Citigroup попереджає: «AI-революція» може призвести до повернення акцій програмного забезпечення до мінімумів 2023 року, а довгострокова кінцева вартість зникне приблизно на 1/3.

Глонгхуей, 10 лютого｜Останній стратегічний звіт Citi зазначає, що основною причиною падіння поточного сектору програмного забезпечення та послуг є переоцінка кінцевої вартості ринку через "AI-дизрапцію", а не короткострокове погіршення фундаментальних показників. Наразі ринок вже відобразив стискання кінцевого P/E приблизно на 10%-20%, і якщо в майбутньому ступінь стискання збільшиться до 30%, ціни акцій сектору можуть повернутися до мінімумів середини 2023 року або навіть нижче, що означає, що довгострокова кінцева вартість може зникнути приблизно на одну третину. З точки зору торгівлі, обсяги торгівлі основними ETF програмного забезпечення та їхня імпліцитна волатильність одночасно різко зросли, що свідчить про перехід ринку у фазу панічних розпродажів. Citi вважає, що така екстремальна торгова поведінка зазвичай означає пік розпродажів, і в короткостроковій перспективі може виникнути технічний відскок, але це не означає усунення довгострокових ризиків. Citi підкреслює, що переоцінка кінцевої вартості, викликана AI, не зникне, індустрія програмного забезпечення перейде від загального зростання до етапу високої диференціації окремих акцій. У майбутньому ринок зосередиться на оцінці здатності компаній до інтеграції AI: ті, хто зможе використовувати AI для підвищення ефективності, можуть продовжити зростання, а ті, чию бізнес-модель легко замінити AI, зіткнуться з довгостроковим тиском. Citi вважає, що наразі ринок входить у фазу бичачого ринку з вищою волатильністю, а акції програмного забезпечення перебувають у найінтенсивнішій фазі корекції.