У поточній ситуації головне питання полягає в тому, чи досяг ринок справжнього дна. Історично ранні сигнали дна зазвичай включають фіксацію прибутку інвесторами, явні ознаки виснаження продавців і глибоку перепроданість активу.
Чи демонструє Bitcoin [BTC] якийсь із цих сигналів? З технічної точки зору, RSI BTC глибоко перепроданий, впавши приблизно до 15. Такий рух співпадає з корекцією Bitcoin приблизно на 33% від піку в $97 тис.
У цьому контексті 4% внутрішньоденний стрибок BTC з $60 тис. натякає на потенційне локальне дно. Проте ключове питання — чи підтверджують це ончейн-метрики. Якщо ні, зростання може швидко перетворитися на пастку для биків.
Ринок сумнівається у справжньому дні BTC
Попри ранні сигнали, ринок досі не здається повністю переконаним.
З одного боку, аналітики стверджують, що нинішній відкат Bitcoin — це просто “продовження” ведмежої фази 2025 року, навіть попри те, що BTC встановив новий історичний максимум біля $126 тис. у цьому циклі.
То що сигналізує така розбіжність? На думку аналітиків, BTC продовжує відставати з початку 2025 року, незважаючи на ATH: падіння на 33% щодо S&P500, на 58% щодо золота та на 26% відносно розширення M2.
Джерело: TradingView (BTC/Gold)
Простими словами, аналітики вважають, що зараз Bitcoin може формувати дно, що підтримується 30% корекцією з початку 2025 року. У такому разі ведмежа фаза може наближатися до завершення, а $60 тис. виступатиме базою для розвороту.
Втім, скептики стверджують, що $60 тис. можуть стати початком глибшого падіння.
Історично ведмежі ринки Bitcoin характеризувалися глибокими, але такими, що зменшуються, спадами. Якщо ця тенденція збережеться, потенційне дно 2026 року поблизу 70% падіння з ATH у $126 тис. розмістить Bitcoin близько $38 тис.
Це ставить перед ринком ключове стратегічне питання: чи гравці готуються накопичувати “на спаду”, чи зменшують ризик перед глибшою корекцією, яка може ще більше погіршити PnL і продовжити ведмежу фазу?
Позиції щодо відновлення Bitcoin слабшають через наростаючий структурний тиск
Шлях до відновлення для HODLерів Bitcoin не виглядає швидким.
Згідно з даними Glassnode, понад 9,3 мільйона BTC перебувають нижче ціни купівлі, що є найвищим рівнем із січня 2023 року. Простими словами, значна частина власників перебуває в нереалізованих збитках, що підриває впевненість на ринку.
Водночас Bitcoin опустився нижче своєї орієнтовної електричної собівартості близько $77 тис. Коли ціна падає нижче цього рівня, майнінг стає менш прибутковим, що підвищує ризик капітуляції в пізній фазі ведмежого ринку.
Джерело: X
Загалом Bitcoin зараз потребує чіткого каталізатора, щоб поглинути пропозицію, відновити FOMO та зміцнити впевненість HODLерів, які перебувають у збитках. Головна проблема полягає в тому, що сильний інституційний попит досі не повернувся.
Із макропозиції це створює класичний дисбаланс між попитом і пропозицією, коли доступна пропозиція випереджає попит. Зростання ризику капітуляції лише підсилює цю динаміку, ще більше стримуючи довгострокове утримання.
У такому контексті структура BTC ще не підтверджує $60 тис. як дно.
Результат? 4% внутрішньоденний стрибок Bitcoin може виявитися черговим фейковим зростанням, потенційно викликавши масові ліквідації лонгів і повернувши ціну до зони $50 тис., залишаючи в силі сценарій дна біля $38 тис.
Підсумки
- Попри 4% внутрішньоденний стрибок BTC і ранні технічні сигнали, ончейн-напруга, тиск на майнерів і нереалізовані збитки свідчать, що рівень $60 тис. ще не є надійною підтримкою.
- Історичні закономірності й макроекономічний дисбаланс попиту-пропозиції вказують, що Bitcoin може повернутися до зони $50 тис., залишаючи сценарій дна біля $38 тис. актуальним.
