoin ETF уступят место долгосрочным институциональным покупателям, как прогнозирует аналитика.

• Для перелома медвежьего тренда необходимо восстановление предложения стейблкоинов.

Движения Bitcoin ETF — «это не средство сбережения»

В публикации на X во вторник Джексон предсказал более стабильную силу цены BTC в будущем, несмотря на текущий институциональный отток.

«BTC не провалился как актив. Он преуспел как ETF. И в этом проблема», — подытожил он.

Американские спотовые ETF на Bitcoin продолжают фиксировать регулярные чистые оттоки, что усиливает уже слабую динамику цены и подчеркивает изменение медвежьего тренда для Bitcoin, начавшееся в октябре 2025 года.

Джексон отмечает, что в настоящее время Bitcoin движется синхронно с iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) от BlackRock. BlackRock также управляет крупнейшим в мире спотовым Bitcoin ETF — iShares Bitcoin Trust (IBIT).

«С $126K до $63K. Каждый раз, когда IGV падает, BTC падает вместе с ним. Это не средство сбережения. Это позиция высокой бета в технологическом секторе с другим логотипом», — продолжил он. 

«IBIT изменил состав владельцев Bitcoin.»

Гипотетический рост инвестиций в IBIT в размере $10 000 с момента запуска (скриншот). Источник: iShares

В отличие от бычьего рынка 2021 года, в этом цикле институциональные игроки стали «маржинальными покупателями», тогда как розничные инвесторы устремились в технологические акции. Пока золото обновляет исторические максимумы, Bitcoin временно остается в стороне — но это может и изменится.

Джексон ожидает окончания давления продаж IGV и нового расширения предложения стейблкоинов на биржах — это важный бычий сигнал.

«Но вот что упускают медведи. В каждом цикле слабые руки отфильтровываются. И каждый раз их заменяет капитал с более долгим горизонтом», — пояснил он. 

«2017: розничные инвесторы продавали на $20K. 2021: фонды продавали на $69K. 2025: аллокаторы ETF продают на $63K.»

Взгляд за пределы «институционального исхода» Bitcoin

Новая волна институциональных инвестиций в ближайшие годы будет иметь совершенно другой подход — это хорошая новость для долгосрочных держателей BTC.

По теме: Держатели «сдались» на $65K: пять важных событий для Bitcoin на этой неделе

«Что дальше? Суверенные фонды. Корпоративные казначейства. Пенсионный капитал. Деньги, которые не перебалансируют портфель каждый квартал. Капитал, не коррелирующий с IGV. Деньги, которые держатся десятилетиями, а не по циклам», — прогнозирует Джексон. 

«Институциональный выход — это не конец тезиса по BTC. Это его очищение.»

Чистые потоки в американские спотовые Bitcoin ETF (скриншот). Источник: Farside Investors

Последние данные британской инвестиционной компании показывают, что чистый отток из Bitcoin ETF в понедельник составил чуть более $200 млн.

BTC/USD опустился ниже $63 000 во вторник, по данным TradingView, что стало самым низким уровнем с момента достижения 15-месячного минимума ранее в феврале.

Часовой график BTC/USD. Источник: Cointelegraph/TradingView

Участники рынка наметили новые цели для макродна ближе к отметке $50 000.