Devon Energy робить ставку на масштаб із придбанням Coterra

Це був тиждень "купуй на чутках, продавай на новинах" для Devon Energy (NYSE: DVN). 11 лютого компанія оголосила про злиття з Coterra Energy (NYSE: CTRA) шляхом обміну акціями, що, якщо його схвалять акціонери обох компаній, створить енергетичного гіганта вартістю $58 мільярдів.

Акції DVN зросли майже на 4% перед оголошенням, але впали на 2,2% 12 лютого. Така динаміка цін не є рідкістю; оголошення про злиття приваблює одних інвесторів, відштовхуючи інших.

Додаткову волатильність цьому оголошенню додає те, що Devon Energy оголосить фінансові результати за 4 квартал 2025 року після закриття ринку 17 лютого.

У цей час аналітики та інвестори сподіватимуться почути впевнені заяви керівництва щодо схвалення злиття. Однією з ключових тем буде дивідендна політика компанії.

Чому Coterra? І чому саме зараз?

Розглянемо ці питання у зворотному порядку. Час злиття пов’язаний з триваючою консолідацією у нафтовій та газовій галузі.

Сланцева галузь США досягла стадії зрілості, тобто компанії прагнуть підвищити операційну ефективність, а не бурити більше свердловин — особливо з урахуванням прогнозованого зменшення попиту у 2026 році. З цієї точки зору об’єднана компанія отримає масштаб, диверсифікацію та стійкість. Це особливо важливо, оскільки ціна на нафту залишається під тиском.

Злиття двох компаній з видобутку нафти і газу також забезпечує географічну різноманітність. Coterra переважно працює в басейні Марселус (північно-східна Пенсильванія), басейні Андрако (Оклахома) та басейні Делавер (південний схід Нью-Мексико і Техас). Devon, зі свого боку, зосереджена в басейні Делавер, тож це злиття розширює її охоплення, зменшуючи залежність від коливань цін на нафту.

Уся увага буде прикута до дивідендів

Акції нафтових і газових компаній є одними з найциклічніших у енергетичному секторі. Саме тому великі компанії, зокрема Devon Energy, виплачують дивіденди, підвищуючи цінність для акціонерів у непростій галузі.

Дивідендна дохідність акцій DVN наразі становить 2,18%, або 24 центи на акцію щоквартально. Водночас дивідендна дохідність Coterra зараз становить 2,86%, або 22 центи на акцію щоквартально. Компанії вже оголосили про плани виплачувати дивіденд у розмірі 31,5 цента на акцію після завершення злиття, що становить збільшення на 31% порівняно з поточними виплатами Devon.

Саме тому важливо, що злиття відбувається шляхом обміну акціями. Це не дозволяє об’єднаній компанії накопичити борги. Це критично для галузі, яка гостро реагує на зміну цін на сировину. Якщо ціни на нафту і газ впадуть ще більше — а деякі аналітики вважають, що це можливо — компанія не хотіла б мати велику заборгованість.

З іншого боку, об’єднана компанія матиме більшу кількість акцій в обігу, що може розмити прибуток на акцію (EPS). Компанія повинна буде генерувати достатньо готівки, щоб зберігати та, бажано, збільшувати свої дивіденди.

Інвестори та трейдери можуть по-різному оцінити злиття

Інвестори, орієнтовані на дохід, які купують і тримають акції, ймовірно, позитивно оцінять угоду. Злиття створить великого, більш стійкого виробника сланцевої нафти і газу. А оскільки Devon перенесе свою штаб-квартиру до Х'юстона, компанія матиме тісніші зв’язки з основним енергетичним центром.

З іншого боку, короткострокові трейдери або дивідендні інвестори, які роблять ставку на дохідність, можуть побажати дочекатися більшої визначеності щодо безпеки та зростання дивідендів.

Аналітики дають сигнал на схвалення

У день оголошення Raymond James підвищив цільову ціну акцій DVN до $52 з $44. З початку року кілька аналітиків встановили цільову ціну $50 або вище.

Рух до $50 означатиме зростання приблизно на 10% вище поточної консенсусної ціни й майже на 20% від ціни закриття 12 лютого.

Активність, ймовірно, буде волатильною за тиждень до публікації фінансових результатів компанії. Інвесторам, які поки що залишаються осторонь, але розглядають можливість інвестування, варто дочекатися результатів.

Куди зараз варто інвестувати $1 000?

Перш ніж зробити наступну угоду, вам варто почути ось що.

MarketBeat відстежує найкращих аналітиків з Уолл-стріт й акції, які вони щодня рекомендують своїм клієнтам.

Наша команда визначила п’ять акцій, які провідні аналітики поки що тихо радять своїм клієнтам купити — перш ніж про них дізнається широкий ринок... і жодної з відомих акцій у цьому списку немає.

Вони вважають, що ці п’ять акцій — найкращі компанії для інвестування прямо зараз...

Дивіться ці п’ять акцій тут

Стаття "Devon Energy робить ставку на масштаб із придбанням Coterra" вперше з’явилася на MarketBeat.