Попри ведмежий настрій, який спостерігався останніми тижнями, Bitcoin [BTC] зберігає потенціал до відновлення. Особливо з огляду на те, що ключові умови, які впливають на його цінову динаміку, залишаються невирішеними.
Фактично, ончейн-дані свідчать про те, що, хоча ціна криптовалюти знизилася, все ще немає підтвердження того, що ведмеді повністю захопили ринок. Натомість залишаються ознаки присутності биків, і це може впливати на динаміку ціни у міру зміни умов.
Ключові ончейн-умови утримують Bitcoin на роздоріжжі
На момент написання, метрика Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) для Bitcoin підкреслила помітну динаміку, яка може вплинути на подальший напрямок криптовалюти.
Коригований NUPL, що порівнює реалізовану капіталізацію коротко- та довгострокових холдерів із ринковою капіталізацією Bitcoin, досяг рівня, який історично асоціювався з виходом цін із тривалих ведмежих фаз.
Джерело: CryptoQuant
Ця зона, яку часто називають рівнем страху і тривоги, відігравала роль у формуванні ширшого тренду Bitcoin у попередніх циклах. Однак вона не підтвердила розворот тренду.
Натомість це свідчить про те, що бики продовжують утримувати свій Bitcoin, не фіксуючи значних прибутків чи збитків, навіть коли триває накопичення.
Водночас можливість фіксації прибутку або збитку залишається. Якщо така активність з’явиться, це може спричинити додатковий тиск на зниження, що буде на користь шорт-позицій, які вже присутні на ринку, а також ведмежих учасників, які очікують підтвердження.
Таким чином, Bitcoin залишається на критичній точці перегину – де ні бики, ні ведмеді не мають вирішальної переваги. Щоб краще оцінити, яка сторона може здобути контроль, AMBCrypto також проаналізував додаткові ринкові індикатори.
Індикатор ризику на потенційному зламі
Sharpe Ratio для Bitcoin, метрика для вимірювання доходності з урахуванням ризику, впала в зону, яка історично підтримувала відновлення цін.
На момент публікації співвідношення впало нижче позначки нуль, що траплялося лише чотири рази з 2018 року. У попередніх циклах ця територія часто передувала формуванню ринкового дна.
Однак такий сигнал не визначав точне дно. Натомість він вказував, що ймовірність відскоку може зростати. Тривале зниження Sharpe Ratio залишається можливим і може тривати місяцями, потенційно чинячи стійкий тиск на ціну.
Джерело: CryptoQuant
Дані про резерви бірж також надали додатковий контекст.
Зростання резервів на біржах зазвичай свідчить про більший намір продавати, оскільки інвестори переводять активи на біржі. Навпаки, скорочення резервів означає, що інвестори можуть виводити Bitcoin на приватні гаманці для довгострокового зберігання.
Резерви Bitcoin на біржах мають тенденцію до зростання, піднявшись до 2,73 мільйона BTC з 2,71 мільйона BTC станом на 19 січня. Таке збільшення може свідчити про зростання короткострокового тиску продажу.
Хоча загальна структура залишається конструктивною, короткострокова перспектива може залишатися ведмежою, доки резерви на біржах не почнуть знижуватися.
Bitcoin Season Index схиляється до раннього бичачого тренду
Сезонність ринку залишається ключовим фактором позиціювання інвесторів, і на момент публікації дані показують поступовий нахил у бік домінування Bitcoin.
Наприклад, індекс Bitcoin Season Index, який починається з рівня 25, становив 29 і залишався здебільшого стабільним у останніх сесіях. Такий боковий рух може свідчити про нерішучість інвесторів, коли настрій коливається між обережним ведмежим підходом і ранньою бичачою позицією.
Стійкий рух вгору з цього діапазону сигналізував би про поновлення руху капіталу в Bitcoin і міг би підтримати сильніший рух угору – підсилюючи формування бичачого наративу.
Остаточні думки
- Bitcoin не увійшов у підтверджену ведмежу фазу, оскільки ключові умови, які могли б повернути імпульс на користь биків, залишаються невиконаними.
- Bitcoin Season Index наближається до бичачої зони і може надати додаткову підтримку, якщо імпульс покращиться.
