Billy Ackman щойно придбав акції Meta на суму $2 мільярди. Його фонд, Pershing Square, офіційно заявив про це цього тижня. Ця одна ставка тепер складає 10% усього фонду.
«Ми вважаємо, що поточна ціна акцій Meta недооцінює довгостроковий потенціал компанії у сфері AI та є глибоко заниженою оцінкою для одного з найкращих бізнесів у світі», — написав Pershing Square у своєму щорічному листі інвесторам.
Акції Meta впали на 0,8% у середу, але Billy, здається, це не турбує. Він називає це величезною можливістю.
За останній рік акції Meta впали на 16%. Це переважно тому, що інвестори хвилюються через витрати Meta у мільярди доларів на штучний інтелект.
У своєму останньому фінансовому звіті Meta заявила, що планує витратити від $115 мільярдів до $135 мільярдів на проекти, пов’язані з AI, у 2026 році. Це значне зростання, і це нервує людей. Але не Billy.
Джерело Pershing Square детально викладає інвестиційну тезу щодо Meta
«Ми вважаємо, що занепокоєння щодо витрат Meta на AI недооцінюють довгостроковий потенціал компанії у цій сфері», — зазначає компанія. Команда Billy розглядає ці витрати на AI як розумний крок, а не проблему.
Наразі Meta торгується за $677 за акцію, із загальною ринковою капіталізацією $1,7 трильйона. Бізнес компанії складається з двох частин: Core Family of Apps і Reality Labs. Перша група включає Facebook, Instagram та WhatsApp — саме вони приносять основний дохід.
Друга група — це всі носимі пристрої та віртуальна реальність, що наразі все ще збиткові. Зараз Reality Labs становить близько 25% від загальних збитків компанії.
Попри це, загальні фінансові показники Meta залишаються сильними. У 2025 році компанія отримала $200 мільярдів доходу, що на 22% більше, ніж роком раніше. Щоденна база користувачів становить 3,5 мільярда людей і зросла на 7% за останній квартал.
Це вражаюче. Ще важливіше, що це показує здатність компанії утримувати залученість користувачів.
Billy і його команда вважають, що рекламна модель Meta має реальну силу. Зі зростанням кількості користувачів цінність рекламних розміщень продовжує зростати. Рекламодавці можуть таргетувати користувачів за поведінкою та інтересами. Саме це робить Meta такою прибутковою. А тепер, із AI, вони вважають, що ситуація стане ще кращою.
У листі інвесторам було перераховано кілька способів, як AI допоможе Meta. Рекомендації контенту стануть розумнішими. Реклама стане більш персоналізованою. Рекламодавці зможуть використовувати AI-інструменти для створення власних кампаній.
Навіть цифрових асистентів можна буде додати для бізнес-користувачів. Pershing Square вважає, що все це відкриває двері до ще більшої кількості сценаріїв використання.
Команда Billy також зазначила, що Meta вже скорочує витрати. У 2023 році вони назвали це «Роком ефективності».
І зовсім нещодавно компанія зменшила витрати на Reality Labs. Саме там були всі збитки. Вони вважають, що компанія демонструє дисципліну, навіть витрачаючи великі суми на AI.
Вони також вважають, що основний бізнес достатньо сильний, щоб впоратися з додатковими витратами.
Якщо відбудеться надмірне нарощування, вони вважають, що Meta зможе вирости до цього рівня. Вони кажуть, що компанія має фінансову гнучкість і достатньо користувачів для такого масштабу інвестицій.
Meta торгується за 22-кратним прогнозованим прибутком. Але якщо виключити збитки Reality Labs, ця цифра зменшується. Billy і його фонд вважають, що ринок цього не враховує.
