Гірничий гігант Vale нарощує виробництво, зазнаючи багатомільярдних збитків

VALE S.A. акції знизилися в п’ятницю після того, як компанія повідомила про збиток у четвертому кварталі у розмірі 90 центів на акцію, тоді як аналітики очікували прибуток у 60 центів.

Тим часом чистий операційний дохід зріс на 9% у річному вимірі та склав 11,06 мільярда доларів, перевищивши консенсус-прогноз у 10,999 мільярда доларів.

Pro forma EBITDA зросла на 17% у річному вимірі до 4,8 мільярда доларів за квартал завдяки більшому внеску Vale Base Metals.

Базовий (proforma) прибуток Vale різко зріс до 1,5 мільярда доларів у четвертому кварталі, що на 68% більше, ніж рік тому, головним чином завдяки кращим операційним показникам та курсовим прибуткам, які підвищили показники минулого року.

Однак у підсумку компанія повідомила про чистий збиток для акціонерів у розмірі 3,8 мільярда доларів. Збиток був переважно спричинений значними разовими витратами, зокрема списанням у розмірі 3,5 мільярда доларів щодо канадських нікелевих активів через зниження довгострокових цінових очікувань і податковим списанням у розмірі 2,8 мільярда доларів. Вищі резерви, пов’язані з судовою справою Samarco, також негативно вплинули на результати.

Капітальні витрати зросли на 15% у річному вимірі та склали 2,0 мільярда доларів за квартал. Станом на 31 грудня грошові кошти та їх еквіваленти становили 7,37 мільярда доларів.

Ключові показники

Компанія виробила 90,4 мільйона тонн (Mt) залізної руди, що на 6% більше у річному вимірі, завдяки сильним показникам на Brucutu та подальшому нарощуванню проектів Capanema і VGR1.

Водночас виробництво міді зросло на 6% у річному вимірі до 108,1 тис. тонн, що є найвищим квартальним показником з 2018 року, завдяки рекордному виробництву на Salobo та стабільній роботі на Sossego і канадських поліметалічних активах.

Виробництво нікелю компанії склало 46,2 тис. тонн, що на 2% більше у річному вимірі, завдяки успішному запуску другого плавильного агрегату Onça Puma та нарощуванню підземних шахт Voisey’s Bay.

Продажі залізної руди зросли на 5% у річному вимірі, міді — на 8% у річному вимірі, а нікелю — на 5% у річному вимірі за квартал.

Середня ціна реалізації залізної руди fines зросла на 3% у річному вимірі до 95,4 долара за тонну завдяки зростанню еталонних цін на залізну руду. Витрати на виробництво залізної руди fines зросли на 5% у річному вимірі до 55,5 долара за тонну за квартал.

Мідь показала сукупні витрати -881 долар за тонну за квартал, тоді як сукупні витрати на нікель впали на 35% у річному вимірі до 9 001 долара за тонну завдяки високим доходам від супутньої продукції та підвищенню операційної ефективності в обох бізнесах.

Коментарі керівництва

Густаво Пімента, генеральний директор, сказав: «У 2025 році... На наших підприємствах ми досягли найвищих рівнів виробництва залізної руди та міді з 2018 року і забезпечили двозначне зростання виробництва нікелю. Ці сильні операційні результати були підтримані підвищенням надійності активів і успішним запуском ключових проєктів зростання, таких як Capanema, Vargem Grande, VBME та Onça Puma».

«Входячи у 2026 рік, ми залишаємося зосередженими на операційній досконалості, стійкому зростанні через такі ініціативи, як програма New Carajás, і на забезпеченні довгострокової цінності для всіх наших стейкхолдерів».

Прогноз

Vale очікує виробництво залізної руди на рівні 335–345 млн тонн у 2026 фінансовому році й має на меті досягти приблизно 360 млн тонн до 2030 року.

Крім того, до 2026 року компанія очікує, що сукупні витрати складуть 52–56 доларів за тонну, зумовлені нижчою собівартістю C1 завдяки підвищенню ефективності та зростанню виробництва разом із більш гнучким продуктовим портфелем.

Динаміка ціни VALE: Акції Vale знизилися на 0,76% до 16,91 долара під час передринкової торгівлі у п’ятницю.

Фото: SERGIO V S RANGEL через Shutterstock