Так звані «безпечніші» акції напівпровідників різко зросли цього року. Чи втратили інвестори свій шанс увійти?

Виробники обладнання для напівпровідників користуються хвилею розвитку AI

Зі зростанням попиту на генеративний штучний інтелект компанії, які виробляють обладнання для виробництва напівпровідників, мають чудову позицію для отримання вигоди від стрімкого розширення галузі. Такий підйом змінює традиційно циклічний характер сектора напівпровідників, і постачальники обладнання — часто звані компаніями semicap — можуть значно виграти.

Зміна настроїв інвесторів

За словами аналітика Mizuho Джордана Кляйна, занепокоєння інвесторів щодо стабільності попиту на компанії semicap вперше за багато років зменшилось. Ці компанії, які постачають складне обладнання та програмне забезпечення, необхідне для виготовлення чипів, тепер вважаються більш стійкими до коливань ринкових циклів.

Динаміка ринку та безпечніші AI-інвестиції

Інвесторський ентузіазм вже помітний на ринку. На початку цього року було опубліковано всеосяжний список з 25 глобальних компаній, що виробляють обладнання та тестують напівпровідники, який охоплює акції з основних індексів, таких як PHLX Semiconductor Index, S&P Composite 1500 та MSCI World Index. Ці компанії вважаються відносно стабільними способами інвестування у революцію AI, оскільки попит на їхні продукти та послуги зростає незалежно від того, які технологічні гіганти зрештою очолять гонку за інфраструктуру AI.

З моменту закриття 2025 року майже кожна компанія зі списку показала зростання ціни акцій на двозначні відсотки, з лише одним винятком. Складність сучасних чипів, яку стимулюють досягнення у сфері AI, ще більше підсилює потребу у передовому виробничому обладнанні та сервісах.

Хоча деякі провідні виробники пам’яті, такі як Micron Technology, Seagate Technology і Western Digital, були обережними щодо розширення потужностей через побоювання щодо майбутнього попиту, вони все ж здійснюють стратегічні інвестиції у нові об’єкти. Наприклад, Micron нещодавно анонсувала будівництво передової фабрики з виробництва пластин в Сінгапурі, орієнтованої на виготовлення NAND-пам’яті, необхідної для сучасних AI-застосувань.

Оцінка сектору обладнання для напівпровідників

Попри сильні показники акцій semicap, інвестори можуть замислитись над наступними кроками після такого стрімкого зростання. За останні півтора місяці рейтинги аналітиків і цільові ціни для цих 25 компаній залишалися відносно стабільними, але форвардні коефіцієнти ціна/прибуток (P/E) для низки компаній зросли. Нижче наведено оновлений огляд цих компаній за зміною ціни в 2026 році (без урахування дивідендів):

Оцінка та інсайти аналітиків

Таблиця вище показує форвардні коефіцієнти P/E, розраховані з використанням останніх цін закриття та консенсус-прогнозів прибутку. Для порівняння: S&P 500 має зважений форвардний P/E 21.7, технологічний сектор S&P 500 — 23.7, а iShares Semiconductor ETF (SOXX) — 25.6.

Ultra Clean Holdings лідирує у списку: ціна акцій зросла на 119% цього року, а форвардний P/E — з 16.8 наприкінці грудня до 34.6. Консенсус-цільова ціна для Ultra Clean підвищилася до $38.75, хоча це на 30% нижче за останню ціну закриття $55.39.

Коли список було вперше опубліковано, більшість із 25 акцій мали цільові ціни вище річних значень. Тепер 13 з них торгуються вище своїх оновлених цільових цін. Примітно, що у дев’яти з цих 13 більшість рейтингів аналітиків — «купувати» чи еквівалент, що свідчить про те, що аналітики можуть дивитися далі стандартного 12-місячного горизонту при формуванні рекомендацій.

Деякі компанії, такі як Kulicke and Soffa Industries, спостерігають зниження форвардного P/E навіть при зростанні ціни акцій, що свідчить про випередження очікувань прибутку над зростанням акцій. Lasertec також зазнала падіння форвардного P/E, хоча її акції цього року зросли лише незначно.

Декілька акцій, зокрема Screen Holdings, Photronics, Amkor Technology, Axcelis Technologies та Veeco Instruments, мають форвардний P/E нижчий за більш широкий ETF напівпровідників.

Перспективи галузі та ключові компанії

Галузеві коментарі залишаються оптимістичними. Строки виконання замовлень на обладнання для напівпровідників зазвичай складають від шести до дев’яти місяців, що свідчить про те, що клієнти розміщують замовлення завчасно. Такі компанії, як Applied Materials, Lam Research і KLA, всі повідомляють про позитивні прогнози щодо попиту.

Applied Materials нещодавно передбачила зростання на понад 20% у своєму сегменті напівпровідникових систем у 2026 році.

Аналітик Bank of America Вівек Ар’я назвав Applied Materials найбільшою та найрізноманітнішою компанією semicap, яка добре позиціонована для отримання вигоди від подальшого зростання попиту на обладнання для виробництва пластин. Це зростання стимулюється потребою у сучасних фабриках і логічних чипах, а також динамічній оперативній пам’яті (DRAM).

Аналітик RBC Capital Markets Сріні Паджурі також підкреслив лідерство Applied Materials у DRAM, пам’яті з високою пропускною здатністю, передових логічних і пакувальних обладнаннях — усі ці напрямки критично важливі для підтримки AI. Він очікує, що витрати, пов’язані з DRAM, й надалі зростатимуть у міру збільшення виробничих потужностей і запуску нових проектів наступного року.