Новый исполнительный директор Berkshire: BNSF должна повысить свои финансовые показатели

BNSF Railway призывают сократить разрыв в рентабельности

В своем первом ежегодном письме акционерам Грег Абель, новый CEO Berkshire Hathaway, подчеркнул важность сокращения разрыва в прибыльности BNSF Railway по сравнению с её конкурентами среди железных дорог класса I.

Абель отметил, что BNSF (BRK-B) добилась заметных успехов в вопросах безопасности, операционной эффективности и качества сервиса. Он подчеркнул, что в 2025 году поезда тратили меньше времени на ожидание на терминалах и двигались по сети быстрее, чем почти в любой другой год.

Несмотря на эти достижения, Абель особо указал, что необходим дальнейший прогресс, чтобы превратить операционные успехи в более высокие финансовые результаты. Он обозначил операционную маржу как ключевой показатель эффективности, сообщили, что в 2025 году операционная маржа BNSF выросла до 34,5% с 32,0% годом ранее, что лишь немного выше среднего значения за последние пять лет.

Грег Абель сменил Уоррена Баффета на посту CEO Berkshire Hathaway в январе, продолжая традицию компании предоставлять значительную независимость своим дочерним компаниям.

Финансовые результаты и сравнение с отраслью

Операционное соотношение BNSF за 2025 год составило 65,5%, что на 5,7 процентных пунктов ниже лидирующего в отрасли показателя Union Pacific (NYSE: UNP) — 59,8%.

Абель отметил, что сокращение этого разрыва потребует непрерывного повышения эффективности и качества сервиса. Он объяснил, что каждый дополнительный процент операционной маржи может приносить около 230 миллионов долларов дополнительного операционного денежного потока для акционеров. Абель выразил уверенность в стремлении команды добиться существенного прогресса в ближайшие годы.

Ключевые результаты за 2025 год

• BNSF сгенерировала 8,1 миллиарда долларов чистого операционного денежного потока и выплатила 4,4 миллиарда долларов дивидендов Berkshire, что немного выше пятилетнего среднего показателя в 4,1 миллиарда долларов.
• Операционная прибыль увеличилась на 7,8% до 8,05 миллиарда долларов, в то время как выручка осталась на уровне 23,3 миллиарда долларов.
• Чистая прибыль увеличилась на 8,8% до 5,47 миллиарда долларов, а операционные расходы сократились на 3,7%.

Основные показатели бизнес-сегментов

• Общий объем железнодорожных перевозок практически не изменился, увеличившись всего на 0,3% по сравнению с 2024 годом.
• Три из четырех бизнес-единиц показали рост объема перевозок.
• Объем потребительских товаров, включая мультимодальные и автомобильные перевозки, вырос на 1,2% благодаря увеличению импорта на западном побережье, новому мультимодальному клиенту и росту автомобильного трафика.
• Объем промышленных товаров сократился на 4,6% в основном из-за снижения отгрузок строительных материалов, пластмасс и нефтепродуктов.

Дополнительные результаты по сегментам

• Перевозки сельскохозяйственной и энергетической продукции выросли на 3,2%, чему способствовал рост экспорта зерна и увеличение транспортировки нефтяного топлива, несмотря на снижение внутреннего объема зерна и кормов.
• Перевозки угля увеличились на 1,1%, поскольку рост цен на природный газ сделал уголь более привлекательным вариантом для генерации электроэнергии.