Автори: Ліббі Джордж та Дхара Ранасінгхе
ЛОНДОН, 2 лютого (Reuters) – Від Японії до Бразилії вибори можуть додати ще більше невизначеності цього року на ринках, які вже зазнають впливу коливань політики США та зростаючої геополітичної напруги.
Вибори в Японії, що відбудуться найближчими вихідними, є одними з найбільш непередбачуваних за останні роки, тоді як виборчі перегони по всій Латинській Америці стануть випробуванням для правого зсуву регіону.
Ось деякі з найважливіших виборів цього року для ринків:
ЯПОНІЯ
Дострокові вибори в Японії 8 лютого можуть послабити бюджетну дисципліну в найбільш закредитованій країні розвиненого світу, якщо оцінювати за співвідношенням боргу до ВВП. Прем'єр-міністр Санае Такайчі прагне перетворити особисту популярність на підтримку своїх експансіоністських фінансових політик та зміцнити позицію коаліційного уряду в парламенті. Останні опитування показують, що її рейтинг трохи знизився.
Інвестори очікують, що тиск на японські облігації збережеться, а деякі аналітики вважають, що прибутковість десятирічних облігацій цього року досягне 3% (зараз трохи більше 2%).
КОЛУМБІЯ
Колумбійці голосуватимуть до трьох разів, починаючи з березня, щоб обрати нових законодавців і нового президента, який замінить Густаво Петро, лівого політика, що мав суперечки з президентом США Дональдом Трампом.
Минулого року колумбійські акції випереджали регіональних колег, проте інвестори в облігації сподіваються, що правий зсув у Латинській Америці охопить і Колумбію, повертаючи ортодоксальну економічну політику.
"Якщо відбудеться зсув праворуч... є потенціал для певного фіскального коригування", — сказав портфельний менеджер Ninety One Ніколя Жак'є.
Жак'є зазначив, що перемога Івана Сепеди з коаліції Петро може дати йому змогу провести структурні зміни в центральному банку та верховному суді — усунувши перешкоди, що гальмували деякі політики Петро.
УГОРЩИНА
Квітневі вибори в Угорщині — найкращий шанс опозиції за останні роки покласти край 16-річному правлінню прем'єр-міністра Віктора Орбана.
Центристська партія Tisza має перевагу в опитуваннях над правою Fidesz Орбана, але результат залишається невизначеним.
Турботи щодо вартості життя високі, і Орбан використовував фіскальні стимули, щоб заспокоїти виборців.
Fitch Ratings знизило прогноз кредитного рейтингу Угорщини до негативного минулого року, посилаючись на "значне погіршення" прогнозів державних фінансів, що відображає нові заходи напередодні виборів.
Tisza пообіцяла відновити зв'язки з Європейським Союзом і розблокувати фінансування. Луїс Е. Коста з Citi оцінює, що це може мобілізувати 10 мільярдів євро (11,9 мільярда доларів США), що разом з іншими реформами "дозволить збільшити інвестиційні витрати, супроводжувані меншим фіскальним дефіцитом і зниженим преміальним ризиком".
ВЕЛИКА БРИТАНІЯ
Місцеві вибори зазвичай не привертають увагу іноземних інвесторів, але голосування в травні може стати винятком. Правляча Лейбористська партія Кіра Стармера відстає в опитуваннях від популістської Reform UK і зіштовхується з труднощами у виконанні обіцянок щодо зміцнення економіки.
Ринки чутливі до ознак того, що обмежений у фінансах Стармер може бути замінений, що підтверджує нещодавній розпродаж облігацій.
Економіст Societe Generale у Великій Британії Сем Картрайт зазначає, що новий лідер Британії не матиме можливості значно збільшити державні запозичення, якщо Стармера замінять, що є його основним сценарієм. Наступні парламентські вибори у Великій Британії повинні бути проведені до серпня 2029 року.
ЕФІОПІЯ ТА ЗАМБІЯ
Ефіопія та Замбія, які обидві борються з наслідками дефолту по боргах, проводитимуть вибори влітку.
Партія процвітання прем'єр-міністра Ефіопії Абія Ахмеда майже напевно переможе в червневому голосуванні, оскільки ключові опозиційні групи планують бойкот.
У Замбії президент Хакаінде Хічілема наразі вважається фаворитом на серпневих виборах, хоча експерти Chatham House попереджають, що життя громадян ще не покращилося, незважаючи на прогрес у реструктуризації боргу та економічних реформах.
Інвестори уважно стежать за обома країнами, шукаючи можливості на ринках, що розвиваються. Економіка Замбії виявилася більш стійкою, ніж очікувалося, а дефолтна облігація Ефіопії торгується вище номіналу, незважаючи на поточний дефолт.
БРАЗИЛІЯ
Президент Бразилії Луїс Інасіу Лула да Сілва лідирує в опитуваннях перед жовтневими виборами проти Флавіо Болсонару — правого сенатора та сина колишнього президента Жаїра Болсонару.
Лівий Лула, 80 років, досяг перемир'я з президентом США Дональдом Трампом, незважаючи на суперечки щодо тарифів, Венесуели та засудження старшого Болсонару за спробу перевороту.
"Перемога Лули... може бути досить негативною для цін", — написав Джеронімо Мансутті з Tellimer, посилаючись на побоювання щодо "ще чотирьох років великих дефіцитів і зростання боргу".
Четвертий термін також може привести до нових зіткнень Лули — прогресивного лідера — з Трампом.
Але Жак'є з Ninety One вказав на цінність Лули як "відомої фігури", додавши, що він прагматичний і, ймовірно, призначить авторитетну команду для проведення фіскальних коригувань.
СПОЛУЧЕНІ ШТАТИ
Проміжні вибори в США в листопаді визначать, хто контролюватиме Конгрес, і стануть важливим випробуванням для Трампа.
Доступність життя — гостра тема, і Білий дім поспішив запропонувати ініціативи для полегшення проблем із витратами на життя, зокрема обмеження процентних ставок за кредитними картками.
Опитування показують, що американці загалом незадоволені тим, як Трамп керує економікою. Партія чинного президента історично страждає під час проміжних виборів, і президент нещодавно визнав, що його Республіканська партія може зіткнутися з труднощами у збереженні крихкого контролю над Конгресом.
"Очевидно, президент хотів би бачити бурхливе економічне зростання і зростання фінансових ринків, і це відіграватиме велику роль у його риториці та політиці найближчими місяцями", — сказав головний стратег ринків Zurich Insurance Гай Міллер. "Політика під час цієї виборчої кампанії вплине на всіх нас."
(1 долар США = 0,8393 євро)
(Репортаж Ліббі Джордж та Дхари Ранасінгхе; додаткові матеріали: Родріго Кампос і Льюїс Красукопф у Нью-Йорку, Рокі Свіфт і Кевін Бакленд у Токіо, Білл Шомберг у Лондоні. Інфографіка: Гергей Сакач та Нікхіл Шарма. Редагування: Карін Строхекер і Кірстен Донован)
