Звіт про перспективи BlackRock на 2026 рік: цифрові активи є інфраструктурою для платежів і розрахунків, позитивний прогноз для акцій США, пов’язаних з AI

BlockBeats повідомляє, що 13 січня BlackRock нещодавно опублікував звіт про глобальні перспективи на 2026 рік. У звіті підкреслюється, що інвестиції в інфраструктуру AI мають величезний масштаб, що призводить до ефекту «мікро дорівнює макро» (micro is macro) і створює такі виклики, як зростання левереджу та ілюзія диверсифікації. Загалом компанія зберігає про-ризикову (pro-risk) позицію, переважно інвестуючи в американські акції (особливо пов’язані з AI), і позитивно оцінює можливості для активного інвестування.

Три основні інвестиційні теми звіту:

Micro is macro: Інфраструктуру AI розвиває невелика кількість компаній, а масштаби капітальних витрат настільки великі, що впливають на всю макроекономіку. Інвестиції можуть досягти 5-8 трильйонів доларів (2025-2030), що підтримає економічне зростання США у 2026 році (внесок інвестицій утричі перевищує історичний середній показник), навіть якщо ринок праці охолоне, економіка залишиться стійкою. Однак невідомо, чи буде дохід достатнім для покриття витрат і скільки повернеться до технологічних гігантів. У звіті зазначається, що AI може прискорити інновації, але за останні 150 років жодна велика технологічна революція не порушила довгострокову тенденцію зростання США на рівні 2%; проте сценарій «вибухового зростання» (growth breakout) тепер можна уявити.

Leveraging up: Будівельники AI здійснюють величезні початкові інвестиції, а дохід надходить із затримкою, що призводить до зростання системного левереджу; разом із високим державним боргом це створює вразливість. Перевага надається приватному кредитуванню та фінансуванню інфраструктури. Тактично знижено частку довгострокових державних облігацій (наприклад, казначейських облігацій США), оскільки високий левередж і зростання вартості капіталу негативно впливають на довгі облігації.

Diversification mirage: За умов домінування великих трендів традиційна диверсифікація може фактично означати концентрацію ставок. Інвесторам слід активно брати на себе ризик, зберігати гнучкість портфеля (мати запасний план), шукати унікальні джерела прибутку на приватних ринках і в хедж-фондах.

У звіті особливо зазначається, що BlackRock розглядає цифрові активи (особливо стейблкоїни) як інфраструктуру для платежів і розрахунків (plumbing of the financial system), а не просто спекулятивні активи. Стейблкоїни розглядаються як «цифрові доларові рельси», які еволюціонують від крипто-орієнтованих інструментів до мосту, що з’єднує традиційні фінанси з цифровою ліквідністю, розширюючись на сфери міжнародних платежів, розрахунків тощо, особливо в регіонах, де традиційна система повільна/дорога/фрагментована. У звіті натякається, що криптовалюти інтегруються в мейнстрім фінансів, стейблкоїни стають інфраструктурою, що підтримує глобальний рух ліквідності та перетинається з традиційними фінансами.