Знакову фігуру Кремнієвої долини Kleiner Perkins було звільнено. Саме тоді на сцені з’явився неочікуваний венчурний капіталіст

Неочікуване відродження Kleiner Perkins

Улітку 2017 року з’явилися новини, що Мамун Хамід приєднується до Kleiner Perkins, і реакція у всьому Кремнієвій долині була недовірою. Багато хто вважав це помилкою або навіть жартом, і Хамід відповідав на дзвінки скептичних колег і друзів, які ставили під сумнів його рішення.

Хамід, який відіграв ключову роль у перетворенні Social Capital на одну з найобговорюваніших венчурних фірм Долини — здобувши великі перемоги з інвестиціями в Box і Slack, — залишав фірму заради Kleiner Perkins, яку багато хто вважав вже не у формі. Колись титан галузі, Kleiner зараз сприймалася як пережиток минулого, її найкращі дні залишилися позаду.

Перехід Хаміда здавався нелогічним, особливо в галузі, де більшість воліє запускати щось нове, а не намагатися відродити проблемну інституцію. Венчурні фірми рідко здійснюють повернення; зазвичай, коли їхній імпульс згасає, вони тихо згортаються. Але для Хаміда Kleiner Perkins була більше, ніж чергова фірма — це була причина, чому він взагалі пішов у венчурний капітал, надихнувшись легендарним John Doerr, чиї ранні ставки на Google, Amazon і Netscape зробили його іконою.

Тим часом Social Capital переживала власні внутрішні труднощі, оскільки співзасновник Chamath Palihapitiya, за повідомленнями, розчарувався у традиційних венчурних інвестиціях, що спричинило напруженість з інвесторами. Незважаючи на це, багато хто вважав, що Хаміду було б простіше створити власний фонд, ніж намагатися розвернути Kleiner Perkins. Він пообіцяв своїй дружині, Aaliya, що дасть собі 18 місяців, щоб справити враження.

Трансформація Kleiner Perkins

Вісім років потому вплив Хаміда відчувається по всьому Kleiner Perkins — від оновленого офісу до загостреної стратегії. Вперше з моменту приходу Хаміда фірма запросила журналіста спостерігати за партнерськими зустрічами та поспілкуватися з засновниками й обмеженими партнерами. Команда тепер поєднує досвідчених ветеранів із новими талантами, такими як колишній керівник Dropbox Ilya Fushman, і має портфель, наповнений провідними стартапами в сфері AI. Інсайдери відзначають, що темп і енергія фірми суттєво зросли.

Parker Conrad, співзасновник і CEO Rippling, яку Kleiner підтримала у 2019 році, зауважив: “Що мене вразило в KP, це поєднання легендарного бренду й драйву стартапу — тут нічого не сприймають як належне.”

Замість того, щоб намагатися відродити свою колишню славу, Kleiner Perkins адаптувалася до нових умов, конкуруючи з фінансовими гігантами з Wall Street до суверенних фондів. Тепер фірма стала компактнішою й більш сфокусованою, позиціонуючи себе як бутиковий гравець у добу, коли AI підвищує оцінки й конкуренцію. Завдання Хаміда — довести, що Kleiner може не лише вижити, а й лідирувати у цій новій главі для Кремнієвої долини.

Від слави до невизначеності

Десять років тому Kleiner Perkins здавалася близькою до завершення своєї легендарної історії, яка почалася у 1972 році. Того року Tom Perkins і Eugene Kleiner заснували фірму, приєднавшись до хвилі культурних подій, як-от прем’єра The Godfather та вихід Pong компанії Atari.

Ранній успіх Kleiner позначився інвестицією у $100 000 у Genentech, яка принесла, за повідомленнями, 42-кратний прибуток. Додавання партнерів, таких як Frank Caufield, Brook Byers і особливо John Doerr, перетворило фірму на потугу. Безмежний інтелект і щирість Doerr зробили його архітектором dotcom-ери Kleiner, коли він підтримав таких гігантів, як Amazon, Google, Sun Microsystems і Netscape. За словами Sebastian Mallaby у The Power Law, портфель Kleiner колись становив до третини ринкової вартості інтернету.

На початку 2000-х Doerr змістив фокус фірми на cleantech, передбачаючи, що цей сектор перевершить вплив інтернету. Хоча були успіхи, як Bloom Energy і SolarCity, були й дорогі невдачі, включаючи Fisker Automotive і MiaSolé.

Внутрішні конфлікти щодо стратегії та наступництва наростали. Vinod Khosla, відомий завдяки прибутковій інвестиції у Juniper Networks, зрештою пішов створювати власну фірму. Гучний позов про гендерну дискримінацію від Ellen Pao, хоча й неуспішний, завдав шкоди репутації Kleiner.

До середини 2010-х обмежені партнери сприймали Kleiner зі скепсисом. Спадщина бренду дала йому час, але терпіння було на межі. Один інституційний інвестор згадує, що розглядав можливість виходу близько 2015 року, але його переконали дати фірмі ще один шанс на перетворення.

Ted Schlein, давній партнер, описав складність підтримки успішної венчурної фірми: “Потрібна команда партнерів, які послідовно приймають хороші рішення разом, а це нелегко.”

Шлях Хаміда: формування власного шляху

Schlein почав переманювати Хаміда, коли той ще був у Social Capital. Їхні зустрічі в Allied Arts Guild у Менло-Парку були неформальними, зосередженими на розмовах. Schlein, який знав Хаміда ще з його перших днів у U.S. Venture Partners, був вражений поєднанням змагальності та доброти Хаміда.

Формуючі роки Хаміда пройшли у Німеччині та Пакистані, де його сім’я стикалася з фінансовими труднощами. Він згадує момент за обіднім столом, коли їжі не вистачало, що й підштовхнуло його до бажання контролювати власну долю.

Переїхавши до США, Хамід вивчав інженерію у Purdue, а згодом вступив до Harvard Business School — це була єдина школа, куди він подавався, надихнувшись шляхом John Doerr. У 24 роки Хамід розглядав венчурний капітал як шлях до незалежності, а Kleiner Perkins була його мрією.

“Я вивчав біографії John Doerr і Vinod Khosla, обидва — електротехніки, які працювали у компаніях з виробництва напівпровідників і ходили до бізнес-школи. Мій вступний есе був про бажання працювати в Kleiner Perkins і піти слідами Doerr,” — згадує Хамід.

Після приєднання до Kleiner Хамід зробив пріоритетом познайомитися з усіма співробітниками фірми — від ресепціоністів до керівників, щоб зрозуміти її культуру та виклики. Він також почав шукати партнера, який міг би стати його контрпартією. Цією людиною став Ilya Fushman, колишній керівник Dropbox, який тоді працював в Index Ventures і мав несподіваний зв’язок із Хамідом — Фушман відвідував початкову школу в Німеччині разом із сестрою Хаміда.

Спочатку Фушман скептично ставився до переходу Хаміда в Kleiner, враховуючи невизначене майбутнє фірми. Але після розмови з Хамідом його привабив цей виклик: “В історії небагато культових технологічних перетворень, але якщо нам це вдасться — це буде неймовірно.”

Обидва мають взаємну повагу й доповнюють один одного стилями — Хамід одночасно жорсткий і співчутливий, а Фушман — прямий і педантичний. Духовність Хаміда також вирізняє його у часто хаотичному світі венчурних інвестицій, що відзначає Arianna Huffington, яка працює з ним у Thrive Global.

Переосмислення культури фірми

Хамід і Фушман швидко взялися за трансформацію культури Kleiner. Вони запровадили командні ретріти, замінили кабінки відкритими робочими просторами для сприяння співпраці та визначили нову місію: бути першим дзвінком для засновників, які прагнуть увійти в історію.

Не всі зміни відбувалися гладко. Mary Meeker, відома інвесторка пізньої стадії в Kleiner, за повідомленнями, конфліктувала з новим керівництвом і зрештою залишила фірму, щоб заснувати Bond Capital.

Попри те, що команда залишилася малою — зараз лише п’ять партнерів проти десяти до приходу Хаміда — Kleiner залучила нові таланти, зокрема Leigh Marie Braswell, зірку зі Scale AI і Founders Fund. Braswell вважає, що невеликі розміри допомогли Kleiner вигравати конкурентні AI-угоди, оскільки засновники цінують тісні стосунки з інвесторами.

Вже участь Braswell призвела до помітних AI-екзітів, але саме перша угода Хаміда в Kleiner — лідерство у раунді B на $25 млн для Figma — по-справжньому ознаменувала відродження фірми.

Демонстрація результатів

Dylan Field, співзасновник і CEO Figma, згадує, як познайомився з Хамідом, коли той ще працював у Social Capital. Хамід одразу побачив потенціал Figma, коли інші не розуміли, і їхній зв’язок зберігся, коли Хамід перейшов до Kleiner. Це партнерство призвело до гучного IPO Figma із оцінкою $19,3 млрд, що принесло Kleiner 90-кратне повернення інвестиції — один із найкращих результатів фірми за всю історію.

З 2018 року Kleiner повернула своїм інвесторам $13 млрд завдяки екзітам із таких компаній, як AppDynamics, Beyond Meat, DoorDash, Nest, Peloton, Pinterest, Slack, Spotify, Twilio, Uber і UiPath. Фірма також підтримує найперспективніші AI-стартапи, зокрема OpenEvidence і Harvey. John Doerr продовжує брати участь, допомагаючи закривати великі угоди разом із Хамідом та командою.

Під керівництвом Хаміда і Фушмана Kleiner залучила понад $6 млрд у кількох фондах і, за повідомленнями, шукає ще більше капіталу. Очікується, що останній раунд перевершить попередній, який включав $825 млн фонду ранньої стадії та $1,2 млрд фонду для найбільш впливових угод.

Культура фірми змінилася у непомітний, але важливий спосіб. Жорстка ієрархія минулого поступилася більш співпраці, де партнери презентують угоди один одному особисто й ухвалюють рішення без формального голосування.

“Зараз у нас більше місця для відкритих дебатів,” — каже Josh Coyne, партнер із 2017 року. “Раніше була більша ієрархія, але це змінилося.”

Один давній спостерігач відзначає, що Хамід і Фушман прискорили процес ухвалення рішень у фірмі, що критично важливо, адже засновники очікують швидкої реакції. У 2018 році вони запустили scout fund для пришвидшення процесу, а після відходу Meeker Kleiner переорієнтувалася на ранні стадії для більшої гнучкості та довгострокового успіху.

Уперед: конкуренція з гігантами

Чи зможе менша, більш сфокусована фірма, як Kleiner Perkins, витримати конкуренцію з гігантами галузі? Хамід вважає, що збереження компактної команди забезпечує якість і сталість відносин із засновниками. “Ми краще залишимось маленькими, ніж ризикнемо розмити бренд,” — каже він. “Наші партнери — обличчя Kleiner Perkins, і якщо вони нас погано представляють, ми краще їх не матимемо.”

Інституційний інвестор, який колись розглядав можливість виходу, тепер бачить, що Kleiner рухається у правильному напрямку, значною мірою завдяки лідерству Хаміда. Єдине питання — наскільки високо Хамід підніметься серед великих у своїй галузі.

“Він приречений на пантеон,” — каже інвестор. “Він уже на Олімпі — питання лише, де саме він стоятиме.”

Однак майбутнє Kleiner залежить не лише від Хаміда. У світі, де домінують гігантські фірми і надлишок капіталу, кожен партнер має бути глибоко залученим у наступне покоління трансформаційних стартапів.

Хамід залишається пильним: “Треба залишатися параноїком. Щойно думаєш, що ти на правильному шляху — ризикуєш втратити перевагу.”

Працюючи з меншим капіталом і меншою похибкою, ніж у великих конкурентів, Kleiner Perkins робить ставку на свою гнучкість і фокус, сподіваючись на надпропорційні результати. Щоб залишатися лідером, фірма повинна продовжувати досягати видатних успіхів — так само, як це зробив Хамід, коли вперше приголомшив галузь вісім років тому.