Індикатори Bitcoin вказують на зміну — але аналітики не бачать чіткого дна

Поточні ринкові сигнали Bitcoin: Чітке дно ще не сформовано

Bitcoin демонструє моделі, які раніше сигналізували про значні зрушення в його цінових циклах. Однак індикатори, які зазвичай підтверджують тривале ринкове дно, поки що не з'явилися.

Згідно з аналізом CryptoQuant, кілька ончейн-метрик свідчать про те, що ринок перебуває між звичайною корекцією та потенційною більш значною спадною тенденцією. Ця невизначеність зберігається, навіть коли інвестори обговорюють, чи враховано вже в цінах найгірший сценарій.

Ключові ончейн-метрики у фокусі

• Капітуляція довгострокових тримачів (LTH)
• Ринкова вартість до реалізованої вартості (MVRV)
• Чистий нереалізований прибуток/збиток (NUPL)
• Відсоток пропозиції в прибутку

Наразі ці індикатори знаходяться в нейтральній зоні — вони не підтверджують типову корекцію в середині циклу і не сигналізують про повномасштабний перезапуск ринку.

«Історично найнижчі точки ведмежого ринку виникали тоді, коли довгострокові тримачі зазнавали збитків у 30%–40%», — підкреслили в нещодавньому звіті CryptoQuant.

Прибутковість довгострокових тримачів впала зі 142% у жовтні до майже нульової позначки, але аналітики зазначають, що це ще не є справжньою капітуляцією.

Раян Лі, головний аналітик Bitget, прокоментував Decrypt: «Я загалом погоджуюсь, що ринок ще не встановив макродно. Ліквідність усе ще обмежена, а ризикові активи залишаються чутливими до економічних даних. Є ймовірність фінального струсування, особливо якщо фондові ринки ослабнуть».

Технічні індикатори та ринкові настрої

Показник MVRV Z-score ще не досягнув зони перепроданості (між -0,4 та -0,7), де історично формувалися дна. Тим часом NUPL становить близько 0,1, але значні цінові мінімуми зазвичай трапляються, коли тримачі стикаються з близько 20% нереалізованих збитків.

Крупні фінансові установи, такі як Goldman Sachs та Standard Chartered, також зайняли обережну позицію. Як раніше повідомляв Decrypt, вони прогнозують, що Bitcoin може впасти до діапазону $50,000–$58,000 у найближчій перспективі.

Після звіту про зайнятість, що виявився сильнішим за очікування, трейдери зараз чекають на відкладені дані по інфляції за січень, які були затримані через частковий призупин урядової роботи.

Неочікуване зростання інфляції може посилити очікування тривалого періоду високих процентних ставок, створюючи додатковий тиск на ризикові активи, такі як Bitcoin.

Ринкова невизначеність та розбіжність думок

Інвестори Bitcoin стикаються з одним із найбільш непередбачуваних макроекономічних середовищ за останні роки, а змішані сигнали ускладнюють визначення напрямку ринку. Проте не всі аналітики поділяють однаковий рівень занепокоєння.

Шон МакНалті, керівник торгівлі деривативами у FalconX для APAC, повідомив Decrypt: «Індекс страху та жадібності у криптовалютах впав до 11 зі 100 11 лютого, що свідчить про крайній страх і можливе виснаження серед продавців».

МакНалті зазначив, що на відміну від краху 2022 року — який був спровокований масштабними невдачами в індустрії, такими як крах FTX — нинішній спад обумовлений в основному макроекономічними факторами та скороченням ліквідності.

Ознаки інституційної активності та підтримки

МакНалті також пояснив, що відсутність масштабного краху в галузі свідчить про те, що ринок переживає складний, але стандартний період інституційного розкредитування, а не повний розвал.

Він також підкреслив нещодавні цінові рухи: минулого тижня Bitcoin короткочасно опустився до рівня $60,000, після чого відновився на 19% протягом дня, коли ринкові настрої досягли крайньої капітуляції. Це стрімке відновлення, разом із рекордним одноденним притоком у 66,940 BTC на адреси накопичення, вказує на агресивні покупки великими інвесторами, які захищають діапазон $60,000–$62,000.

«Зараз, коли MVRV Z-score становить 1,2, дані показують, що Bitcoin торгується зі значною знижкою, і тривале падіння нижче $55,000 за реалізованою собівартістю малоймовірне», — підсумував МакНалті.