Прихована сила Ether: чому інституційний попит вказує на $2,4K

Основні висновки:

• Біржові фонди Ether залучили 71 мільйон доларів, що свідчить про сильний інституційний попит.

• Щотижневий обсяг децентралізованих бірж зріс удвічі до 20 мільярдів доларів, скорочуючи розрив у доходах із Solana.

Ціна Ether (ETH) не змогла втриматися вище 2 000 доларів у четвер, змушуючи трейдерів зважувати потенційні каталізатори для розвороту ринку. Хоча оптимізм зменшився після обвалу до 1 745 доларів у п’ятницю, як потоки ETF, так і метрики деривативів ETH демонструють перші ознаки розвороту. 

Зараз трейдери задаються питанням, чи вистачить імпульсу для відновлення до рівня 2 400 доларів.

Щоденні чисті потоки Ether ETF, що котируються у США, в доларах США. Джерело: Farside Investors

ETF Ether, що котируються у США, нещодавно перервали триденну смугу відтоків, залучивши 71 мільйон доларів нового капіталу між понеділком і вівторком. Важливо, що активи під управлінням стабілізувалися на рівні 13 мільярдів доларів, що достатньо для збереження інституційного інтересу. Зараз обсяг щоденних торгів Ether ETF перевищує 1,65 мільярда доларів, що забезпечує ліквідність для участі найбільших у світі хедж-фондів.

Для порівняння: State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE US) — найбільший у секторі енергетики США — має середньодобовий обіг 1,5 мільярда доларів. Цей інструмент відстежує сукупну ринкову капіталізацію в 2 трильйони доларів серед компаній, таких як Exxon (XOM US), Chevron (CVX US), ConocoPhillips (COP US), The Williams Companies (WMB) та Kinder Morgan (KMI US).

Метрики ETH та припливи ETF сигналізують про потенційне відновлення ринку

Хоча інституційний попит на біржові фонди Ether є позитивним індикатором, це не гарантує, що попит на деривативи ETH є однозначно бичачим.

Річна ставка базису 2-місячних ф’ючерсів ETH. Джерело:

У середу річна премія (ставка базису) ф’ючерсів ETH залишалась нижче нейтрального порогу 5%. Відсутність попиту на бичачий леверидж є сталою темою протягом останніх трьох місяців. Однак індикатор стабілізувався на рівні 3%, навіть коли ціна ETH сягнула найнижчого рівня за дев’ять місяців. Ці ринки деривативів демонструють помірну стійкість, що залишається обнадійливим знаком для інвесторів Ether.

Пов’язане:

Загальна заблокована вартість Ethereum, дол. США. Джерело: DefiLlama

Слабкість ціни Ether призвела до зниження Total Value Locked (TVL) Ethereum до 54,2 мільярда доларів, порівняно з 71,2 мільярда доларів місяць тому, за даними DefiLlama. Зменшення депозитів у смарт-контрактах мережі є суттєвим ризиком, оскільки менші комісії в мережі знижують дохідність від стейкінгу. Крім того, механізм спалювання пропозиції Ethereum залишається залежним від надмірного попиту на обробку блокчейну. 

Попри ці погіршення умов, попит на децентралізовані додатки (DApps) Ethereum поступово зростає протягом 2026 року.

Обсяги DEX Ethereum за 7 днів (ліворуч) проти доходу DApps (праворуч), дол. США. Джерело: DefiLlama

Щотижневі обсяги децентралізованих бірж (DEX) у мережі Ethereum зросли до 20 мільярдів доларів, порівняно з 9,8 мільярда місяць тому. Це зростання активності дозволило доходу DApps досягти 26,6 мільйона доларів за сім днів, що завершилися 8 лютого, і є здоровим індикатором попиту на ETH. Хоча Solana залишилася явним лідером із 31,1 мільйона доларів щотижневого доходу DApps, розрив між двома мережами поступово скорочується.

Ті, хто відстежує виключно динаміку ціни Ether, не бачать, що ончейн-метрики ETH та деривативи демонструють стійкість, особливо на тлі відновлення припливу коштів у Ether ETF. Хоча для повного відновлення довіри інвесторам може знадобитися кілька тижнів, існують потужні ознаки того, що найближчим часом можливе ралі до 2 400 доларів.