Обзор четвертого квартала: сравнение Zillow (NASDAQ:ZG) с другими акциями сектора потребительских товаров длительного пользования — услугами в сфере недвижимости

Обзор результатов 4 квартала: Акции компаний сектора потребительских услуг – Сервисы недвижимости

В нашем обзоре результатов четвертого квартала для компаний сектора потребительских услуг в сфере недвижимости мы выделяем как лучших, так и худших игроков этого сезона, включая Zillow (NASDAQ:ZG) и его коллег по отрасли.

Обзор сектора

Сектор потребительских услуг включает компании, предлагающие товары и услуги, не относящиеся к категории жизненно необходимых. Когда экономика слабеет или потребительские предпочтения меняются, расходы на такие товары и услуги обычно сокращаются в первую очередь. Для инвесторов с долгосрочными целями этот сектор представляет определённые сложности: он подвержен тенденциям, характеризуется низкой стоимостью переключения для клиентов и обслуживает потребителей, поведение которых сложно прогнозировать. Поэтому лишь немногие компании в этой сфере достигают устойчивого роста и прибыльности, что делает высокие рейтинги в этом сегменте достаточно редкими. Компании, предоставляющие услуги в сфере недвижимости, работают в таких областях, как брокерское обслуживание, управление недвижимостью, оценка и консультирование, получая доход как от комиссий за транзакции, так и от регулярных платежей за управление. В числе позитивных факторов для отрасли – демографически обусловленный спрос на жильё, технологические платформы, расширяющие охват рынка, и растущая сложность коммерческой недвижимости, увеличивающая спрос на консалтинг. Однако сектор сталкивается с серьёзными вызовами: рост процентных ставок уменьшает доступность жилья и снижает активность на рынке коммерческой недвижимости, что ведёт к уменьшению объёма сделок. Конкуренция со стороны дисконтных брокеров и регулирующие изменения оказывают давление на комиссионные ставки, а цикличность сектора приводит к значительным колебаниям доходов, особенно при использовании кредитного плеча. Кроме того, инновации PropTech бросают вызов традиционным бизнес-моделям.

Итоги отчетности за 4 квартал

Среди 14 отслеживаемых нами акций компаний сектора реальных услуг недвижимости в категории потребительских услуг, группа показала уверенный четвертый квартал. Совокупно их выручка превзошла ожидания аналитиков на 4,1%, однако прогноз на следующий квартал оказался на 14,2% ниже консенсус-оценок.

Несмотря на перевыполнение по выручке, акции в среднем просели, и с момента публикации отчетности средняя цена акций группы снизилась на 6,1%.

Zillow (NASDAQ:ZG)

Zillow, основанная сооснователями Expedia Ллойдом Фринком и Ричем Бартоном, занимает лидирующую позицию среди онлайн-маркетплейсов недвижимости в США.

За квартал компания показала выручку в $654 млн, что на 18,1% больше по сравнению с прошлым годом и на 0,5% выше ожиданий аналитиков. Компания продемонстрировала сильные результаты, превысив прогнозы по скорректированной операционной прибыли, а прибыль на акцию совпала с ожиданиями.

С момента публикации результатов акции Zillow снизились на 14,4% и сейчас торгуются по $46,61.

Лучший показатель Q4: The Real Brokerage (NASDAQ:REAX)

Основанная в Торонто в 2014 году, The Real Brokerage – это ориентированное на технологии брокерское агентство в сфере недвижимости, сочетающее цифровой подход с акцентом на поддержку своих агентов.

The Real Brokerage зафиксировала выручку в $505,1 млн за квартал, что на 44,1% больше по сравнению с прошлым годом и на 7,6% выше ожидаемого аналитиками. Компания продемонстрировала выдающийся квартал, превысив прогнозы как по EPS, так и по EBITDA.

The Real Brokerage возглавила отрасль по темпам роста выручки в этом квартале. Несмотря на такие сильные результаты, рынок отреагировал негативно – с момента объявления отчетности акции упали на 7,5% до $2,54 за штуку.

Худший показатель Q4: eXp World (NASDAQ:EXPI)

Основанная в 2009 году, eXp World известна своей инновационной брокерской моделью на облачной платформе.

eXp World показала выручку в $1,19 млрд, что на 8,5% больше прошлогоднего показателя и на 2,6% выше ожиданий аналитиков. Однако отчет за квартал в целом был разочаровывающим — компания существенно не дотянула до прогнозов по скорректированной операционной прибыли и EBITDA.

После публикации результатов акции eXp World упали на 10,8% и сейчас торгуются по $6,50.

Compass (NYSE:COMP)

Compass – цифровое агентство по жилой недвижимости в США, цель которого – модернизировать традиционный, перегруженный бумагами, процесс покупки жилья.

За квартал Compass показала выручку в $1,7 млрд, что на 23,1% больше, чем в прошлом году, и на 1,8% выше оценок аналитиков. Квартал получился разнонаправленным – прогноз по EPS был превышен, однако скорректированная операционная прибыль оказалась существенно ниже ожиданий.

С момента выхода отчетности акции Compass потеряли 12,2% и сейчас стоят $8,78.

JLL (NYSE:JLL)

JLL, образованная в 1999 году в результате слияния Jones Lang Wootton и LaSalle Partners, специализируется на консультационных услугах и управлении инвестициями в сфере недвижимости.

JLL отчиталась о выручке в $7,61 млрд, что на 11,7% превышает прошлогодний показатель и на 1,3% выше консенсус-прогноза аналитиков. Компания продемонстрировала выдающийся квартал, существенно превзойдя ожидания по EPS и скорректированной операционной прибыли.

С момента отчета акции JLL выросли на 4,2% и сейчас торгуются по $298,99.

Ищете сильные инвестиционные возможности?

Если вы ищете компании с устойчивыми фундаментальными показателями, изучите наш список 6 лучших акций для вашего портфеля. Эти бизнесы хорошо подготовлены к росту вне зависимости от политических или экономических изменений.

Аналитическая команда StockStory, состоящая из опытных профессиональных инвесторов, использует количественный анализ и автоматизацию для своевременного предоставления качественной аналитики рынка.