-
Масштабний "вибух" в опціонах BlackRock’s IBIT свідчить, що обвал 5 лютого був подією, спричиненою деривативами.
-
Декілька "слідів" вказують на конкретний фонд із Гонконгу.
-
Нові докази свідчать, що досвідчений контрагент здійснив угоду в стилі "Великого шорту".
Bitcoin не просто впав 5 лютого. Щось зламалося. І більшість ринку криптовалют шукала причину не там.
Паркер Вайт, директор з інвестицій DeFi Development Corp, поділився детальним аналізом у подкасті Unchained із Лаурою Шин. Його теорія швидко стала вірусною.
За словами Вайта, причиною падіння Bitcoin з жовтня стало банкрутство хедж-фонду в опціонах BlackRock’s IBIT.
5 лютого не був звичайним розпродажем Bitcoin
5 лютого Bitcoin впав з близько $70 000 до $63 000. Того ж дня ETF BlackRock’s IBIT зафіксував найбільший обсяг торгів за всю історію.
Але ось у чому річ. Обсяги спотових торгів Bitcoin та обсяги вічних свопів не були аномально високими. Весь стрес був саме в опціонах IBIT, де короткострокова очікувана волатильність різко зросла. Вайт зазначив, що це вказує на вибух на ринку опціонів, а не на масовий розпродаж на споті.
Фонд із Гонконгу потрапив у пастку
Теорія Вайта зосереджена на не-крипто хедж-фонді з Гонконгу, який шортував волатильність Bitcoin через опціони IBIT. Коли 10 жовтня очікувана волатильність злетіла, фонд зазнав значних збитків, але вирішив не закривати позицію, а подвоїти ставку.
Ймовірно, великий запит на викуп інвестора, що підпорядковується 90-денному правилу розрахунку в Гонконзі, змусив повністю ліквідувати позицію на початку лютого.
“Після розмов із багатьма людьми, я зараз набагато більше переконаний, що фонд із Гонконгу, який є великим тримачем IBIT, збанкрутував,” раніше заявляв Вайт.
Хтось організував "Великий шорт" проти Bitcoin
Поки продавці волатильності зазнавали збитків, Вайт вважає, що інший фонд тихо купував дешеві пут-опціони, починаючи із липня, коли волатильність була на історичних мінімумах.
Схема була простою. Знизити ціну Bitcoin під час низької ліквідності на вихідних. Коли ринки відкриваються в понеділок, дилерам IBIT доводиться хеджувати свої позиції, продаючи активи, що ще більше посилює падіння.
“Не сумнівайтеся. Цього тижня справді згадували про нового мільярдера-криптотрейдера,” відзначив Вайт.
Що буде далі
13F-звіти мають бути подані 15 травня. Якщо один або декілька великих власників IBIT із Гонконгу більше не мають позицій, Вайт вважає це вирішальним доказом.
До того часу теорія лишається непідтвердженою, але свідчення ігнорувати складно.
Читайте зараз: Grayscale назвав топ криптовалют для відновлення після падіння Bitcoin на 50%: ETH, SOL, LINK та інші
