| Ключові моменти: – Truth Social Funds подали реєстраційні документи в SEC для Cronos, Bitcoin та Ethereum ETF. – У заявках акцентується на механіках, орієнтованих на стейкінг, щоб відрізнити продукти через ончейн нагороди. – У лінійці присутній доступ до CRO, потенційно можливе розширення за межі токенів з великою капіталізацією у випадку схвалення. |
Truth Social Funds, афілійовані з Trump Media & Technology Group (DJT), подали реєстраційну заяву до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо біржових криптофондів (ETF). Заявка стосується подання від Trump Media щодо Cronos, Bitcoin–Ether ETF із фокусом на стейкінгу, що вказує на спробу відрізнити ці продукти за допомогою механік ончейн винагород.
Заявка охоплює пропоновані продукти, пов’язані з Cronos (CRO), Bitcoin та Ethereum, з наголосом у розкритті інформації на те, як стейкінг нагороди можуть впливати на економіку фонду. Структура залишається предметом розгляду SEC, і наразі жодних схвалень не надано.
Yorkville America Equities, радник, який стоїть за ETF під брендом Truth Social, заявив, що планує запустити два інструменти, залежно від дозволу регулятора. У коментарях розміщують заявку у вже існуючій радниковій структурі, визнаючи стандартні терміни та правки SEC.
Про реєстрацію в SEC двох криптовалютних ETF під брендом Truth Social Funds повідомлялося окремо. У матеріалах наголошується на стратегії, орієнтованій на Cronos, що надає доступ до CRO, підкреслюючи, що лінійка може бути розширена за межі токенів з великою капіталізацією у разі схвалення.
Як може працювати стейкінг у запропонованих крипто ETF
Якщо SEC дозволить, ETF із підтримкою стейкінгу шукатиме ончейн винагороди від валідаторів або делегованих ставок, а потім відображатиме цей дохід у бухгалтерії фонду за вирахуванням відповідних комісій. SEC відклала рішення щодо функцій стейкінгу та процесів внесення активів в натуральній формі для ether ETF, підкреслюючи, що політика щодо стейкінгу в американських спотових крипто ETF ще не визначена.
Ці механіки вимагають операційних та розкривальних потреб щодо зберігання, вибору валідаторів, покриття ризиків слешингу, а також операцій із готівкою чи активами в натуральній формі при створеннях/викупах. Більш широкі питання конфлікту інтересів, пов’язані з криптоактивністю TMTG, були висвітлені, що підкреслює необхідність незалежного нагляду та чіткої, зрозумілої мови в проспекті.
Учасники індустрії стверджують, що дозвіл стейкінгу може суттєво змінити попит на певні ETF. Роберт Мітчнік із BlackRock заявив: “staking would mark a huge step change for Ethereum ETFs.” У США спотові ether ETF запускалися поки що без стейкінгу, що обмежує внутрішню прибутковість у порівнянні з потенційними варіантами з підтримкою стейкінгу.
На момент написання цього матеріалу Trump Media & Technology Group (DJT) торгувалася близько $11.20 та знизилася приблизно на 63% за останній рік, за даними Yahoo Scout. Цей ринковий контекст є описовим і не є інвестиційною порадою.
Супутні питання: механіки стейкінгу, вплив CRO, позиція SEC
Чи буде стейкінг у цих ETF і як керуватимуть дохідністю?
Стейкінг запропоновано, але не схвалено. Якщо його дозволять, винагороди будуть нараховуватися за вирахуванням комісій валідатора і фонду, потім розподілятися або реінвестуватися згідно з проспектом із детальним розкриттям ризиків.
Як стейкінг CRO від TMTG може вплинути на обсяг пропозиції, ліквідність і волатильність?
Якщо TMTG стейкатиме значні обсяги CRO, ефективний обіг може зменшитися, що знизить ліквідність. Це може посилити цінові рухи та волатильність під час створення, викупу чи великих вторинних операцій.
