Автор: Yuuki, TechFlow
І. Загальна динаміка
1. Макроекономічні події:
Минулого тижня ринок зазнав значного впливу макроекономічних подій, ціна BTC різко коливалася через очікування щодо зниження ставки Федеральною резервною системою США.
У ніч на 20 листопада за східноазійським часом були оприлюднені протоколи жовтневого засідання ФРС, у яких використовувалася жорстка риторика; одразу після цього JPMorgan висловив думку, що ФРС не знизить ставку в грудні. У результаті ринок продовжив знижувати очікування щодо зниження ставки ФРС у грудні, мінімум склав 22%; BTC за два дні впав на максимум 13% до тижневого мінімуму 80 600.
Однак після "голубиної" заяви чиновника ФРС John William увечері 21 листопада відбулося драматичне зворотне очікування щодо зниження ставки у грудні (John William — голова Федерального резервного банку Нью-Йорка, єдиний регіональний голова з постійним правом голосу, вважається фактичним заступником голови ФРС, і раніше був відомий як "яструб", а раптовий перехід до "голубиної" позиції порушив ринкові очікування).
Згідно з даними CME Group, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 69,3%; BTC і американські акції синхронно відновлюються. Наступного тижня, 29 грудня, ФРС увійде в "тиху" фазу перед зниженням ставки, макроекономічна увага зосереджена на прибутковості японських облігацій, рівні дефолтів приватного кредитування, завершенні QT 1 грудня та швидкості витрат TGA.
Nvidia оприлюднила фінансовий звіт минулого четверга, результати перевищили очікування, але це не змогло стабілізувати ціну акцій, а песимізм інвесторів щодо американських акцій зростає, варто звернути увагу на ризики зниження.
Графік: Ймовірність зниження ставки ФРС у грудні на 25 базисних пунктів зросла до 69,3%
Джерело даних: CME Group
Графік: За два дні 20-21 листопада ймовірність зниження ставки різко змінилася, ціна BTC коливалася синхронно
Джерело даних: Polymarket
Нижче наведено підсумок впливу поточних чиновників ФРС та їхніх позицій "яструб/голуб", Powell і William мають найбільший вплив, окрім них, згідно з поточними заявами чиновників ФРС, голос Cook може стати вирішальним для питання зниження ставки у грудні.
Графік: Вплив поточних чиновників ФРС та підсумок їхніх позицій "яструб/голуб"
Джерело даних: TechFlow
Дохідність 10-річних японських облігацій зросла до 1,78%, якщо вона продовжить зростати разом із курсом ієни, слід остерігатися скорочення ліквідності доларових активів через закриття арбітражних угод з ієною; обсяг вузького арбітражу з ієною (короткострокові зовнішні борги японських банків) становить близько 350 мільярдів доларів, а загальний обсяг широкого арбітражу, включаючи інституційні інвестиції за кордон, перевищує 1 трильйон доларів.
Графік: Дохідність 10-річних японських облігацій зросла до 1,78%
Джерело даних: TradingView
Після завершення урядового "шатдауну" баланс рахунку TGA не показав явного зниження, ліквідність з боку бюджету ще не надійшла на ринок.
Графік: Баланс рахунку TGA
Джерело даних: FRED
2. Ринкові настрої:
Протягом 7 днів минулого тижня ринкові настрої перебували у стані крайнього страху, 21 листопада BTC після прориву вниз на тижневому графіку до 80 600 почав відновлюватися, індекс страху та жадібності також дещо підріс, але наразі ринок все ще перебуває у зоні крайнього страху. Ринок вже 12 днів поспіль перебуває у цій зоні, вперше з липня 2022 року; востаннє це сталося через банкрутство біржі FTX, що призвело до двомісячного періоду крайнього страху з травня по липень 2022 року.
Графік: Минулого тижня ринкові настрої були вкрай панічними
Джерело даних: Coinglass
3. Конкретні дані:
Минулого тижня відтік з BTC ETF склав 1.218 мільярда доларів, що на 9,5% більше, ніж тижнем раніше; відтік з ETH ETF склав 500 мільйонів доларів, що на 31,3% менше, ніж тижнем раніше. Баланс BTC на біржах становить 2 109 500 монет, що на 1,3% менше, ніж тижнем раніше; баланс ETH на біржах — 11 795 100 монет, що на 1,76% менше. За даними на 16 листопада, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить 26.4824 мільярда доларів, що на 0,1% менше, ніж тижнем раніше.
Графік: Відтік з BTC ETF склав 1.218 мільярда доларів, зростання на 9,5%
Джерело даних: Coinglass
Графік: Відтік з ETH ETF склав 500 мільйонів доларів, зниження на 31,3%
Джерело даних: Coinglass
Графік: Баланс BTC на біржах знизився на 1,3%
Джерело даних: Coinglass
Графік: Баланс ETH на біржах знизився на 1,76%
Джерело даних: Coinglass
Графік: Ринкова капіталізація стейблкоїнів знизилася на 0,1%
Джерело даних: Coinglass
II. Локальні гарячі теми
1. Минулого тижня ринок загалом був млявим, сектор конфіденційності також почав падати: ZEC за тиждень впав на 18%, загалом торгується у вузькому діапазоні; STRK за тиждень обвалився на 31%, майже повернувшись до початкової ціни; HYPE зіткнувся з великим розблокуванням, за тиждень впав на 18%; команда PUMP продовжує продавати токени, ціна за тиждень впала на 26%; дрібний токен TNSR різко зріс, за тиждень піднявся на 250%, а на тижневому максимумі — на 800%, Tensor Foundation викупила Tensor marketplace у Tensor labs і спалила 22% токенів TNSR, що належали Tensor labs.
Графік: Динаміка цін і обсягів торгівлі популярних активів
Джерело даних: Rootdata
2. Минулої п'ятниці засновник Base Jesse випустив на платформі Zora однойменний токен jesse на ланцюгу Base, ринкова капіталізація якого досягала максимуму 30 мільйонів доларів, що принесло першим трейдерам прибуток у 2-3 рази, наразі ринкова капіталізація токена jesse впала до 13 мільйонів, що відповідає ціні відкриття, за якою більшість інвесторів могли купити токен на старті.
3. Минулого тижня відкритий інтерес і обсяги торгівлі альткоїн-ф'ючерсами на біржах продовжували знижуватися, інтерес інвесторів до торгівлі падає; кількість нових токенів на Solana та Bsc залишається низькою, офіційний Twitter Solana анонсував важливу подію, але наразі ринок все ще бракує гарячих тем.
Графік: Відкритий інтерес і обсяги торгівлі альткоїн-ф'ючерсами продовжують знижуватися
Джерело даних: Coinglass
Графік: Випуск токенів на Solana та Bsc залишається низьким
Джерело даних: Dune
4. Важливі новини минулого тижня:
William з ФРС: ФРС все ще може знизити ставку найближчим часом;
MSCI розглядає можливість виключення компаній, у яких частка цифрових активів перевищує 50%, з основних індексів;
За даними CryptoSlate, у третьому кварталі кілька установ з Уолл-стріт продали акції Strategy на суму близько 5.38 мільярда доларів;
Franklin Templeton XRP ETF отримав схвалення на лістинг на NYSE Arca, торговий код XRPZ;
Міністр фінансів США Bessent: галузі, чутливі до ставок, переживають складний період, очікується покращення у 2026 році, економіка загалом не перебуває під загрозою рецесії;
Член Палати представників США запропонував законопроєкт "Bitcoin for America", який передбачає внесення стратегічних резервів Bitcoin до законодавства;
Mt.Gox перевів 10 608 BTC на суму 954 мільйони доларів;
Співзасновник Base Jesse 21 листопада запустив токен jesse.
III. На що звернути увагу цього тижня
1. Макроекономічні події:
25 листопада — місячний показник роздрібних продажів у США за вересень, PPI у США за вересень;
26 листопада — кількість первинних заявок на допомогу з безробіття у США за тиждень;
28 листопада — рівень безробіття в Японії за жовтень;
1 грудня — виступ голови Банку Японії Ueda Kazuo.
2. Розблокування токенів:
Детальніше дивіться у статті "Цього тижня HYPE, SUI, XPL та інші токени будуть розблоковані на значну суму, загальна вартість понад 400 мільйонів доларів"
