Bitcoin [BTC], найбільша у світі криптовалюта, і надалі зазнає ведмежого тиску, оскільки її короткостроковий низхідний тренд зберігається.
Хоча ринкові настрої все більше вказують на ймовірність формування локального максимуму, взаємозв'язок Bitcoin із традиційними фондовими ринками малює протилежний наратив, який посилює ймовірність потенційного відновлення зростання.
Фондові ринки можуть задати тон Bitcoin
BTC та американські фондові індекси, зокрема S&P 500, Russell 2000 та Nasdaq, історично демонструють сильну кореляцію у динаміці цін.
У попередніх циклах ця узгодженість часто призводила до того, що обидва класи активів формували ринкові максимуми приблизно в один і той самий період — цей патерн повторювався протягом чотирьох різних циклів.
Липень 2023 року виділяється як особливий випадок. Хоча ці ринки, здавалось, досягли максимуму одночасно, BTC швидко відновився, залишивши інші активи позаду на тривалий період.
Однак цього разу цикл розгортається інакше. З вересня 2025 року динаміка цін розійшлася: Bitcoin рухався вниз, тоді як акції зберігали бичачий імпульс.
Джерело: TradingView
У відносних показниках BTC впав приблизно на 30%, тоді як S&P 500 додав 6,32%, Russell 2000 зріс на 13,27%, а Nasdaq піднявся на 7,74%.
Ця розбіжність ставить Bitcoin у позицію відносної недоходності. Історично подібні розриви часто зменшувались із часом, що натякає на можливість того, що Bitcoin може спробувати скоротити цю різницю шляхом зростання ціни, поки капітал і далі накопичується.
Хоча це не гарантовано, така картина залишається помітною.
Чи зможе Bitcoin скоротити розрив?
Відтік ліквідності залишається основною проблемою для Bitcoin, і ринок повинен розвернути цю тенденцію, щоб підтримати стале відновлення.
Відтік капіталу домінує протягом кількох місяців. Звертаючись до американських спотових біржових фондів Bitcoin як орієнтира, інвестори продали приблизно на $4,68 млрд Bitcoin з листопада до нинішнього періоду.
Попри це стале розпродавання, ціна BTC тримається відносно стійко. З листопада 2025 року, коли актив вперше за два місяці зафіксував місячні чисті продажі, Bitcoin знизився з $91 200 до приблизно $88 300 на момент написання.
Джерело: Sosovalue
Учасники ринку поглинули значну частину цього тиску продажу, і вартість Bitcoin знизилася приблизно на $2 900 попри масштаб відтоків.
Hashrate Bitcoin також залишався високим у цей період цінової слабкості. Історично зростання hashrate відображає сталий попит на мережу, оскільки майнери розширюють операції для підтримки рівня участі.
Дії майнерів ще більше підтверджують цю думку. Останніми днями гаманці, пов’язані з майнерами, додали до своїх резервів понад 400 Bitcoin, що свідчить про схильність до накопичення, а не розподілу. Така динаміка підтримує коротко- та середньострокову цінову стабільність Bitcoin.
Ліквідність стейблкоїнів залишається ключовим ризиком
Суттєвий ризик зниження зберігається у вигляді скорочення ліквідності стейблкоїнів.
Дані з CryptoQuant свідчать про відтік $7 млрд із стейблкоїнів на основі ERC-20, а загальна пропозиція знизилася з $162 млрд до $155 млрд за короткий період.
Джерело: CryptoQuant
Останній подібний відтік відбувся під час колапсу Terra-Luna у 2021 році — період, що передував різкому падінню ціни Bitcoin.
Відпливи такого масштабу зазвичай відображають зниження апетиту до ризику на ширшому крипторинку. Оскільки Bitcoin знаходиться в центрі цієї екосистеми, стійкі викупи стейблкоїнів продовжують тиснути на його короткострокову перспективу.
Підсумки
- Історична кореляція Bitcoin з акціями свідчить, що актив може бути готовим до руху, щоб надолужити втрачене.
- Ринок продовжує поглинати тиск продажу, хоча $7 млрд відтоку стейблкоїнів залишається ключовим ризиком зниження.
